Aumenta el superávit comercial de Nueva Zelanda (por Arnaud Masset)
El superávit comercial de Nueva Zelanda sorprendió sustancialmente al alza en abril, con una cifra de NZ $ 292 millones, mientras que el mercado esperaba una cifra más cercana a NZ $ 25 millones. Las exportaciones aumentaron un 4 %, o $ 166 millones, en comparación con hace 12 meses, para llegar a $ 4,3 mil millones en abril. El fuerte aumento de las exportaciones de frutas
(+ 16 % interanual) ayuda a compensar la contracción de los grupos más grandes de commodities de exportación (productos lácteos, leche en polvo, mantequilla y queso) que se contrajeron un 6,7 % interanual desde abril de 2015, en medio de un exceso de oferta mundial de productos lácteos.
Por otro lado, las importaciones se mantuvieron más o menos estables, ya que aumentaron en un 1,5 %, hasta $ 3,98 mil millones, en comparación con hace 12 meses, ya que el petróleo crudo y la importación de suministros industriales se contrajeron, lo cual es típico de la renuencia de las empresas a invertir en este contexto económico altamente incierto.
En general, los datos sugieren que el mercado subestimó la capacidad de la economía de Nueva Zelanda para superar la crisis del sector lácteo. El NZD se estabilizó en torno a 0.6745 contra el dólar, ya que los operadores prefieren permanecer al margen a la espera de la reunión del FOMC del próximo mes. Seguimos esperando un nuevo aumento del Kiwi contra el Aussie, ya que el dólar australiano seguirá sufriendo debido a la exposición del país a la demanda china. Nuestro próximo objetivo se ubica en 1.05.
Kuroda listo para actuar, una vez más (por Yann Quelenn)
El gobernador del Banco de Japón Kuroda, en un discurso que tuvo lugar en el Parlamento de Japón este miércoles, confirmó que se añadirá un nuevo estímulo «sin vacilar» en caso de que el yen se fortalezca demasiado. De hecho, dijo que esto pondría en peligro el objetivo de que el país alcance la meta de inflación del Banco de Japón de 2 % a mediano plazo.
Por el momento, los mercados financieros no saben qué precio disparará una intervención del Banco de Japón. Sin embargo, creemos que este precio no está muy lejos de los precios actuales y debería estar en torno a 106/107 yenes por un billete de dólar. No obstante, consideramos que al Banco de Japón le gustaría evitar más estímulos y el precio del yen refleja sólo para el banco central un indicador en el que la situación no es sostenible. Desde nuestro punto de vista, la declaración de Kuroda fue sólo una intervención verbal y no creemos que Japón esté satisfecho con la adición, una vez más, de cantidades de dinero fresco.
Apoyando nuestra opinión, la mayoría de los datos recientes del IPC registraron un -0,3 % interanual, por lo que luego de los comentarios de Kuroda, hoy se debería sumar un nuevo estímulo, puesto que ya hay enormes presiones a la baja sobre la inflación. Sin embargo, es cierto que el yen está tomando un pequeño aliento contra el dólar de EE.UU. a raíz de la renovada probabilidad de un alza de tasas en junio por parte de la Fed. Por desgracia para Japón, esas esperanzas no durarán mucho tiempo, ya que la economía de Estados Unidos también está sufriendo y las presiones bajistas sobre el USD/JPY pronto estarán vigentes nuevamente antes de que el Banco de Japón se vea obligado a intervenir,
en una política monetaria sin fin.
Oro (Gold) – Back To 6-Week Low.
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| Apr PPI MoM, last 0,70%, rev 0,60% | EUR/07:00 |
| Apr PPI YoY, last -5,40%, rev -5,60% | EUR/07:00 |
| ECB Governing Council member Villeroy Speaks in Madrid | EUR/07:00 |
| May IFO Business Climate, exp 106,8, last 106,6 | EUR/08:00 |
| May IFO Current Assessment, exp 113,3, last 113,2 | EUR/08:00 |
| May IFO Expectations, exp 100,8, last 100,4 | EUR/08:00 |
| May 23 FIPE CPI – Weekly, exp 0,46%, last 0,41% | BRL/08:00 |
| Mar Industrial Sales MoM, last 0,10% | EUR/08:00 |
| Mar Industrial Sales WDA YoY, last -0,20% | EUR/08:00 |
| Mar Industrial Orders MoM, last 0,70% | EUR/08:00 |
| Mar Industrial Orders NSA YoY, last 3,80% | EUR/08:00 |
| May Credit Suisse ZEW Survey Expectations, last 11,5 | CHF/09:00 |
| ECB Governing Council member Klaas Knot Speaks in Madrid | EUR/09:00 |
| BOE FPC Member Martin Taylor Speaks in London | GBP/10:30 |
| ECB’s Constancio Speaks at Workshop in London | GBP/10:30 |
| ECB Executive Board member Peter Praet Speaks in Madrid | EUR/10:30 |
| May 20 MBA Mortgage Applications, last -1,60% | USD/11:00 |
| May FGV Construction Costs MoM, exp 0,36%, last 0,41% | BRL/11:00 |
| May Real Sector Confidence SA, last 105,7 | TRY/11:30 |
| May Real Sector Confidence NSA, last 110,1 | TRY/11:30 |
| May Capacity Utilization, last 75,30% | TRY/11:30 |
| Apr Advance Goods Trade Balance, exp -$60.0b, last -$56.9b | USD/12:30 |
| 1Q House Price Purchase Index QoQ, last 1,40% | USD/13:00 |
| Mar FHFA House Price Index MoM, exp 0,50%, last 0,40% | USD/13:00 |
| May 23 CPI Weekly YTD, last 2,80% | RUB/13:00 |
| May 23 CPI WoW, last 0,10% | RUB/13:00 |
| Fed’s Harker Speaks at Forum in Philadelphia | USD/13:00 |
| Apr Outstanding Loans MoM, last -0,70% | BRL/13:30 |
| Apr Total Outstanding Loans, last 3161b | BRL/13:30 |
| Apr Personal Loan Default Rate, last 6,20% | BRL/13:30 |
| May P Markit US Services PMI, exp 53, last 52,8 | USD/13:45 |
| May P Markit US Composite PMI, last 52,4 | USD/13:45 |
| May 25 Bank of Canada Rate Decision, exp 0,50%, last 0,50% | CAD/14:00 |
| May 20 DOE U.S. Crude Oil Inventories, exp -2000k, last 1310k | USD/14:30 |
| May 20 DOE Cushing OK Crude Inventory, exp -450k, last 461k | USD/14:30 |
| Currency Flows Weekly | BRL/15:30 |
| Fed’s Kashkari Speaks on Energy and Monetary Policy in ND | USD/15:40 |
| Apr Total Jobseekers, exp 3535.5k, last 3531.0k | EUR/16:00 |
| Apr Jobseekers Net Change, exp 4,5, last -60 | EUR/16:00 |
| Fed’s Kaplan Speaks at Greater Houston Partnership | USD/17:30 |
| Apr Formal Job Creation Total, exp -62500, last -118776 | BRL/19:00 |
| May Consumer Confidence, last 101 | KRW/21:00 |
| Apr Eight Infrastructure Industries, last 6,40% | INR/22:00 |
| SURVEY: Private Capital Expenditure 2016-17 A$86.7B | AUD/22:00 |
The Risk Today
Yann Quelenn
EURUSD El EUR/USD sigue disminuyendo y ha quebrado el soporte horario en 1.1144 (mínimo 24/03/2016), mientras que una resistencia horaria se localiza en 1.1227 (máximo 24/05/2016) y 1.1349 (máximo 17/05/2016). Una resistencia más fuerte se sitúa en 1.1616 (máximo 12/04/2016). La estructura técnica sugiere nuevos movimientos a la baja. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.
GBPUSD El GBP/USD está operando al alza. Un soporte horario se sitúa en 1.4404 (mínimo 15/05/2016), mientras que una resistencia horaria se puede encontrar en 1.4663 (máximo 19/05/2016). Una resistencia más fuerte se sitúa en 1.4770 (máximo 03/5/2016). Se espera que muestre un fortalecimiento continuo hacia la resistencia en 1.4663, ya que el par se encuentra dentro de un canal de tendencia alcista. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.3503 (mínimo 23/01/2009), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.
USDJPY El USD/JPY opera alrededor de 110. Las presiones de venta parecen significativas alrededor de este nivel. Una fuerte resistencia se sitúa en 111.91 (máximo 24/04/2016), mientras que un soporte horario se encuentra en 108.72 (mínimo 18/05/2016). Se espera que muestre un nuevo debilitamiento hacia 108.72, ya que el momentum a mediano plazo está orientado a la baja y la estructura técnica sugiere un nuevo movimiento bajista fuerte. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. El objetivo es el soporte en 105.23 (mínimo 15/10/2014). Ahora es menos probable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Otro soporte clave se puede encontrar en 105.23 (mínimo 15/10/2014).
USDCHF El USD/CHF ha quebrado el triángulo simétrico. Una resistencia horaria se puede encontrar en 0.9938 (máximo 24/05/2016), mientras que un soporte horario está dado por 0.9883 (mínimo 06/05/2016). Se espera que muestre un nuevo movimiento bajista. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). La estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo desde diciembre de 2015.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1714 | 1.4969 | 1.0328 | 112.68 |
| 1.1479 | 1.477 | 1.0257 | 111.91 |
| 1.1349 | 1.4663 | 1.0093 | 110.59 |
| 1.1147 | 1.4643 | 0.9923 | 110.23 |
| 1.1058 | 1.4404 | 0.9751 | 108.23 |
| 1.0822 | 1.43 | 0.9652 | 106.25 |
| 1.0458 | 1.4132 | 0.9444 | 105.23 |
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