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SPREAD BAJISTA
| MERCADO |
ACESA tiene un precio de 1.785, la Put 1.750
tiene un valor de 25 y la Put 1.800 tiene un valor de 49. La volatilidad del mercado es
del 20% y el tipo de interés del 10%. |
| EXPECTATIVAS |
Usted está convencido de que el precio de
ACESA va a bajar, no de una manera brusca, pero sí gradualmente. Además la volatilidad
no mantiene una tendencia definida. Usted decide situarse con un Put Spread. |
| CONSTRUCCIÓN |
El Spread Bajista consiste en la compra y venta
simultánea de opciones. Esta posición se puede construir de dos maneras: Comprando una
Put y vendiendo otra Put de precio de ejercicio (strike) inferior o comprando una Call y
vendiendo otra Call de precio de ejercicio inferior. En nuestro ejemplo construimos un
Spread Bajista con Puts, para ello compramos la Put 1.800, pagando 49 y vendemos la Put
1.750 por 25. En total, por cada contrato de Spread Bajista pagamos 4.900 e ingresamos
2.500. El resultado neto es un pago a 2.400 pesetas. |
| BENEFICIO/PÉRDIDA |
Si ACESA el día de vencimiento se mantiene por
debajo de 1.750 pesetas, nuestra ganancia será de 2.600 pesetas. Por cada peseta que
ACESA quede por encima de 1.750, nuestra ganancia irá disminuyendo en 100 pesetas, hasta
llegar a una pérdida máxima de 2.400 pesetas a partir de un cierre de ACESA de 1.800 o
superior. |
| VIGILANCIA |
Esta es una buena posición si usted piensa que
las acciones de ACESA van a bajar hasta un punto determinado. ¿Por qué va a pagar por
una opción que le puede proporcionar un beneficio ilimitado si usted espera un movimiento
limitado del mercado?. Compre y venda de forma que su gasto inicial sea menor obteniendo
el mismo beneficio. |
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