| MERCADO |
Las acciones de SEVILLANA DE ELECTRICIDAD
tienen un precio de 1.440 pesetas. La Call 1.450 tiene un valor de 28, mientras que la Put
1.450 tiene un valor de 38. La volatilidad del Mercado es del 20% y el interés del
10%. |
| EXPECTATIVAS |
Usted se encuentra con un Mercado con una
volatilidad implícita relativamente alta. Usted cree que el Mercado tiende a
estabilizarse, después de una larga etapa de inestabilidad. Para aprovecharse del paso
del tiempo así como de una volatilidad decreciente, usted se decide por esta
estrategia. |
| CONSTRUCCIÓN |
El Cono vendido consiste en la venta del mismo
número de Calls y Puts con el mismo Precio de Ejercicio. En nuestro ejemplo vendemos una
Call 1.450 por la que ingresamos 2.800 pesetas y vendemos una Put 1.450 por la que
ingresamos 3.800 pesetas. El resultado neto es un ingreso de 6.600 pesetas. |
| BENEFICIO/PÉRDIDA |
Si el día de vencimiento SEVILLANA cierra
entre 1.384 y 1.516 usted obtendrá una ganancia. Esta ganancia será máxima para un
precio de cierre de 1.450 y por un valor de 6.600 pesetas. Por debajo de 1.384 o por
encima de 1.516 tendremos pérdidas, pudiendo ser éstas ilimitadas. |
| VIGILANCIA |
Al decidirnos por esta estrategia,
fundamentalmente estamos esperando una disminución de la volatilidad, así como una
estabilidad del Mercado. Además, acumulamos valor temporal de forma creciente a medida
que se acerca el vencimiento, maximizándolo si el Mercado cierra a 1.450 puntos.
Si se produjera un ejercicio anticipado, la
posición se transformaría en una posición "sintética" de Call vendida o de
Put vendida. |