BIBLIOTECA MEGABOLSA

MERCADO	Las acciones de ENDESA tienen un precio de 3.200. La Call 3.100 tiene un valor de 133 y la Call 3.300 tiene un valor de 35. La volatilidad del mercado es del 20% y el tipo de interés del 10%.
EXPECTATIVAS	Usted se encuentra en un Mercado con una volatilidad relativamente alta. Usted cree que ENDESA subirá hasta un máximo de 3.300 pesetas. Además, usted piensa que existe una pequeña probabilidad de que el Mercado caiga fuertemente. A la vista de este escenario se decide por una estrategia Ratio Call Spread.
CONSTRUCCIÓN	Para construir esta estrategia compramos una Call 3.100 por la que pagamos 13.300 pesetas, y vendemos 2 Call 3.300 por las que ingresamos 3.500x2=7.000 pesetas. En total, por cada Ratio Call Spread el resultado neto es un pago de 6.300 pesetas.
BENEFICIO/PÉRDIDA	Estaremos en zona de beneficios siempre que el día de vencimiento ENDESA cierre entre 3.163 y 3.437. Este beneficio será máximo para el precio 3.300 y será de 13.700 pesetas. Incurriremos en pérdidas siempre que el día de vencimiento ENDESA cierre por encima de 3.437 pesetas o por debajo de 3.163. Por debajo de este punto la pérdida es constante e igual a 6.300 pesetas.
VIGILANCIA	Nunca debe tomar esta posición si estima que hay una mínima posibilidad de que el mercado tenga una fuerte subida. En este ejemplo concreto, si se produce una caída fuerte se tendrán pérdidas limitadas, que también podrían ser beneficios dependiendo de los precios de ejercicio escogidos para construir la estrategia.