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Plusvalías y Minusvalías

1. DEFINICION

Cualquier venta de acciones o de participaciones en un fondo de inversión (sea de renta fija o variable) origina a efectos fiscales una variación patrimonial.

Ello supone, de entrada, la incomodidad de verse obligado a hacer la declaración ordinaria (a menos que en el futuro Hacienda cambie el criterio y lo incluya en la simplificada, dada la generalización de este tipo de operaciones).

2. MINIMO EXENTO

La única excepción es cuando las operaciones NO proceden de fondos de inversión y su importe es inferior a 500.000 pts. Por ejemplo, si a lo largo del año hemos vendido acciones por importe de 450.000 pts estamos exentos de tributar aunque hayamos obtenido plusvalías por ellas. Algunos asesores fiscales aconsejan que, a pesar de todo, se haga la declaración ordinaria y se haga constar la operación, poniendo como importe a pagar 0 pts, a fin de evitar "paralelas" y molestias varias. Sin duda, la aplicación que revisa las declaraciones, al cruzar con los datos en poder de Hacienda, puede detectar que falta una variación patrimonial, pero si está bien diseñada constatará que son acciones y no alcanzan las 500.000 pts...
El problema es que esté bien diseñada

Los fondos de inversión tributan desde la primera peseta.

Quien trabaja con Agencias o Sociedades de Valores suele pactar la retribución de la liquidez a traves de repos, o de meter el dinero en un FIAMM. En ambos casos, en el primero por volumen de operaciones y en el segundo por tratarse de un fondo de inversión vamos a tener que tributar. Un inversor pasivo (que mueve muy poco su cartera) si no piensa alcanzar el límite de las 500.000 pts en sus ventas deberá estar atento a esta circunstancia, o puede hacer un pésimo negocio con la retribución de su liquidez.

¿Y si una persona  ha vendido acciones por un lado y fondos por otro cuya suma no alcanza las 500.000 pts? Tributará por la plusvalía de los fondos pero no por la de las acciones. Ahora bien, si la suma de ambos conceptos sobrepasa las 500.000 pts también deberá tributar por las acciones desde la primera peseta, de acuerdo que las reglas que expondremos en este artículo.

Otro tipo de operaciones patrimoniales (la venta de un piso por ejemplo) también cuentan para el límite de las 500.000 pts.

3. DETERMINACION IMPORTE DE LA VARIACION PATRIMONIAL

La determinación del importe de la plusvalía o minusvalía en la venta de una acción se hace según las siguientes reglas:

1) Al precio de compra de la acción se le suman las comisiones y cánones de la compra y se le restan los importes percibidos por venta de derechos de suscripción (que en su día no tributaron) netos de comisiones y cánones.

2) Al precio de venta de la acción se le restan las comisiones y canones de la venta

Restamos 2) de 1) La diferencia es la variación patrimonial antes de la aplicación de coeficientes correctores: si es positiva plusvalía, si es negativa minusvalía.

Sobre estes importe se aplican unos coeficientes correctores cuya explicación, debido a su complejidad, dejamos para más adelante.

3) Cuando hay varias operaciones de compra y la venta es parcial se aplica el criterio FIFO (First In, First Out). Es decir se van considerando como vendidas las más antiguas.

Ejemplo:

100 acciones compradas a 4.000 pts y otras 100 compradas después a 4.200. Ha habido una ampliación de capital por cuyos derechos recibimos 134 pts netas.  Vendemos 100 a 4.500.

Suponemos que la Sociedad de Valores nos cobró un 0,25% más los cánones bursátiles. El precio de compra por acción de las 100 primeras ascenderá a 4000 pts + 10 (0,25%) + 7,50 (canón bursatil 750 entre 100)- 134 (derecho suscripción), es decir 3848,50. El precio de venta será de 4500 - 11,25 - 7,50=4481,25. Es decir la plusvalía obtenida asciende a 632,75 pts/titulo que por 100 acciones significa 63.275 pts.

Es de subrayar que hemos tomado las primeras 100 acciones, no el precio medio de las acciones, ni las 100 más modernas aunque estas opciones serían en este caso más favorables.

4. COEFICIENTES CORRECTORES

Sobre el importe de las plusvalías obtenidas se aplican unos coeficientes correctores que disminuyen su importe a efectos fiscales y en consecuencia suponen una exención parcial de impuestos.

El coeficiente corrector y sistema de cálculo dependen de la fecha de adquisición de las acciones. La diferencia básica estriba en que las acciones tuvieran a 31-12-96 una antiguedad de más de dos años. Más de dos años es desde dos años y un día en adelante, así que podemos formular esta regla dividiendo las plusvalías en dos tipos: adquiridas antes del 31-12-94 y adquiridas con posterioridad.

1) Acciones adquiridas antes del 31-12-94 Se calcula el número de años transcurridos desde la fecha de la compra hasta el 31-12-96, redondeado por exceso, y se aplica una reducción del 25% en la  plusvalía por cada año que exceda de dos.

Esto equivale a:

Desde 31-12-93 a 30-12-94:  25%
   "       31-12-92 a 30-12-93:  50%
   "       31-12-91 a 30-12-92:  75%
  Antes del 31-12-91            : 100%

En los fondos de inversión la regla es la misma pero varía el porcentaje de reducción que se reduce al 14,28% anual.

Desde 31-12-93 a 30-12-94:  14,28%
   "       31-12-92 a 30-12-93:  28,56%
   "       31-12-91 a 30-12-92:  42,84%
   "       31-12-90 a 30-12-91:  57,12%
                "       31-12-89 a 30-12-90:   71,40%
   "       31-12-88 a 30-12-89:   85,68%
  Antes del 31-12-88            :     100%

Estos coeficientes correctores NO se aplican sobre las minusvalías, lo que es favorable al inversor que se las puede deducir en su integridad. De todas formas, pocas minusvalías con origen en estos años se habrán generado, dada la evolución de los mercados.

2) Acciones adquiridas a partir del 31-12-94. Se aplica al precio de compra un coeficiente corrector de la inflación en función del año de adquisición

Año 1995 y 31-12-94: 1,083
Año 1996       : 1,035
Año 1997       : 1,000 (obvio :-)

No hay coeficiente corrector de la inflación para las transmisiones anteriores a 30-12-94 (que tienen en todo caso el tratamiento previsto en el apartado 1), o, ajustandonos a la letra de la Ley, el coeficiente es 1,000 que equivale a la ausencia de coeficiente .

Ejemplo:

Partiendo de nuestro ejemplo anterior vemos como se calcula la plusvalía fiscal según la fecha de adquisición.

Recordemos que la plusvalía bruta es de 63.275 pts. Suponemos que se vende el 15 de diciembre de 1997.  Vamos a suponer en todo momento que realizamos la totalidad de las operaciones.

1p) Adquiridas el 14 de diciembre de 1991. Están exentas de tributar al ser el coeficiente reductor del 100%.

2p) Adquiridas el 14 de diciembre de 1992. Coeficiente reductor del 75% Plusvalía de 63.275*0,25=15.819 pts.

3p) Adquiridas el 14 de diciembre de 1993. Coeficiente reductor del 50% Plusvalía de 63.275*0,50=31.637 pts.

4p) Adquiridas el 14 de diciembre de 1994. Coeficiente reductor del 25% Plusvalía de 63.275*0,75=47.456 pts.

5p1) Adquiridas el 14 de diciembre de 1995. Se multiplica el precio de compra, 384.850 por el coeficiente corrector correspondiente al año 384.850*1,083=416.793. Se resta este resultado del precio de venta 448.125-416.793=31.332 pts.

5p2) Adquiridas el 16 de diciembre de 1995. Misma operación que en el 5p1. En consecuencia plusvalía de 31.332. Sin embargo, el tratamiento fiscal es distinto al de 5p1).

6p1) Adquiridas el 14 de diciembre de 1996. Se multiplica el precio de compra, 384.850 por el coeficiente corrector correspondiente al año 384.850*1,035=398.320. Se resta este resultado del precio de venta 448.125-398.320=49.805 pts.

6p2) Adquiridas el 16 de diciembre de 1996. Misma operación que en 6p1). En consecuencia 49.805 pts. Sin embargo el tratamiento fiscal es distinto al de 6p1..

7p) Adquiridas el 14 de diciembre de 1997. Aquí no hay ningún tipo de reducción. La plusvalía fiscal es la diferencia entre compra y venta 63.275.

Queda en evidencia la chapuza legislativa: tributan menos las plusvalías de 1995 que las de 1994 y 1993, lo que es totalmente contrario al espíritu de la ley. Ello es consecuencia de la no aplicación de coeficientes correctores de inflación con anterioridad a 1995.

Este efecto perverso solo se da cuando la plusvalía es relativamente pequeña. Por ejemplo, si la plusvalía fuera de 1.000.000 obtenida con acciones compradas a 1.000.000 y vendidas a 2.000.000, la plusvalía para 1994 sería de 750.000 pts (75% de 1.000.000) y la de 1995 de 917.000 pts (2.000.000-1.083.000).

Para el año que viene parece que se va a corregir el disparate aplicando un coeficiente del 1,02 para las plusvalías anteriores a 1995 y manteniendo congelado el coeficiente de 1995, lo cual va contra otro principio inspirador de la Ley, la eliminación de la tributación sobre aquello donde ya se ha pagado otro "impuesto" en forma de inflación.

5. TIPOS DE VARIACION PATRIMONIAL Y REGLAS DE COMPENSACION

La Ley del IRPF distingue entre dos tipos de incrementos y disminuciones de patrimonio: los regulares que son los generados en un período igual o menor a un año, y los irregulares con un periodo de generación superior al año (desde un año y un día en adelante). El
periodo de generación es la diferencia entre la fecha de compra y la de venta.

Los incrementos y disminuciones de patrimonio irregulares se subdividen a su vez en dos tipos llamados, a falta de mejor denominación, como tipo a) y tipo b), por ser así como aparecen en la Ley del Impuesto (artículo 66)

Tipo a) son los incrementos y disminuciones irregulares con dos o menos años de período de generación, o sea aquellas con menos dos años y un día y más de un año y un día (las de un año o menos son regulares)

Tipo b) son los incrementos y disminuciones irregulares con más de dos años de período de generación.

Ejemplo:

Siguiendo nuestro ejemplo, suponemos que se han hecho todas las operaciones descritas. La base imponible por otro tipo de rentas asciende a 1.500.000 pts. La imputación a cada tipo de incremento es la siguiente:

Incremento regular (Un año o menos):
7p)   63.275
6p2) 49.805

Incremento irregular tipo a) (mas de año y menos de dos)
6p1) 49.805
5p2) 31.332

Incrementos irregulares tipo b) (mas de dos años):
5p1) 31.332
4p)  47.456
3p)  31.637
2p)  15.819
1p) Exento

Base regular= 1.500.000+113.080=1.613.080

Base irregular tipo a)= 81.137

Base irregular tipo b)=126.244

En nuestro ejemplo solo hemos contemplado incrementos patrimoniales (ya bastante complicado es como para liarlo más). Ahora bien, operando en Bolsa nos vamos a encontrar con cierta frecuencia con minusvalías, porque nadie es infalible.

Las minusvalías las podemos compensar con plusvalías reduciendo nuestra base imponible y, en consecuencia, los impuestos a pagar. En cambio, no es posible compensar las minusvalías con otro tipo de ingresos (los procedentes del trabajo por ejemplo), solo con
plusvalías, eso sí es indiferente el origen de las plusvalías y de las minusvalías: acciones, fondos de inversión, operaciones inmobiliarias,...

En cambio si es importante el tipo de plusvalía y de minusvalía, regular, irregular tipo a) e irregular tipo b). Las reglas son:

1) Primero se compensan entre sí cada uno de los tipos, es decir las plusvalías regulares con las minusvalías regulares y las plusvalías irregulares tipos a) y b) con sus respectivas minusvalías.

2) Una vez compensado el eventual saldo negativo de las plusvalías, si queda un saldo negativo en uno de los tipos de plusvalía irregular y positivo en el otro se pueden compensar entre sí.

Después de la anterior compensación, si hubiera un saldo negativo en las regulares se compensará con los eventuales saldos positivos en las plusvalías irregulares. En cambio un saldo positivo en las plusvalías regulares no puede compensarse con saldos negativos en las irregulares.

Podemos formular esta regla en términos sencillos diciendo que no hay ningún problema para compensar minusvalías con plusvalías a excepción de las plusvalías regulares que solo pueden compensarse con minusvalías regulares. Si bien, primero se compensan las irregulares entre sí y luego las regulares.

3) Si después de la compensación prevista en el apartado 2) quedase un saldo negativo podrá compensarse en los cinco años siguientes, pero solo con plusvalías irregulares, no con plusvalías regulares, aunque el origen del saldo negativo fuese en su día una
minusvalía regular.

Además, si las minusvalías a compensar tuviesen origen irregular deben compensarse sólo con plusvalías de su grupo, las del a) con el a) y las del b) con el b). Pasado el plazo de cinco años se pierde el derecho a la compensación si no se ha ejercido.

Ejemplo:

Tenemos las siguientes plusvalías y minusvalías

Plusvalías regulares: 50.000  Minusvalías regulares: 250.000
Plusvalías irregulares tipo a): 100.000 Id minusvalías: 50.000
Plusvalías irregulares tipo b): 200.000 Id minusvalías:
300.000.

Paso 1: compensación de los distintos tipos con lo que obtenemos
Minsuvalía regular: 200.000
Plusvalía irregular tipo a): 50.000
Minusvalía irregular tipo b): 100.000

Paso 2: compensación de la plusvalía tipo a) con la minusvalía del grupo b).  En consecuencia la plusvalía se elimina y no hay que tributar nada.

Si no hubiera minusvalías irregulares utilizaríamos la minusvalía regular para no tributar nada por la plusvalía tipo a).

Paso 3: Queda una minusvalía pendiente de compensación de 250.000 pts= 200.000 de plusvalía regular y 50.000 de plusvalía irregular tipo b). Podrá compensarse en un plazo de cinco años con plusvalías irregulares, si bien las 50.000 pts solo podrían compensarse con una plusvalía tipo b) según la letra de la Ley.
 

6. TRIBUTACION

Ya sabemos cual es el importe de nuestras plusvalías a efectos fiscales. Ahora llega lo más desagradable :-) cuanto dinero tenemos que pagar.

Las reglas son las siguientes:

1) Plusvalías regulares: se integran en la base imponible como un ingreso ordinario más. Esto se denomina en el argot fiscal "tributar a tipo marginal", en el ejemplo lo explicaremos.

2) Plusvalías irregulares tipo a): Tributan al mayor de los siguientes tipos:

a) Tipo medio: "resultado de multiplicar por 100 el cociente obtenido de dividir la cuota resultante de la aplicación de la escala por la base liquidable regular. El tipo medio de gravamen se expresará con dos decimales" (artículo 74-2 de la Ley del IRPF)

b) El tipo medio que resulte de aplicar la escala de gravamen del impuesto al 50% de la plusvalía obtenida.

3) Plusvalías irregulares tipo b): En el caso de las acciones las primeras 200.000 pts están exentas. El resto tributa a un tipo fijo del 20%. Si se trata de fondos de inversión tributan desde la primera peseta. Esta diferencia, unida al tratamiento fiscal de los dividendos descrito en el artículo anterior, hace aconsejable para rentas pequeñas y medianas la inversión directa en Bolsa frente a los fondos de inversión. Eso sí, una inversión directa necesita un patrimonio mínimo para garantizar una diversificación que no convierta
la inversión en "lotería". Para invertir directamente es necesario como poco 1 millón de pesetas (un mínimo muy "mínimo") y mejor 2 o 3. Si no, son preferibles los fondos de inversión o los de pensiones.

Ejemplo:

Recordemos nuestro ejemplo base. Base regular: 1.613.080 pts, de las que 113.080 pts proceden de plusvalías. Base irregular tipo a) 81.137. Base irregular tipo b) 126.244.

Si no existieran plusvalías bursátiles, la cuota íntegra sería de 222.520 pts (sobre una base de 1.500.000).

Si solo existiera la plusvalía regular, además de los ingresos de otras fuentes, tendríamos una cuota íntegra de  (sobre una base de 1.613.080 pts). El tipo medio será  248.528 /1.613.080=15,41%

La diferencia entre 248.528-222.520=26.008 dividida entre 113.080, las plusvalías regulares, nos arroja un 23%. Este es el llamado tipo marginal al que se han gravado nuestras plusvalías regulares. Es un criterio general entre los fiscalistas considerarlo así y, como norma general, es correcto. Tenemos unos ingresos regulares (1.500.000 en nuestro ejemplo) con una determinada carga fiscal, y unos ingresos eventuales (la plusvalía bursátil) que han incrementado nuestro ingreso total pero también (en mayor porcentaje) nuestra carga fiscal. La excepción sería un especulador profesional cuyos "ingresos regulares" son las plusvalías a corto plazo, donde sería más correcto considerar el tipo medio.

Plusvalía irregular tipo a): multiplicamos  81.137 por el tipo medio 15,41% y nos sale a pagar 12.501 pts. En este caso, la casuistica es muy clara (he buscado deliberadamente cifras bajas, propias de un pequeño inversor). Ahora bien, supongamos que las plusvalías de este tipo fueran de 10.000.000 pts. Entonces no tributarían al 15,41% sino que hallaríamos el 50% de 10.000.000 de pts, 5.000.000 y aplicaríamos el tipo medio correspondiente a estos 5 millones (el 24,75%). Esta norma se ha hecho para evitar "ingenierías fiscales" consistentes en declarar unos ingresos regulares muy bajos y concentrar el grueso de los ingresos en este tipo de plusvalías.

Plusvalía irregular tipo b): Son 126.244 pts, como las primeras 200.000 están exentas no tenemos que pagar nada. No sería así si fueran fondos de inversión, en cuyo caso tributaríamos al 20% desde la primera peseta, o sea pagaríamos 25.249 como consecuencia de la elección de tipo de activo.

Observése que en determinados circunstancias las plusvalías tipo a) generadas a más corto plazo que las b) están, sin embargo, menos gravadas, otro efecto perverso derivado de los errores técnicos de la normativa.

La cuota íntegra de  nuestro ejemplo sería:
Cuota regular: 248.528 +cuota irregular: 12.501 = 261.029 pts.

Y nada más. Hoy me ha salido un "diccionario" para consulta, en donde confío haber contemplado toda la casuística y no haberme equivocado. Lo he hecho con la Ley del Impuesto al lado, verificando cuidadosamente cada afirmación. Aún así es imposible garantizar que no haya errores o diferencias de interpretación, aunque sí bastante improbable.
 

ENRIQUE GALLEGO