Inicio » Biblioteca » ESTUDIOS SOBRE EL METASTOCK

Observaciones sobre Acumulación/Distribución (A/D) y On Balance Volume (OBV)

Estos dos indicadores hacen referencia a la supuesta acumulación de títulos por parte de una mano fuerte, lo que puede hacer presagiar buenas revalorizaciones. Según palabras de COS: "cuando un valor sube, el índice OBV suma el volumen, y cuando baja, lo resta, de forma que si el chart de un valor es bajista y su OBV alcista significa que una mano fuerte está tomando lentamente posiciones en el valor (está acumulando) ya que entra mucho dinero al subir y no sale al bajar. Esa es la teoría". El indicador A/D viene a darnos información semejante, saber si una mano fuerte está acumulando, pero esta vez el dato se obtiene teniendo en cuenta el máximo, mínimo y precio de cierre. Si por ejemplo las cotizaciones están bajando pero habitualmente el cierre está más cerca del máximo que del mínimo, quiere decir que manos fuertes están aprovechando para comprar barato, para acumular.

Acumulación/Distribución

Se supone que el indicador Acumulación/Distribución es de utilidad porque cuando muestra una divergencia con la gráfica de cotizaciones, alguien está acumulando y por tanto el valor puede salir disparado hacia arriba en cualquier momento. Me he puesto a ver si es buen predictor de revalorizaciones. He tomado valores que tras una temporada de bajadas o de pacífico descanso, después han tenido fuertes reacciones al alza. He escogido valores especialmente valorados por este foro y que han tenido sus subidas más apetitosas durante principios de este año y he visto si antes de esas subidas habían mostrado divergencias con el A/D

ABG SI-divergencia con A/D

ALD NO-divergencia con A/D

AZK NO-divergencia con A/D

BDL NO-divergencia con A/D

CUN NO-divergencia con A/D

CFR SI-divergencia con A/D

NEA SI-divergencia con A/D

AGI ??-divergencia con A/D

FAE NO-divergencia con A/D

FIL ??-divergencia con A/D

SED SI-divergencia con A/D

FFR NO-divergencia con A/D

GSW NO-divergencia con A/D

NMQ NO-divergencia con A/D

GHS SI-divergencia con A/D

En conclusión: de 15 valores que subieron, 5 de ellos mostraron divergencias (o a mí me lo ha parecido). En algunas ocasiones se trataron de divergencias muy leves, muy poco acentuadas y en general se trataban de divergencias de uno o dos años. El caso de AGI es especial, tuvo una divergencia duró dos años (una invitación a entrar) y después vinieron 5 meses convergentes (una invitación a quedarnos fuera), tras los cuales empezaría la subida. Otro caso curioso es el de FIL, en el que hay divergencias, pero en sentido contrario. Antes del gran boom de la bolsa, FIL subía ligeramente, mientras que el A/D iba hacia abajo, lo cual sería una señal de venta. A la postre FIL también subió un buen pico.

Tomo ahora varios valores que no han tenido un buen año (son muy pocos) y veo si en ellos ha habido divergencias o no:

AZC NO-divergencia con A/D

ACR SI-divergencia con A/D

ADZ NO-divergencia con A/D

AMP NO-divergencia con A/D

DIN NO-divergencia con A/D

SOL NO-divergencia con A/D

MIA SI-divergencia con A/D

IBG SI-divergencia con A/D

TUB NO-divergencia con A/D

En conclusión: de 9 valores que se han portado mal, 3 de ellos mostraron divergencias, lo que podría haber sido una invitación a entrar en ellos (aquí el problema está en que ha habido pocos valores bajistas durante este año y entre los que se incluyen en esta lista, algunos apenas tienen un año de vida en bolsa, como MIA o IBG).

A falta de más datos, la aportación del indicador A/D me parece dudosa. Y si es que aportara, lo hace a muy largo plazo. La información que nos da, por tanto, es muy relativa. Un valor puede estar mucho tiempo, años, divergente con el A/D, mientras que las cotizaciones siguen bajando. Por otro lado, que haya estado divergente o no, tampoco parece asegurarnos nada. Parece que los valores suben igualmente con divergencias con el A/D que sin ellas... y que bajan sin divergencias o con ellas.

On Balance Volume

Valores en los que por el indicador A/D sí están acumulando, por el OBV no se está haciendo. De los primeros 15 valores observados, sólo 3 tuvieron un OBV divergente, aunque de forma muy ligera con las cotizaciones: ABG, NEA y AGI. Parece un indicador que es muy difícil que se muestre divergente. De los 9 valores que han ido mal durante este año, 2 de ellos han estado divergentes: IBG (de forma ligera) y TUB (muy acentuadamente), lo cual hubiera supuesto una señal de entrada equivocada. Este indicador, aparte de dar menos señales, parece menos fiable que el A/D.

¿Qué decir de estos dos indicadores? De 15 valores que finalmente subieron, 5 estuvieron divergentes con el A/D y 3 con el OBV (para la subida no fue muy necesaria la confirmación por parte de estos indicadores). De 9 valores que han bajado, 3 de ellos han estado (o siguen) divergentes con el A/D y 2 con el OBV (la divergencia por el momento no ha dado lugar a importantes revalorizaciones). Mi opinión es que su fiabilidad es bastante dudosa y además son muy lentos.