El folleto es el
principal documento informativo que debe elaborar cualquier
sociedad que formule una OPA. Este folleto, obligatorio también
para otras operaciones bursátiles, debe ser entregado a la CNMV, y
en él se incluirán la información referente a los valores que se
pretende adquirir, las contraprestaciones de la operación y las
garantías ofrecidas por la sociedad compradora.
1) Garantías
del oferente
El artículo 11
del Real Decreto que regula la formulación de las OPA exige que
las empresas acrediten, ante la CNMV y a través del folleto, las
garantías que respalden el correcto cumplimiento de sus
obligaciones. Estas garantías serán diferentes según el tipo de
contraprestación.
2) Valores y
precio
Uno de los
principales contenidos que debe incluir el folleto informativo de
la OPA es el número máximo de valores a los que se extiende la
oferta, es decir, las acciones que pretende adquirir la sociedad
compradora.
También puede
incluirse el mínimo necesarios para la que la OPA pueda triunfar.
3) Forma de
pago
En el folleto
deben figurar las contraprestaciones de la sociedad 'opante', es
decir, cómo va a pagar las acciones que adquiera mediante la OPA.
Estas
contraprestaciones pueden hacerse en dinero, mediante el canje de
valores del oferente (admitidos a cotización), o con valores
procedentes de una futura ampliación.
4) El registro
de OPA
Todas las
sociedades que presenten una OPA están obligadas a entregar a la
CNMV un ejemplar del folleto informativo. Todos los folletos deben
ser inscritos en el registro abierto por la CNMV.
5) Declaración
de intenciones
El folleto
incluye una serie de elementos formales como el plazo y las
formalidades de aceptación de la oferta, las Sociedades y Agencias
de Valores y Bolsa que van a actuar por cuenta de la sociedad
oferente y los gastos correspondientes a las operaciones de
aceptación y liquidación.
En el folleto
debe expresarse también cuál es la finalidad que persigue la
empresa compradora con el lanzamiento de la OPA, así como las
expectativas de la sociedad respecto al futuro de la compañía que
pretende adquirir.
Este documento
se completa con la información referente a la empresa que realiza
la oferta, su situación económica y financiera y, en su caso, la
existencia de acuerdos entre ésta y los administradores de la
sociedad afectada.
6) Las clases
de folleto
Las OPA
están reguladas por el Real Decreto 1197/1991, de 26 de julio,
sobre el régimen de ofertas públicas de adquisición de valores.
Este decreto exige la presentación de un esquema único para todos
los folletos.
Sin embargo, en
la práctica, los folletos serán distintos según el tipo de OPA
presentada.
