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Derivados: Valoración de Opciones (El Tiempo)
Autor: José Manuel
Plaza
Notas adicionales: José Luis Alonso
Valoración de opciones:
La oferta y la demanda es la que determina el precio
de la opción, pero hay tres factores que influyen en el mercado:
2º/ El tiempo :
Cuanto más tiempo queda para el vencimiento de la Opción,
el valor de la prima tiende a ser más alto.
¿Motivo? : Cuanto más tiempo quede, mayor posibilidad de
que el precio del activo subyacente (solemos hablar de opciones sobre acciones) se mueva
hacia posiciones donde la opción se sitúe "dentro del dinero" ("In the
money"). Esta es la causa de que la opción, sin valor intrínseco, pueda tener un
valor temporal por existir la posibilidad de que el precio de la acción (el activo
subyacente) cambie a niveles superiores al strike (precio de ejercicio de la opción).
El valor temporal tiende a ser máximo cuando el valor del
activo subyacente (la acción) tenga un precio próximo al strike, es decir, cuando la
opción esté "al dinero" (Valor intrínseco nulo) y tenderá a ser mínimo:
"cero" para las opciones situadas muy fuera o muy dentro del dinero.
El valor temporal es nulo a la fecha del vencimiento, ese
día el valor de la opción solo depende de su valor intrínseco.
La prima se desgasta con el tiempo, y más rápidamente
cuanto más se acerca la fecha de vencimiento.
En el siguiente artículo trataremos
el tercer factor |
