Inicio
» Cierres »
PRÓXIMAS OPVs
BANESTO
26/11/02
Santander Central Hispano (SCH) ha fijado en 7,5 euros el
precio definitivo de la Oferta Pública de Venta (OPV) de Banesto, de modo que los
inversores recibirán entre 102 y 104 acciones por un importe mínimo de 1.000 euros. Este
precio está por debajo de la horquilla inicial fijada en el folleto informativo de la
colocación, que oscilaba entre 9,94 y 8,18 euros. Debido a que la entidad ha conseguido
menos ingresos de los previstos, SCH ha decidido vender el 3% de Royal Bank of Scotland
(RBOS), de lo que ha obtenido 809 millones de plusvalías.
SCH se ha visto obligado a rebajar el precio final de la OPV
debido a la moderada demanda institucional, cuyas órdenes de compra se habían cursado a
un precio inferior a los 8 euros por acción. Se trata de la tercera vez en la historia de
la bolsa española en la que un emisor sitúa el precio de una OPV por debajo de la banda
orientativa y no vinculante. Antes sólo lo habían hecho Recoletos e Iberia, operaciones
que también fueron coordinadas por SCH.
Fuentes oficiales del banco han afirmado que la rebaja del
precio se ha adoptado para favorecer a los inversores particulares y para que la acción
tenga recorrido al alza. La entidad, que ha dirigido la venta del 10,56% de Banesto junto
a Credit Suisse First Boston, ha mantenido la última distribución de los tramos de la
colocación, por lo que entre los particulares se ha vendido el 80% de la oferta, mientras
que a los institucionales ha ido a parar el 20% restante.
Inicialmente, a los minoristas iba destinado el 60% de las
acciones nuevas, mientras que el 40% se repartía a partes iguales entre inversores
institucionales nacionales e internacionales. Según fuentes del mercado, los pequeños
ahorradores han sobresuscrito 1,32 veces su tramo, mientras que la demanda de los grandes
inversores ha superado tres veces la oferta, según fuentes de SCH.
A 7,5 euros, SCH ingresa 381 millones de euros por la venta
del 10,56% de Banesto, una cifra inferior en 134,9 millones de euros a la que hubiera
obtenido si hubiera colocado las acciones del banco presidido por Ana Patricia Botín en
la parte media –9,05 euros- de la horquilla inicial de precios. Por su parte, Banesto
ingresa por la ampliación de capital 166 millones de euros.
Tras la OPV y con el objetivo de alcanzar un ratio de core
capital o solvencia financiera del 5,5% -estaba en el 4,4% en septiembre- SCH
ha decidido vender a inversores un 3% de su participación en Royal Bank of Scotland,
por la que ingresado 809 millones de euros brutos. Tras esta venta, el banco presidido por
Emilio Botín mantiene el 5% de la entidad británica, mientras que RBOS tiene el 2,8% del
grupo español.
Información orientativa sobre la
adjudicación de Lotes de Derechos en el Tramo Minorista en función del importe
solicitado
|
Solicitado |
Adjudicación lineal (nº Lotes de Derechos) |
Adjudicación proporcional (nº Lotes de Derechos) |
Adjudicación Total (*) (nº Lotes de Derechos) |
Adjudicación Total (nº de acciones) |
|
Euros |
Número
de Lotes de Derechos |
| 1.000 |
58 |
50 |
6 |
56 ó 57 |
102 ó 104 |
| 2.000 |
117 |
50 |
56 |
107 |
214 |
| 6.000 |
325 |
50 |
255 |
306 |
612 |
| 10.000 |
588 |
50 |
455 |
506 |
1.012 |
| 20.000 |
1.176 |
50 |
952 |
1.003 |
2.006 |
| 30.000 |
1.764 |
50 |
1.450 |
1.601 |
3.202 |
| 40.000 |
2.352 |
50 |
1.948 |
1.999 |
3.998 |
| 50.000 |
2.941 |
50 |
2.446 |
2.497 |
4.994 |
| 60.000 |
3.529 |
50 |
2.944 |
2.995 |
5.990 |
* Cada lote de derechos equivale a dos acciones ordinarias
de Banesto
* Se ha adjudicado 1 Lote más a cada uno de los Mandatos
de Compra de importe superior a 1.000 euros. Para los Mandatos de Compra de importe de
1.000 euros se ha adjudicado 1 de Derecho más por orden alfabético a patir de la letra
"S".
25/11/02
Santander Central Hispano (SCH) planea situar el precio final
de la Oferta Pública de Venta (OPV) de Banesto por debajo de la horquilla orientativa y
no vinculante establecida en el folleto de la operación. Fuentes cercanas a la operación
afirman que este precio podría ser inferior a los ocho euros, cuando la banda inicial
oscilaba entre 9,94 y 8,18 euros.
La entidad presidida por Emilio Botín decidió el pasado
martes que los inversores particulares no pagarán más de 8,5 euros por cada título
nuevo de Banesto, un precio que distaba un 14,4% de la parte más alta de la horquilla no
vinculante. La medida, que fue acompañada por un trasvase de acciones al tramo minorista
(del 60% al 80%), se tomó por la moderada demanda institucional conseguida hasta ese
día.
Fuentes próximas al banco emisor aseguraron que todavía
había esperanzas de que los grandes ahorradores se animaran en los últimos días de la
colocación (el periodo para cursar propuestas de compra acabó el pasado viernes) para
que los tramos institucionales respaldaran la operación. Sin embargo, fuentes cercanas a
la OPV han señalado que la mayoría de los grandes inversores sólo han presentado
órdenes en el entorno o por debajo de los ocho euros.
Un alto ejecutivo de SCH admitió la posibilidad de que la
entidad decidiera hoy fijar un precio por debajo de los 8,18 euros (la parte más baja de
la banda no vinculante) e incluso que fuera inferior a los ocho euros. Otra fuente del
mercado aclara que sólo los más optimistas han podido presentar mandatos de compra por
encima de los ocho euros y añade que bastantes órdenes se han cursado a 7,5 euros.
En el caso de SCH decidiera finalmente rebajar el precio de
Banesto, se trataría de la tercera vez en la historia de la bolsa española en la que una
compañía se vende por debajo de la horquilla orientativa establecida en el folleto. La
primera fue en la colocación de Recoletos, que salió a bolsa a 12 euros cuando la banda
oscilaba entre 12,75 y 15. Aquella operación fue coordinada por SCH y Goldman Sachs. La
segunda ocasión fue en la privatización de Iberia, que se colocó a 1,19 euros cuando la
horquilla inicial iba desde los 1,71 hasta los 2,14 euros.
Una vez que SCH fije esta noche el precio final de los 73
millones de acciones nuevas de Banesto, los inversores que hayan acudido a la OPV
recibirán mañana los títulos en sus cuentas de valores. Las acciones comenzarán a
negociarse en bolsa el próximo miércoles. Cada inversor particular recibirá un mínimo
de 100 acciones por petición, según las reglas del prorrateo
20/11/02
La decisin de Santander Central Hispano (SCH) de ampliar el
tramo minorista de la Oferta Pblica de Venta (OPV) de derechos de suscripcin preferente de
acciones de Banesto del 60% al 80% podra provocar que los inversores particulares
recibieran ms acciones de las realmente solicitadas, segn afirman fuentes del mercado. La
demanda del tramo minorista supera en cerca de tres veces la oferta, lo que podra volverse
en contra del inversor particular.
Habitualmente, los pequeos ahorradores suelen presentar mandatos de compra por un importe
mayor al realmente deseado. De esta forma, pretenden eludir las consecuencias de la
adjudicacin de menos acciones en el prorrateo. Sin embargo, cuando se traspasan tantos
ttulos de un tramo a otro, el efecto puede ser el contrario, ya que los inversores pueden
recibir acciones por un importe mayor a su presupuesto real. En algunos casos, esta mayor
adjudicacin puede suponer descubiertos en las cuentas de valores de los inversores, lo que
provoca la aplicacin de una comisin de penalizacin, que supera el 10% del importe.
Es la segunda vez en la historia de la bolsa espaola que se realiza un trasvase de tal
magnitud como el de la OPV de derechos de suscripcin preferente de acciones de Banesto,
que ha ampliado el tramo minorista del 60% al 80% del total de la oferta. La vez anterior
que se produjo una situacin similar fue en la ltima privatizacin de Endesa, en junio de
1998, cuando el Estado se vio obligado por la baja demanda institucional a aumentar el
tramo destinado a los pequeos ahorradores desde el 68% inicial hasta el 80%. El resultado
fue que muchos inversores recibieron ms acciones de las que realmente queran adquirir
–las rdenes de compra estaban infladas con el fin de obtener el mayor nmero de ttulos
posibles en el prorrateo–, lo que les oblig a venderlas el primer da de admisin a
cotizacin
Esta reaccin en forma de venta se produjo debido a que estos inversores se haban quedado
con descubiertos en sus cuentas de valores, por los que tuvieron que pagar una comisin de
penalizacin. El resultado fue que la cotizacin de Endesa cay un 4,9% -en aquella poca la
volatilidad era muy inferior a la actual- una vez finalizada la oferta debido a las ventas
masivas o flow back de los pequeos ahorradores. Cuatro aos despus, los ahorradores que
compraron acciones de Endesa acumulan unas prdidas del 43% sobre el precio de la OPV.
Fuentes prximas a la colocacin aseguran que el drstico trasvase de acciones entre los
tramos decidido anoche por SCH “es una mala noticia para el mercado”. “Lo
peor que puede ocurrirle a una oferta de acciones es que est desequilibrada y que la
demanda institucional sea floja”, aaden. Pese a asegurar que el producto ha gustado a
los analistas, puntualizan que para comprar banestos es necesario que se vendan con un
descuento muy significativo sobre Banco Popular.
Otras fuentes aaden que lo nico positivo es que los bancos coordinadores –SCH y
Credit Suisse First Boston– hayan decidido rebajar el precio mximo para los
inversores institucionales. “Cualquier precio por encima de los nueve euros hubiera
sido muy mal acogido por los potenciales inversores”. Otras fuentes prximas al banco
aseguran que todava hay tiempo para que la demanda institucional se anime una vez conocido
el precio mximo para los inversores minoristas.
Los particulares tienen hasta el viernes para suscribir la oferta de acciones, si bien las
nuevas peticiones ya no tendrn prioridad en el prorrateo. Los que deciden revocar sus
mandatos de compra al no estar de acuerdo con el precio mximo pueden hacerlo tambin hasta
el prximo viernes.
SCH fijar el precio definitivo de los 73 millones de acciones nuevas de Banesto el lunes
25 de noviembre, una vez cerrado ya el periodo de propuestas de compra para los inversores
institucionales. Los ttulos sern adjudicados a los ahorradores un da ms tarde y sern
admitidos a negociacin el 27 del mes en curso.
18/11/02
Santander Central Hispano ha establecido un precio máximo
para el tramo minorista de la OPV de los derechos de suscripción preferente de Banesto de
8,5 euros por acción, según ha comunicado a la CNMV. Este precio queda en la parte baja
de la banda orientativa anunciada al comienzo de la operación, que oscila entre los 8,18
y los 9,94 euros por acción. Además, SCH ha ampliado la oferta destinada al tramo
minorista del 60% al 80%, ante una demanda institucional inferior a la prevista.
Los inversores particulares que hayan acudido a la OPV de derechos de suscripción
preferente de acciones de Banesto cuentan con una primera referencia del precio
definitivo, que se fijará el próximo día 25 de noviembre. No pagarán más de 8,5 euros
por acción, según ha establecido SCH tras la reunión mantenida con las entidades
coordinadoras globales de la oferta.
El precio máximo del tramo minorista resulta de establecer un precio máximo de 12,94
euros por lote de derechos de compra de acciones de Banesto y queda en la parte baja de la
banda de precios orientativa y no vinculante dada a conocer al comienzo de la operación,
de entre 8,18 euros y 9,94 euros por acción.
Santander Central Hispano ha optado por rebajar el precio de la OPV por la que saca al
mercado el 11,64% del capital de Banesto ante una demanda institucional inferior a la
prevista. Aunque la oferta del tramo minorista ya quedó cubierta en el segundo día del
período de mandatos de compra en 1,7 veces, el tramo institucional ha tenido mayores
problemas para su colocación. De hecho, ha obligado a SCH a una redistribución de la
oferta.
Al tramo minorista de la OPV se han asignado ahora 29,39 millones de lotes de derechos
de compra, lo que equivale al 80% de la oferta total, frente al 60% asignado en principio
a los inversores particulares. El 10% de la oferta corresponderá al tramo institucional
español y el 10% restante, al tramo internacional, donde la demanda ha sido inferior a lo
esperado.
Aun así, Santander Central Hispano todavía se reserva la opción de incrementar en
otro 10% el tramo minorista, a costa de reducir el volumen de derechos asignados a los
tramos institucionales, de 3,674 millones de lotes tanto para el tramo institucional
español como para el internacional.
08/11/02
La banda de precios orientativa fijada para la OPV de
Banesto, de entre 8,18 y 9,95 euros, aún resulta cara para los analistas, que
considerarían atractiva la operación a un precio inferior a los 8 euros por acción. Los
expertos apunta que los niveles de “free-float”, rentabilidad y eficiencia de
Banesto son inferiores a los de Banco Popular y señalan que la banda de precios fijada
apenas recoge, incluso en su nivel inferior, esta comparación.
“La OPV resultaría atractiva por un precio por acción
de Banesto inferior a los 8 euros, lo que supondría un PER de 11,5 veces”, afirma un
analista de un banco de inversiones estadounidense. Así, el número de veces que la
cotización de Banesto recoge los beneficios del banco, reflejados en un PER de 15,55, es
actualmente superior al del Popular, de 14,7 veces, lo que hace a esta última entidad
más barata, en opinión de los analistas. Matizan en cualquier caso, que el valor de
Banesto en bolsa hoy por hoy no resulta suficientemente representativo dado su escaso
free-float, o porcentaje del capital que se cotiza libremente en el mercado, que no llega
ahora al 1%.
Para Renta 4, el precio objetivo de esta OPV es de 7,4 euros
por acción, que la firma calcula aplicando un descuento del 15% respecto a los múltiplos
de Popular. “Aplicamos un descuento a Banesto sobre la valoración de Popular debido
a su menor rentabilidad, eficiencia, liquidez y tamaño”, sostiene Renta 4, que
añade que “para que la acción de Banesto resultara atractiva y con cierto potencial
de revalorización debería ser colocada a un precio de entre 7 y 7,75 euros por
acción”.
Los expertos de la sociedad de valores Gaesco mantienen que
“habrá alicientes para comprar si el precio de la OPV se aproxima a los 8,18
euros”. Reconoce que el actual free-float de Banesto es muy pequeño y no refleja una
oferta y demanda fluida, aunque apunta que Popular, el principal comparable de Banesto ya
que desarrolla un negocio similar de banca minorista, es “el banco más rentable de
Europa”. De hecho, Popular alcanzó un ROE del 27,35% en el tercer trimestre, con lo
que es el banco español y también europeo que más gana en relación a su volumen de
recursos propios.
Los inversores que acudan a la OPV de Banesto pagarán entre
8,18 y 9,95 euros por acción, según se recoge en el folleto comunicado a la Comisión
Nacional del Mercado de Valores (CNMV). El inversor suscribirá lotes formados por quince
derechos de suscripción preferente de acciones de Banesto, a los que corresponderán dos
títulos ordinarios del banco de 2,03 euros de nominal cada una.
La banda de precios de los lotes de derechos, orientativa y
no vinculante, se mueve entre los 12,3 y 15,83 euros por lote, a lo que hay que sumar los
4,06 euros de nominal de las dos acciones de Banesto a las que dan acceso los derechos de
suscripción. De este modo, el particular pagará un total de entre 16,36 y 19,89 euros
por cada lote (incluido el derecho de suscripción más el nominal), que equivalen a dos
acciones ordinarias, lo que lleva a la banda orientativa de entre 8,18 y 9,95 euros la
acción.
07/11/02
El precio que pagarán los inversores que acudan a la
Oferta Pública de Suscripción (OPS) de Banesto oscilará entre los 9 euros y los 11
euros por acción, según se recoge en el folleto presentado por Santander Central Hispano
en la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). La operación, que comenzará el
próximo lunes, supondrá unos ingresos para SCH de 516,85 millones de euros, lo que le
permitirá mejorar el ratio bis, que mide la solvencia bancaria, del 10,81% al 11,43%.
La CNMV ha dado el visto bueno a la venta el 11,64% del capital de Banesto, en una
operación que se compone, por un lado, de una ampliación de capital que realizará
Banesto y, por otro lado, de una OPV simultánea de los derechos de suscripción
preferente por parte de SCH. Según el folleto informativo, el 60% de la oferta irá
dirigida al tramo de particulares, mientras que el 20% se destinará al tramo
institucional español y el 20% restante, el tramo internacional.
Santander Central Hispano, que actúa como coordinador global de la colocación junto a
Credit Suisse First Bosto (CSFB), ha establecido valoración implícita para los títulos
de Banesto de entre 9 y 11 euros. Según el folleto de la oferta, esto equivale a una
valoración implícita después de la ampliación de capital de entre 8,18 y 9,94 euros
por acción, descontando el valor del derecho de suscripción preferente, que oscila entre
0,82 y 1,06
Para dichos derechos, el banco ha establecido una banda de precios indicativa y no
vinculante -para lotes de 15 derechos - de entre 12,3 y 15,83 euros por lote. Cada lote de
derechos otorga la facultad de suscribir dos acciones ordinarias de Banesto de nueva
emisión, de 2,03 euros de valor nominal. De esta forma, quienes acudan a la OPV pagarán
por un lado un lote de 15 derechos de suscripción y por otro 4,06 euros por cada dos
acciones de Banesto.
Los particulares podrán cursar sus mandatos de comprar a partir del próximo lunes, 11
de noviembre. Tendrán hasta el 19 para presentar sus órdenes de compra con preferencia
en el posible prorrateo, ya que los coordinadores fijarán ese día el precio máximo de
las acciones. Entre el 20 y el 22 podrán formular solicitudes de compra, pero éstas ya
no tendrán preferencia en la adjudicación de las acciones.
El precio definitivo se establecerá el día 25 y se prevé que dos días más tarde se
estrenen en bolsa las nuevas acciones. Los mandatos de compra podrán presentarse por un
mínimo de 1.000 euros y un máximo de 60.000. En el prorrateo, SCH tratará de adjudicar
50 lotes de derechos, que dan lugar a 100 acciones de Banesto.
El grupo financiero declara en el folleto que la intención de esta venta es la mejora
del nivel de free float, o capital que se negocia libremente en bolsa, de Banesto, al
tiempo que servirá para fortalecer el balance y el nivel de recursos propios del grupo.
De hecho, y con la referencia de la banda de precios orientativa, SCH ingresaría con la
operación 516,85 millones de euros, lo que le permitirá mejorar del 10,81% al 11,43% el
ratio Bis y aumentar al 5,10% el nivel de recursos propios básicos, según se recoge en
el folleto comunicado a la CNMV.
Tras la ampliación de capital y la OPV simultánea, el free float, o porcentaje del
capital de banesto que cotiza en bolsa, será del 11,55%, con lo que la participación
directa de SCH en el banco se reduciría al 88,45%. El grupo añade en el folleto que no
hay “ningún acuerdo, preacuerdo, plan, proyecto o negociación de ninguna
naturaleza” que pueda implucar la transformación, fusión o escisión de Banesto.
10/10/02
Santander Central Hispano (SCH) y Credit Suisse First Boston
(CSFB), bancos coordinadores de la Oferta Pública de Venta (OPV) de Banesto, tienen
previsto destinar alrededor del 60% de esta oferta a los inversores particulares, según
fuentes próximas a la colocación. Sin embargo, la crisis de los mercados podría llevar
a SCH a desestimar la venta del 11,64% del capital si la cotización de Banesto cayera por
debajo de un precio concreto, aún por determinar.
SCH ha acelerado la maquinaria para que la OPV de Banesto
arranque el próximo 11 de noviembre. El banco presidido por Ana Patricia Botín mantuvo
ayer la reunión con los analistas de las entidades financieras que colocarán acciones de
Banesto, que tendrán que emitir sus informes en el plazo de dos semanas y media.
SCH comunicó a los colocadores que, en principio, destinará
al menos el 60% de las acciones de la OPV al tramo minorista y que el restante 40% será
vendido entre inversores institucionales. De este 40%, el 25% se colocará entre
inversores institucionales extranjeros y el 15% restante, entre institucionales
españoles.
No obstante, fuentes próximas a la operación aseguran que
la distribución final de la operación dependerá de las primeras estimaciones de mercado
que tenga SCH durante el periodo de premarketing, momento en el que el banco tendrá los
primeros contactos con los inversores institucionales. Así, las entidades coordinadoras
pretenden no cerrar de forma anticipada el reparto de los tramos para evitar
“pillarse los dedos”.
El banco que preside Emilio Botín se ha rodeado de entidades
financieras de primer nivel para tratar de sacar adelante la colocación con éxito. Para
ello, ha nombrado a Lehman Brothers y Goldman Sachs bancos co directores del tramo
internacional, mientras que para los tramos españoles a contratado a BBVA, Caja Madrid y
La Caixa como entidades aseguradoras.
No obstante, fuentes cercanas al banco aseveran que la
operación podría no llevarse a cabo si la cotización de Banesto cayera por debajo de un
precio que SCH considera objetivo y al que Emilio Botín no estaría dispuesto a vender
Banesto. Fuentes de las entidades colocadoras desconocen cuál es este precio, pero
advierten que es superior a los 9 euros que algunas firmas de bolsa estiman oportuno para
que la OPV sea atractiva para los inversores.
04/10/02
SCH tiene previsto iniciar el 11 de noviembre la
OPV por el 11,64% del capital de Banesto, una colocación que, en las actuales condiciones
de mercado y en comparación con los ratios de Banco Popular, sólo resultaría atractiva
por debajo de los 9 euros por acción, en opinión de los analistas. Algunas firmas
internacionales incluso rebajan su valoración del banco a 8 euros por título,
consecuencia de aplicar descuentos de entre el 10% y el 20% respecto a Banco Popular.
Además, advierten también del riesgo de sacar a bolsa a un precio elevado un valor
defensivo y de reducida liquidez.
Los analistas coinciden en que el precio de la OPV de
Banesto determinará si la inversión en este banco puede resultar más atractiva que en
Banco Popular, su principal comparable por el tipo de negocio que ambas entidades
desarrollan, de banca comercial doméstica. Ibersecurities reconoce que “a los
precios actuales, recomendamos Popular. Banesto podría ser interesante si sale a menos de
9 euros la acción”. Esta firma apunta que Popular cuenta con ventaja en el terreno
de la eficiencia, de su rentabilidad sobre activos totales medios y de su liquidez ya que,
mientras que el free float de la entidad que presiden los hermanos Valls es del 84%, la de
Banesto tras la OPV será del 12,6%.
Luis Vadillo, analista de Renta 4, reconoce que la recomendación será de compra para
Banesto si el precio de la OPV recoge un descuento del 10% respecto a Popular, cuyo
tamaño y liquidez son mayores. De hecho, los analistas coinciden en destacar la
importancia de la liquidez como catalizador del aumento de la cotización. “Si
Banesto sale por comparadores más caro que Popular, correría el riesgo de que sucediera
como en la salida a bolsa de Sabadell, que poco después se vino abajo”, señala
Vadillo.
Para Carlos García, de ING Barings, el descuento en la cotización de Banesto respecto
a Popular es del 20% como mínimo, ante lo que ofrece un precio objetivo para la entidad
que preside Ana Patricia Botín de 8 euros por acción. La división de banca privada de
UBS Warburg apunta que “un precio para la OPV de entre 9 y 10 euros sería razonable
en circunstancias normales de mercado, pero en la actual situación, su precio objetivo
ronda los 7 euros”. La firma añade que Banesto afronta la dura competencia de las
cajas de ahorros y que ha agotado buena parte de su potencial de arañar cuota de mercado,
a lo que añade el intenso vínculo accionarial con SCH, que controla el 99,04% del
capital y que condiciona el futuro de la entidad.
Fuentes de mercado consideran que, en cualquier caso, SCH cuenta a su favor con un
mercado que valora los títulos defensivos como Banesto. “Es un momento muy bueno
para que lo saquen caro. SCH vende siempre lo que se valora en el mercado, constructoras
como Dragados, inmobiliarias como Vallehermoso, y ahora, un banco doméstico. Otra cosa es
que en el plazo de un año, los valores defensivos hayan perdido atractivo”, añaden.
Fuentes conocedoras de la banca comercial apuntan que “Banesto es caro en
comparación con sus competidores, pero SCH no tendrá problema en colocarlo a través de
su red. Los particulares no hace tantos números y, en cualquier caso, habrán comprado un
valor sólido”. Añaden que “dependerá de cuánto quiera forzar SCH la
operación para obtener mayores ingresos. A un precio a 9 euros, la acción sería
razonable, pero por debajo, el éxito de la operación estaría asegurado”.
03/10/02
La Oferta Pública de Venta (OPV) de Banesto comenzará el próximo 11 de
noviembre, según aseguran fuentes próximas a la operación. Este es el calendario
provisional que maneja Santander Central Hispano (SCH) para la venta del 11,64% de su
filial, operación que concluirá el 27 de noviembre con la admisión a cotización de las
nuevas acciones.
SCH y Credit Suisse First Boston (CSFB) trabajan contrarreloj
para que la ampliación de capital de Banesto y la simultánea venta de los derechos de
suscripción de esta ampliación a través de una OPV acabe antes de final de año.
Fuentes próximas a estas entidades señalan que el 11 de noviembre es la fecha con la que
trabajan con el fin de que la colocación esté cerrada antes del Día de Acción de
Gracias en Estados Unidos, que será el 28 del próximo mes.
Habitualmente, ese día suele coincidir con el cierre de las
carteras de los gestores estadounidenses y británicos, que a partir de ese momento sólo
reajustan sus posiciones para el próximo ejercicio. Así, en el caso de que la oferta de
acciones empezara más tarde del citado 11 de noviembre, la colocación no acabaría antes
de la primera semana de diciembre y dificultaría su éxito.
De hecho, la mayoría de las compañías que han hecho una
OPV en el mes de noviembre siempre finalizaron sus operación antes del Día de Acción de
Gracias. Así fue en los casos de Telefónica Móviles, Deutsche Telekom y KPN en 2000 y
Terra Lycos en 1999. Sólo Acelaria, ACS y Dinamia –estas dos últimas operaciones de
importes muy moderados- se hicieron en las dos primeras semanas de diciembre de 1997.
Según el calendario provisional, que tendrá que ser
aprobado por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la oferta arrancará el
11 de noviembre con la apertura del periodo de mandados preferentes para los inversores
particulares y el inicio del periodo de prospección de demanda entre inversores
institucionales. Los minoristas tendrán hasta el 18 o el 19 de noviembre para presentar
sus mandatos de compra con preferencia en el prorrateo. En una de estas fechas se fijará
el precio máximo de la oferta, momento a partir del cual los particulares podrán revocar
sus mandatos o presentar órdenes de compra sin preferencia en la adjudicación de
acciones. El periodo de suscripción finalizará el 24 de noviembre.
Tres días más tarde se fijará el precio final de los 81,6
millones de acciones a la venta, tanto para el tramo minorista, como para el tramo
institucional. Los títulos serán adjudicados un día más tarde con el objetivo de que
coticen en bolsa el 27 del próximo mes. Fuentes próximas a la colocación aseguran que,
en el caso de que se retrasase el calendario provisional, no habría problemas en
finalizar la colocación en la primera semana de diciembre ya que los bancos están
convencidos de que la oferta tendrá una buena acogida entre los inversores. SCH ha
desestimado hacer ningún comentario sobre esta información.
Fuentes próximas a las entidades colocadoras reconocen que
el momento de mercado es muy delicado, pero afirman que un valor como Banesto es ideal
para estos momentos de crisis. Añaden que “se trata de un banco seguro, sin apenas
riesgo y con una gran capacidad de crecimiento una vez acabada ya la reestructuración
interna”. Por último, apuntan que “es una inversión que se revalorizará con
fuerza una vez que se resuelva la crisis”.
|
