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BSCH AMERICA

02/10/00

Entre los proyectos de Banco Santander Central Hispano (BSCH) figura crear un gran hólding latinoamericano que agrupe todos sus bancos en la región y cotice en bolsa. El proyecto no está maduro ni cerrado, pero todos los pasos que está
dando la entidad apuntan en esa dirección. El primero de ellos es controlar el 100% de sus bancos: en febrero lanzó una OPA sobre el 100% de Banco Río y el siguiente ha sido Santander Mexicano.

BSCH lleva tiempo acariciando la idea de crear un gran holding que, bajo el
nombre de BSCH América, agrupe sus bancos en la región y actúe como
plataforma para su posterior salida a bolsa. La idea tomó cuerpo este año e
inclusó se planteó llevarla a cabo hace unos meses, para lo que el banco
contactó con varias firmas de análisis que estudiaron los pros y los contras del
proyecto e incluso algunos le hicieron ofertas para dirigirlo, según medios
próximos a estas sociedades.

Al final, el banco decidió posponerlo y se trazó como objetivo prioritario
conseguir previamente un grupo más sólido, integrado tecnológicamente, con
mejores ratios de rentabilidad y eficiencia y, sobre todo, controlado al 100% por
BSCH. Según medios financieros, también contribuyó al aplazamiento del
proyecto la ausencia de necesidades financieras, ya que el banco cubrió con
éxito en julio una macroampliación de capital por 3.750 millones de euros.

Ahora el proyecto vuelve a estar sobre la mesa aunque sin fecha de ejecución
clara. Un reciente informe de Salomon Smtih Barney, fechado a 25 de
septiembre y realizado tras visitar el 14 de septiembre en Madrid al equipo
directivo del banco, da por hecho la creación de BSCH América y sólo duda de
la fecha sobre su salida a bolsa. Y aunque el informe matiza que el equipo
directivo “no tiene planes específicos y ni tomará ninguna decisión hasta
principios de 2001”, Salomon cree que hay una “alta probabilidad” de que el
hólding BSCH América cotice en bolsa el próximo año. Fuentes oficiales del
banco señalaron que sólo se trata de una hipótesis y que no hay ninguna
decisión tomada ni sobre el proyecto ni sobre el calendario. Sin embargo, el
informe de Salomon da multitud de detalles e incluso señala que “el grupo espera
completar en seis meses la transferencia de todos sus bancos en Latinoamérica
al hólding BSCH América”.

El primer paso es conseguir una participación del cien por cien en todos sus
bancos filiales, un objetivo que subrayó el pasado jueves el propio
vicepresidente y consejero delegado, Ángel Corcóstegui: “queremos tener el
100% de nuestras filiales porque vemos América Latina como un todo y porque
no tener socios minoritarios nos da mayor movilidad”.

El proceso se inició en febrero con el lanzamiento de una OPA para hacerse con
el 100% del Banco Río de Argentina, del que tenía un 52%, “y ha sido seguido
por otras compañías, como Santander Mexicano”, dice Salomon, que espera que
en los próximos meses más bancos sean incluidos en este programa.
Actualmente, la participación media de BSCH en la región se sitúa en el 90%. El
principal problema en este objetivo de llegar al 100% lo plantea Chile. El grupo
tiene allí los dos mayores bancos, Santander Chile, controlado en un 85%, y
Banco Santiago, participado en un 44%. BSCH quiere mantener bajo control
ambos bancos, aunque ello les exige reducir su cuota de mercado para
ajustarse a los límites impuestos por las autoridades.

Tras el Proyecto América
Salomon valora de forma muy positiva la creación del hólding y apunta varias
ventajas. Con la salida a bolsa, BSCH obtendría fondos que podría destinar “a
aumentar su presencia en Europa”. Y aunque no se aventura a hacer una
valoración aproximada del hólding, sí que le augura un “potencial muy alto” a la
vista de sus objetivos de beneficios. BSCH espera ganar este año en la región
mil millones de dólares y el año que viene 1.400 millones. También le augura una
buena acogida entre los inversores institucionales porque sus ingresos tienen
una gran “diversificación geográfica y de productos”.

América Latina supone un tercio del negocio y los beneficios del grupo BSCH.
Su programa estratéfico Proyecto América debe culminar en 2001 con
ambiciosos objetivos de eficiencia y rentabilidad –ver gráfico– y algunos
analistas creen que la salida a bolsa podría retrasarse hasta entonces, lo que
conformaría una franquicia más sólida y desplazaría el horizonte hasta 2002