Inicio » Cierres » PRÓXIMAS OPVs INDITEX 21/05/01
21/05/01 El grupo de moda gallego Inditex ha fijado el precio de salida de los títulos en 14,7 euros. Las acciones cotizarán el próximo miércoles. El tope máximo estaba fijado en 14,90 euros. Este precio está situado un 1,34 por
ciento por debajo del máximo acordado la semana pasada -14,9 euros (2.479 pesetas)- y
supone valorar el conjunto del grupo en 1,525 billones de pesetas. Los vendedores en esta
operación, la mayoría integrantes de la familia Ortega, ingresarán en torno a 397.800
millones de pesetas, siempre que las entidades colocadoras de la operación ejecuten la
opción de compra que la compañía les ha reservado. Inditex podrá fluctuar un máximo del 10% una vez ya cotice en bolsa, hecho que se producirá el próximo miércoles. La Sociedad de Bolsas ha fijado este rango de oscilación para la compañía textil, que esta noche fija el precio definitivo de su Oferta Pública de Venta (OPV). Inicialmente, Inditex podrá subir o bajar un máximo del 50% sobre el precio definitivo de la OPV que fije hoy la empresa gallega. Esta es la variación habitual que se permite a cualquier compañía en su primer día en bolsa. Posteriormente, tras el primer cambio, Inditex podrá oscilar un máximo del 10%. En el caso de que el valor superase este rango se detendría la negociación y se reanudaría tras una subasta de cinco minutos. Llama la atención que Inditex tendrá el mismo rango de oscilación que las compañías del Nuevo Mercado, como Terra Lycos, Amadeus y Picking Pack, empresas de mucha mayor volatilidad que las del sector de consumo. Inditex, que debutará en bolsa con el código ITX, se estrenará en el mercado a media mañana, si bien todavía está por confirmar si será a las 11.00 o las 11.30 horas. El grupo gallego establecerá esta tarde el precio final de los 141 millones de acciones que ha puesto a la venta. Los particulares no pagarán más de 14,9 euros por cada título, que es el precio máximo fijado la semana pasada. Fuentes próximas a la operación señalan que el precio final estará muy cerca del precio máximo debido a la gran demanda que ha habido en los tramos institucionales. Hasta el pasado día 14, la demanda global era 15 veces mayor que la oferta, con mandatos de compra por valor de 5,3 billones de pesetas. En los tramos institucionales, las peticiones superaban a la oferta en 35 veces. Las mismas fuentes añaden que la demanda de los inversores internacionales ha superado en cerca de 35 veces el volumen reservado a este tramo. 18/05/01 Comentan que a las peticiones máximas van a dar entre 800 mil y un millón cien, mientras que en el mercado gris está cruzando en estos momentos a 17 euros, y negociandose, no como otras veces. 15/05/01 Inditex ha fijado en 14,9 euros el precio máximo de la Oferta Pública de Venta (OPV) para los inversores particulares. Con este precio, el grupo textil saldrá a bolsa con una valoración máxima de 1,6 billones de pesetas. La demanda de los pequeños ahorradores supera 5,8 la oferta, mientras que la institucional es 25 veces mayor. Después de una reunión maratoniana, Inditex y los bancos coordinadores de la OPV –BBVA, BSCH, Schroder Salomon Smith Barney y Morgan Stanley Dean Witter- establecieron el precio máximo para los minoristas en 14,9 euros. Este precio coincide con la parte más alta de la horquilla no vinculante incluida en el folleto de la operación y que oscila entre 13,5 y 14,9 euros. Según fuentes cercanas a la operación, las discusiones entre ambas partes fueron arduas. Por una parte, ante la elevada demanda registrada en todos los tramos (salvo el de empleados), la compañía pretendía establecer el precio más alto posible. Por su parte, los bancos coordinadores trataron de bajar el precio para dar mayor recorrido a la acción y facilitar los días posteriores al estreno en bolsa (periodo conocido como after market). Fueron cinco horas de reunión que dieron como resultado un precio de 14,9 euros, el máximo que pagarán los particulares por las acciones. El precio definitivo se fijará el próximo 21 de mayo, dos días antes de que Inditex cotice en bolsa. Según fuentes de la compañía, los particulares han presentado 518.778 peticiones, por un importe de casi 864.453 millones de pesetas (5.195,47 millones de euros), 5,8 veces la oferta. Con este número de mandatos, en el prorrateo no se tendrá que recurrir al sorteo y cada petición recibirá un mínimo de 80 acciones. La demanda de los tramos institucionales supera 25 veces la oferta, pese a que este colectivo dispone todavía de una semana para cursar propuestas de compra. En concreto, los grandes inversores nacionales han pedido 1,1 billones de pesetas (6.682,73 millones de euros), mientras que los internacionales han solicitado 3,32 billones (20.000 millones de euros). La demanda más floja ha sido la de los empleados, que tan sólo asciende a 3.530 millones de pesetas (21,22 millones de euros), un 28,59% de la OPV. Las acciones sobrantes de este tramo se trasvasarán al minorista el próximo 21 de mayo. La demanda total asciende a 5,3 billones de pesetas (31.899,4 millones de euros. 14/05/01 Inditex fija hoy el precio máximo de la Oferta Pública de Venta (OPV) de hasta el 26,09% del capital para el tramo minorista. Este precio podría oscilar entre 13,5 y 14,9 euros, la banda orientativa establecida en el folleto informativo de la operación. La compañía podría aprobar el trasvase de acciones del tramo de empleados al de particulares, que tienen de tiempo hasta hoy para pedir acciones dentro del periodo preferente. La compañía textil establecerá junto a los bancos coordinadores –BBVA, BSCH, Schroder Salomon Smith Barney y Morgan Stanley- el precio máximo que pagarán los pequeños ahorradores por las acciones puesta a la venta. Con este precio, los particulares podrán a partir de mañana revocar las órdenes de compra presentadas hasta hoy o presentar solicitudes de compra que ya no tendrán preferencia en el prorrateo. El precio máximo podría estar dentro de la banda incluida dentro del folleto informativo de la colocación, que supone valorar la compañía entre 1,4 y 1,5 billones de pesetas. No obstante, esta horquilla no es vinculante, por lo que el precio minorista podría estar fuera del citado rango. Fuentes de los bancos colocadores afirman que “se tratará de que el precio máximo no está en la parte alta de la banda para asegurar más el éxito de la colocación”, más teniendo en cuenta que algunos analistas consideran elevada la horquilla de precios. Con dicha horquilla, Inditex saldría a bolsa con un PER –veces que la cotización recoge el beneficio por acción- de 35 veces, un ratio mucho más alto que el PER medio de la bolsa (22,33 veces). No obstante, otras fuentes apuntan que la “excelente respuesta de los inversores institucionales puede llevar a la compañía a estirar el precio al máximo permitido”. Inditex tiene previsto dar a conocer la evolución de la demanda en todos los tramos. Debido a la débil demanda en el tramo de empleados, la compañía podría decidir un trasvase de las acciones sobrantes de este tramo al reservado a los particulares. De esta forma, los pequeños ahorradores tendrían más opciones de recibir más acciones en el prorrrateo. 10/05/01 En el mercado gris se está manejando un horquilla que se encuentra entre 16,5 y 17,5 euros por acción (+10,7% y +17,4% respectivamente con respecto a la banda superior de precios indicativa). 10/05/01 BSCH, banco coordinador de la Oferta Pública de Venta (OPV) de Inditex, no descarta que la compañía devuelva dinero a los accionistas si no utiliza a medio plazo los excedentes de liquidez. Así lo asegura el banco, que prevé un crecimiento del beneficio operativo del grupo gallego superior al de sus competidores. En el informe realizado para la colocación, BSCH destaca sobre todo el modelo de negocio de Inditex. En su opinión, la gran combinación entre bajo riesgo y altos márgenes hace que el grupo gallego pueda ser considerado como el mejor en su segmento de actividad. El banco señala que sólo Benetton tiene márgenes más elevados que Inditex, si bien también apunta que la compañía italiana tiene mayor riesgo por sus elevados stocks y su mayor capital circulante. Respecto a las previsiones, BSCH estima que la empresa gallega obtendrá mayores crecimientos de márgenes en el beneficio operativo. En concreto, el informe señala que el beneficio operativo de Inditex mejorará un 20% este año y el próximo. Esta cifra, que tan sólo es superada por Benetton, es mucho mayor de la pronosticada para Hennes & Mauritz (15,4% para 2001) y GAP (15,1% para 2001), sus dos principales competidores. BSCH estima que las ventas de Inditex se incrementarán entre un 15% y un 20%, sin incluir la posible contribución de sus nuevos productos, como la cadena de lencería Oshyo. El banco justifica esta previsión por el ritmo de aperturas de nuevas tiendas (150 al año), el mayor tamaño de las tiendas y los mejores ratios de los establecimientos en el extranjero. La entidad coordinadora añade que uno de los atractivos que puede tener Inditex es la posibilidad de que la compañía devuelva los excedentes de liquidez a los inversores en el caso de que no los invierta, además del pago de un dividendo del 20%. Esta es una opción que ya dejó abierta José María Castellano, vicepresidente y consejero delegado del grupo, en la reciente presentación a analistas. No obstante, BSCH no prevé que la compañía textil acumula grandes cantidades de excedentes, pese a que genera un cash flow suficiente como para afrontar las inversiones anunciadas. 09/05/01 La Oferta Pública de Venta (OPV) de Inditex ha tenido una mala acogida entre los empleados del grupo textil. Las más de 24.000 personas que trabajan en la compañía han pedido acciones por valor de 1.222 millones de pesetas, tan sólo el 10% del importe reservado a la plantilla, según datos de la compañía. La buena respuesta que ha tenido la colocación de hasta el 26,09% entre los inversores particulares y los inversores particulares no se ha visto extendida al tramo de los empleados. A este colectivo, la compañía ha reservado 4,98 acciones, un 3,53% de la OPV. Este número de acciones tiene un valor de 11.766 millones de pesetas, calculado con el precio medio (14,2 euros) de la banda no vinculante. En el caso que durante los días que restan para que los empleados pidan acciones –finaliza el 14 de mayo- no se cubra este tramo, las acciones sobrantes se colocarían entre los inversores particulares. De esta forma, los pequeños ahorradores podrían recibir más títulos y habría más posibilidades de evitar el sorteo. Según datos enviados anoche a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), la demanda de los minoristas excede 2,5 veces la oferta, con peticiones por valor de 364.000 millones de pesetas. Los tramos institucionales, a los que se destina algo más del 52% de la OPV, también están cubiertos 08/05/01 La Oferta Pública de Venta (OPV) de Inditex ha tenido una gran acogida entre los inversores particulares. La demanda de los minoristas supera 2,5 veces la oferta reservada a este tramo, según ha informado la compañía. Los tramos institucionales ya habían sido cubiertos en el primer día de colocación. Inditex ha señalado que los pequeños ahorradores han solicitado acciones por un importe que supera 2,5 veces el importe los 63,03 millones de títulos destinados a este tramo. En concreto, si se toma como referencia la parte media de la banda de precios (oscila entre 13,5 y 14,9 euros), la demanda de este colectivo asciende a 372.300 millones de pesetas (2.237 millones de euros). No obstante, el grupo textil no ha detallado el número de mandatos de compra que han presentado los inversores particulares. Esta cifra será determinante para saber si se tendrá que recurrir al sorteo para adjudicar las acciones a los minoristas que hayan suscrito la oferta. Los pequeños ahorradores disponen hasta el próximo 14 de mayo para pedir títulos de Inditex dentro del periodo preferente, es decir, aquellos que tendrán prioridad en el prorrateo. Lo que ya es seguro es que los que suscriban la OPV a partir del 15 de mayo no conseguirán acciones. La compañía tiene previsto fijar el precio máximo de la colocación para los inversores particulares el día 14. El definitivo, que será válido para todos los tramos, se establecerá el 21. Dos días más tarde, el grupo gallego tiene previsto debutar en bolsa. 07/05/01 La oferta pública de venta (OPV) de Inditex ha arrancado con un éxito rotundo. Las propuestas de compra de los inversores institucionales cubren ya la oferta destinada a estos tramos, según han asegurado fuentes de los bancos colocadores. La compañía ha realizado esta mañana la presentación en bolsa ante los analistas. De los 141,4 millones de acciones que el grupo textil gallego ha puesto a la venta, el 50% ya están colocados. Se trata de la proporción de la OPV que se destina a los grandes inversores (12,97% al tramo institucional y el resto, al institucional extranjero). Así lo han asegurado fuentes las entidades coordinadoras, pese a que el periodo para formular propuestas de compra ha comenzado esta mañana. La rápida sobresuscripción de la operación se debe a que la ronda de presentaciones ante los inversores institucionales dio comienzo la pasada semana y durante estos días ya se han recibido propuestas que superan la oferta. Fuentes de la compañía han declinado comentar esta información alegando que los datos oficiales al respecto serán remitidos a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). José María Castellanos, vicepresidente y consejero delegado de Inditex, ha explicado hoy en la Bolsa de Madrid las principales características del grupo, cuyo principal activo es "nuestro modelo de gestión". "Es integrado y flexible, lo que nos permite reducir al máximo el mayor riesgo de este negocio: los stocks", ha afirmado el principal ejecutivo de la firma gallega. Castellanos añadió que se trata de un modelo diferente al de sus competidores "porque reduce el tiempo y los costes". El modelo tradicional es ineficaz, en opinión del ejecutivo de la compañía que agrupa a firmas como Zara, Pull&Bear o Massimo Dutti, entre otras. El objetivo de Inditex, añadió Castellanos, es el crecimiento en Europa. El directivo puso en duda que el grupo siga a largo plazo presente en Estados Unidos, ya que es "un mercado difícil". Por su parte, Francisco González, copresidente de BBVA, y Ángel Corcóstegui, consejero delegado de BSCH, destacaron la excelente gestión de Inditex. González dijo que "si el pasado ha sido bueno, el futuro será mejor. Auguro un éxito seguro a esta operación". Corcóstegui afirmó que Inditex se va a consolidar como una de las grandes empresas de la bolsa española como son los bancos y las telecomunicaciones. 30/04/01 El grupo de Zara saldr a Bolsa el 23 de mayo valorado en 1,5 billones El conglomerado textil Inditex fija el precio de sus acciones entre 13,50 y 14,90 euros El grupo textil gallego Inditex, propietario de Zara, entre otras marcas, saldr a Bolsa el prximo 23 de mayo con un precio por accin que oscilar entre los 13,5 y los 14,9 euros. La compaa ha sido valorada entre 1,4 y 1,54 billones de pesetas. La oferta pblica de venta (OPV) tiene por objeto sacar al mercado un 22,69% del capital, que se ampliar hasta el 26,09% al incluir el green shoe. La compaa tiene previsto repartir un dividendo equivalente al 20% del beneficio. Jos Mara Castellano, vicepresidente y consejero delegado de Inditex, cree que muchos de sus clientes en las tiendas se convertirn en accionistas de la compaa. A los minoritarios se les ha reservado un mnimo de 200.000 pesetas. La salida a Bolsa de Inditex, una de las ms esperadas del ao, est ya en su recta final. El grupo textil gallego, que engloba las marcas Zara, Massimo Dutti, Pull & Bear, Bershka y Stradivarius, empezar a cotizar el prximo 23 de mayo, tras colocar sus acciones a un precio que oscilar entre los 13,5 y los 14,9 euros, segn el folleto registrado ayer en la Comisin Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Esto significa valorar la compaa en una banda que va desde los 1,4 billones (8.415 millones de euros) hasta los 1,545 billones de pesetas (9.288 millones de euros). Los presidentes de los bancos colocadores, BBVA (Francisco Gonzlez) y BSCH (Jos Mara Amustegui) y el vicepresidente y consejero delegado de Inditex, Jos Mara Castellano, realizaron ayer en Madrid la firma protocolaria de la operacin. El resto de los bancos colocadores son Morgan Stanley Dean Witter y Schroeder Salomon Smith Barney. El grupo textil gallego, que realiza la operacin mediante una oferta pblica de venta (OPV), sacar al mercado 141.430.957 acciones, lo que representa un 22,69% del capital social de Inditex. Incluido el 3,4% que se reserva a los bancos colocadores (el green shoe, en argot), el total que se ofrecer al mercado se eleva a 162.645.600 millones de ttulos. La distribucin de la oferta inicial se ha establecido de modo que el tramo minorista tiene asignadas 63.063.583 acciones, lo que supone el 44,59% de la oferta inicial; el tramo para empleados (el 3,53%) contar con 4.986.643 ttulos, mientras que a los inversores institucionales espaoles se les reserva el 12,97% (es decir, 18.345.183 ttulos). El tramo internacional contar con el restante 38,91%, lo que significa 55.035.548 acciones. Si se ejecuta el green shoe, la estructura de la colocacin queda del siguiente modo: el 40% se destinar a los minoristas nacionales; el 15%, a los inversores institucionales espaoles, y el restante 45% ser para el tramo internacional. Los inversores particulares que decidan colocar sus ahorros en la compaa gallega y acudan a la OPV tendrn un mnimo garantizado de 80 acciones, equivalentes a 200.000 pesetas al precio mximo de la banda prevista. Los minoritarios podrn suscribir la colocacin entre el 7 y el 14 de mayo, que ser cuando se fije el precio mximo para este tramo. Los mandatos del tramo minorista podrn revocarse hasta el 18 de mayo a las 14 horas, mientras que la revocacin de rdenes de compra para los empleados se podrn realizar hasta el 17 de mayo. Los empleados tendrn un descuento del 10% sobre el precio minorista, aunque para disfrutar de este derecho debern mantener las acciones un mnimo de seis meses. En el calendario que ayer se present a la CNMV se especifica que el precio definitivo de la oferta se fijar el 21 de mayo. Segn el folleto de la OPV, "no hay ninguna previsin" de que el fundador y presidente de la compaa, Amancio Ortega, "vaya a cesar en sus funciones ni hay ninguna restriccin de edad en los estatutos de la sociedad" para su continuidad en el cargo. Inditex sale a Bolsa con el objetivo de asegurar su futuro, ya que el fundador y principal accionista de la compaa no cuenta con un sucesor que tome las riendas de la sociedad. 250 millardos para invertir Inditex prev invertir unos 250.000 millones de pesetas (1.502 millones de euros) en los prximos cinco aos, la mayor parte de los cuales (el 80% aproximadamente) se destinar a la apertura de nuevas tiendas tanto en Espaa como en el extranjero. Segn el folleto, en el periodo de 2001 a 2003 se prevn unas inversiones de 215.000 millones de pesetas (1.292 millones de euros). El grupo textil gallego factur el ao pasado 435.049 millones de pesetas (2.615 millones de euros), lo que supone un incremento del 28% sobre el ao anterior. El beneficio neto creci un 27% al situarse en 43.133 millones de pesetas (259 millones de euros). Repartir el 20% del beneficio en dividendos Uno de los principales compromisos recogidos en el folleto de la OPV de Inditex es que el grupo gallego destinar el 20% de los beneficios a repartir dividendo entre sus accionistas. El ao pasado, el grupo destin a dividendo un total de 1.200 millones de pesetas, con un beneficio neto de 43.133 millones de pesetas. En la actualidad, Amancio Ortega controla un 74,73% de la empresa, valorado entre 1,04 y 1,15 billones de pesetas. Su ex mujer, Rosala Mera, tiene un 14%. El 11% restante est repartido entre familiares y directivos. Tras la OPV, Ortega conservar un 61,22% del capital; Mera, un 7%, y un 5% permanecer en manos de fami-liares y directivos afines.- La empresa tiene y conservar un 0,23% de autocartera, mientas que un 1,18% seguir en manos del Banco Bilbao Vizcaya Argentaria (BBVA) y del Banco Santander Central Hispano (BSCH) como cobertura del plan de opciones de directivos y del plan de entrega gratuita de acciones a empleados. GAP y H&M, las referencias comparables para el grupo espaol La banda de precios de la oferta pblica de venta de Inditex sita a la empresa a gran distancia de las otras dos sociedades cotizadas espaolas de su sector (Cortefiel y Adolfo Domnguez), por lo que los analistas toman como referencia principal a sus comparables internacionales. Entre ellas, la estadounidense GAP y la sueca Hennes & Mauritz. Inditex es ms pequea, pero tiene a su favor factores como la integracin vertical, la mayor rotacin de existencias, su gran flexibilidad operativa y la presencia en un mayor nmero de pases. La valoracin, segn la banda de precios de la OPV, representa entre 32,46 y 35,83 veces el beneficio de la empresa en el ejercicio cerrado el pasado 31 de enero, y entre 26 y 29 veces el esperado por los analistas para este ao. Esa relacin entre precio y beneficio para el ao en curso (conocida como PER) es de unas 28 veces en el caso de la estadounidense GAP y de unas 43 veces en el caso de la sueca Hennes & Mauritz. Octava de la Bolsa La valoracin entre 8.415 y 9.288 millones de euros (de 1,4 a 1,54 billones de pesetas) sita a Inditex como la sptima empresa por capitalizacin burstil del mercado espaol, slo por detrs de Telefnica, su filial de mviles, los dos grandes bancos, las dos principales elctricas y Repsol. Tomando como referencia el punto medio de la banda de precios, Inditex se situara algo por encima de Banco Popular y Gas Natural en cuanto a valor en Bolsa. Esa gran capitalizacin burstil permitir a Inditex optar a la entrada directa en el ndice Ibex 35 en la revisin que se har efectiva el 2 de julio. 20/04/01 Inditex repartirá un mínimo de 50 acciones a los inversores particulares que suscriban la Oferta Pública de Venta (OPV) sobre el 22,7% del capital de la compañía textil. La operación comenzará el 7 de mayo y la compañía se estrenará en bolsa el día 23 de mayo, según fuentes de los bancos colocadores. La OPV de Inditex arrancará el próximo 7 de mayo. Previamente, la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) verificará el folleto informativo de la operación el próximo viernes 27 de abril. Las presentaciones a los inversores institucionales o road show empezarán el día 30. Los pequeños ahorradores podrán suscribir la colocación entre el 7 y el 14 de mayo dentro del periodo preferente a través de mandatos de compra. El importe de los mandatos oscilará entre las 200.000 pesetas y los diez millones. El 14 de mayo se establecerá el precio máximo de las acciones para el tramo minorista. Este colectivo podrá presentar solicitudes de compra –sin preferencia en el prorrateo- y revocar los mandatos anteriores entre el día 15 y el 18 del próximo mes. Este día acabará el road show internacional. El precio definitivo de la OPV se establecerá el 21 de mayo, para que la compañía se estrene en el parqué el 23 de mayo. La liquidación de la oferta se realizará el día 25. Tramos Del 22,7% del capital que se colocará inicialmente, un 44,5% se venderá entre inversores particulares, mientras que un 39% irá destinado a los inversores institucionales extranjeros. Un 12,97% de los títulos se colocarán entre institucionales españoles y el restante 3,5% se reservará para los empleados del grupo. La compañía gallega se reserva la posibilidad de ampliar la oferta hasta el 26,09% del capital mediante la ejecución de la opción de compra o green shoe reservada a los bancos coordinadores. Estas entidades son BSCH, BBVA, Schroders Salomon Smith Barney y Morgan Stanley Dean Witter. Si se ejerciese el green shoe, la distribución global de la OPV sería del 40% para inversores minoristas (incluidos los empleados) y el 60% restante, para inversores institucionales. Por otro lado, según las entidades colocadores, Inditex debería salir a bolsa con una valoración máxima de 1,5 billones.
Inditex debería salir a bolsa con una valoración inferior a los 1,5 billones de pesetas, según fuentes de los bancos colocadores de la Oferta Pública de Venta (OPV). Estas mismas fuentes aseguran que el grupo gallego pretende salir a cotizar con una valoración de mercado superior a 1,5 billones al considerar que tiene mejores ratios que sus competidoras. La compañía y los bancos coordinadores (BSCH, BBVA, Merrill Lynch y Schroders Salomon Smith Barney) iniciarán en breve el periodo de prospección de demanda o premarketing entre los inversores institucionales. Estos primeros contactos servirán para delimitar la banda de precios a la que Inditex saldrá finalmente a bolsa. No obstante, los coordinadores y la compañía ya han comenzado a discutir la valoración con la que podría salir a bolsa. Fuentes de las entidades colocadoras sostienen que, teniendo en cuenta la situación de los mercados, Inditex debería salir con una valoración máxima de 1,4 billones para asegurar un recorrido al alza de la cotización. Algunos bancos colocadores han calculado que el valor real el grupo textil por encima de los dos billones de pesetas, pero aseguran que a bolsa debería salir con un descuento implícito. Estas mismas fuentes añaden que la compañía estaría dispuesta a recortar la valoración de mercado debido a la situación de la bolsa. Por el contrario, estas fuentes mantienen que la empresa quiere saltar al parqué con una prima respecto a sus competidores –la sueca Hennes & Mauritz (H&M) y la estadounidense GAP ya que ha conseguido mayores crecimientos en ventas y beneficios. Sin embargo, Inditex no ha querido pronunciarse sobre esta diferencia de criterios. H&M cotiza en bolsa con un PER –veces que la cotización- recoge el beneficio por acción- de 54 veces, mientras que GAP lo hace con un PER de 22,50 veces. Con el PER de H&M, y teniendo en cuenta que Inditex ganó 43.133 millones de pesetas el pasado año, el grupo gallego valdría en bolsa 2,3 billones de pesetas, mientras que con el ratio de GAP el valor sería de 970.492 millones. H&M vale en bolsa 2,47 billones y GAP, 3,77 billones. El beneficio neto de Inditex ha crecido un 69% en los últimos tres años, frente al incremento del 11,6% registrado por la cadena sueca y al 6,49% de la compañía estadounidense. 05/04/01 Los inversores particulares podrán comprar acciones de Inditex a partir del próximo 7 de mayo, según el calendario tentativo de la Oferta Pública de Venta (OPV) de hasta el 26,09% del capital. La empresa gallega prevé estar en bolsa a partir del 23 de mayo, según han asegurado fuentes de las entidades colocadoras. Los minoristas, a los que se les destinará un máximo del 40% de las acciones a la venta, podrán formular sus mandatos de compra entre el 7 y el 14 de mayo. En esas fechas también comenzará la ronda de presentaciones ante los inversores, periodo conocido como road show. La presentación en la Bolsa de Madrid tendrá lugar el 7 de mayo. El día 14 se fijará el precio máximo de la OPV para los inversores particulares, que entre el 15 y el 17 podrán revocar los mandatos anteriores o cursar las solicitudes de compra (éstas no tienen preferencia en el posible prorrateo). Tras finalizar el plazo para pedir acciones en todos los tramos, la compañía fijará el precio definitivo de la OPV el 20 o el 21 del próximo mes, con el objetivo de que los títulos comiencen a cotizar en el mercado continuo el 22 o el 23 de mayo. Estas dos últimas fechas están pendientes de ajuste. Este calendario ya ha sido presentado a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV), pero todavía no será oficial hasta que el organismo regulador verifique el folleto informativo de la colocación. Inditex ganó en el último ejercicio (acabó el 31 de enero) 43.133 millones de pesetas, lo que representó un crecimiento del 27% respecto a 1999. La cifra de negocios alcanzó los 435.049 millones de pesetas, un 28% más. El cash flow se incrementó un 26%, hasta los 66.693 millones de pesetas. El grupo acabó el ejercicio de 2000 con 1.080 tiendas, en 33 países. La colocación estará coordinada por BBVA, BSCH, Schroder Salomon Smith Barney y Morgan Stanley Dean Witter. 21/03/01 Inditex calienta los motores para salir a bolsa el próximo mes de mayo. La compañía, asesorada por los bancos coordinadores (BBVA, BSCH, Schroders Salomon Smith Barney y Morgan Stanley Dean Witter) tiene previsto vender en torno al 40% de las acciones de la oferta a los inversores particulares, según fuentes próximas a la operación. En los próximos días la compañía mantendrá una reunión con los analistas financieros de la colocación. El grupo textil gallego ultima los pasos para cotizar en los mercados a partir de la tercera semana de mayo. La compañía prepara la elaboración de la memoria de los resultados del pasado ejercicio, así como la documentación que se entregará a los analistas de las firmas que colocarán las acciones. Según el borrador que maneja Inditex, en torno al 40% de los 162,64 millones de títulos –incluido el green shoe- que se ofrezcan en la Oferta Pública de Venta (OPV). El resto de las acciones se colocarán entre inversores institucionales en la proporción de un 35% a extranjeros y un 25% a españoles. Esta distribución de la colocación es provisional y se ajustará cuando la compañía realice el conocido premarketing o contactos iniciales con los inversores institucionales. Esta fase suele coincidir con las dos semanas previas al inicio de la colocación. Inditex asegura que la única información oficial es la remitida a la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). Fuentes próximas a la OPV afirman que todavía no se ha fijado la horquilla de valoración con la que la empresa gallega saldrá a bolsa. Las mismas fuentes aseguran que los multiplicadores del sector no son homogéneos, ya que sus principales comparables cotizan con ratios muy distintos. Así, la estadounidense GAP tiene un PER –veces que la cotización recoge el beneficio por acción- de 23,06 veces, mientras que el de la escandinava Hennes & Mauritz (H&M) es de 59 veces. La primera pierde en bolsa un 24% en 2001 y la segunda sube un 26%. En los últimos doce meses, tanto GAP como H&M han perdido la mitad de su valor bursátil. No obstante, las primeras estimaciones de las entidades coordinadores sitúan el valor del grupo gallego entre 1,5 y 2 billones de pesetas. La colocación del 26% del capital podría suponer unos ingresos de hasta 500.000 millones para la familia de Amancio Ortega. 12/03/01 El grupo Inditex ganó el año pasado 43.133 millones de pesetas, lo que supone un crecimiento del 27% respecto al año anterior. La compañía gallega, que sacará a bolsa previsiblemente en mayo el 26,09% del capital, alcanzó el año pasado las mil tiendas abiertas al público e invirtió 51.000 millones de pesetas. Según las cifras hechas públicas hoy por la compañía, Inditex, que abarca las cadenas de ropa Zara, Massimo Dutti, Pull & Bear, Bershka y Stradivarius, facturó el pasado año 435.049 millones de pesetas, un 28% más que en al año anterior. El cash flow alcanzó los 66.693 millones de pesetas, que sirvieron para financiar la inversión total del grupo y reducir la deuda. El grupo, presidido por Amancio Ortega, cerro el año pasado con un endeudamiento de 8.420 millones de pesetas, un 4% de los fondos propios. José María Castellanos, consejero delegado de Inditex, destacó el consistente crecimiento de la cuenta de resultados. Este mismo adjetivo fue utilizado por Borja de la Cierva, su director financiero, para calificar las principales partidas del grupo. De la Cierva resaltó que las ventas fuera de España supusieron el 52% de la facturación total. Europa abarcó el 77% de las ventas mientras que América aportó el 15% y el área del resto del mundo, el 8% restante. En 2000, Inditex entró en cuatro nuevos países: Dinamarca, Austria, Andorra y Qatar. En total, el grupo tiene tiendas en 33 países de tres continentes. El grupo cerró el año pasado con una rentabilidad sobre recursos propios (ROE) del 25%, una cifra que se ha mantenido estable desde 1998. El retorno del capital empleado (ROCE) se situó en el 34%. Inditex acabó el pasado año con una plantilla de 24.000 trabajadores, más de tres veces el personal que tenía contratado en 1995. Castellanos, rechazó hacer cualquier estimación sobre el plan de negocios de la compañía, las inversiones y el crecimiento previsto para los próximos años debido a la restricciones impuestas por la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) con motivo de la salida a bolsa. La compañía ha remitido esta mañana al organismo regulador la comunicación previa de la futura colocación de acciones, por la que venderá hasta un máximo del 26,09% de su capital. 05/03/01 Inditex prevé salir a bolsa en la tercera semana de mayo, según han confirmado fuentes próximas a la operación. Si se cumple este calendario provisional, la colocación de acciones del grupo textil arrancaría el 7 de mayo próximo con el inicio del periodo de mandatos de compra. Fuentes cercanas a la compañía aseguran que “éste es uno de los calendarios tentativos que se está barajando”, pero añaden que todavía es muy pronto para confirmar si éste será el definitivo. La empresa gallega confirmó recientemente que estará en bolsa en la próxima primavera. Las mismas fuentes apuntan que la puesta en marcha de la operación en esta fecha dependerá de las condiciones del mercado y de que se puedan cumplir los trámites administrativos con la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV). “Ahora, cualquier calendario es tentativo y el folleto está pendiente de la aprobación del organismo regulador”, añaden. Si se cumpliesen estos requisitos, los particulares podrían comenzar a solicitar acciones de Inditex a partir del 7 de mayo. Dicho periodo se extendería a lo largo de dos semanas –habrá una con mandatos preferentes- con el objetivo de que la compañía cotice en el mercado continuo el día 23. Entre tanto, la compañía sigue calentando motores para lanzar la colocación durante el mes de mayo. Previsiblemente, la próxima semana anunciará los resultados del ejercicio 2000. El grupo gallego obtuvo en 1999 un beneficio de 34.070 millones de pesetas (204,7 millones de euros), lo que supuso un crecimiento del 34% respecto al año anterior. En ese mismo ejercicio, la cifra de negocio de Inditex alcanzó los 268.655 millones de pesetas (1.614 millones de euros), un 26% más. La compañía destinó 70.213 millones de pesetas (421,98 millones de euros) a inversiones, un 52% más. La colocación podría ser de hasta un máximo del 30% del capital de Inditex. La operación será coordinada por BBVA, BSCH, Morgan Stanley Dean Witter y Schroders Salomon Smith Barney. 21/02/01 El grupo textil gallego Inditex iniciará su salida a bolsa a finales del primer semestre de este año. Como ya se había indicado en anteriores ocasiones, colocará un 30% de su capital como mínimo para conseguir la suficiente liquidez. Con motivo de su salida a bolsa, que se realizará mediante
una OPV, el grupo Inditex pondrá en marcha por primera vez una campaña publicitaria. Al lado de este centro logístico, Inditex cuenta con la fábrica de punto Indipunt, inaugurada el pasado mes de septiembre con una inversión de 3.000 millones. En cuanto a Massimo Dutti y Bershka, cuentan con su central y almacenes de logística en Tordera, a 60 kilómetros de Barcelona. Bershka, que cuenta con un total de 105 tiendas en todo el mundo, tiene puesta en marcha la creación de una fábrica de lencería al lado de sus instalaciones. Del mismo modo, tiene previsto abrir durante este ejercicio nuevas tiendas en Grecia y Venezuela. En cuanto a Stradivarius, instalará sus oficinas centrales y
centro logístico a Berenguer de Cabrianes (Barcelona). Más de 200.000 millones de pesetas invertidos en los últimos cinco años En los últimos cinco años, Inditex ha invertido más de 200.000 millones de pesetas en la apertura de nuevas tiendas, en logística y en producción. El 70% de esta cifra se ha dedicado a la apertura de nuevos establecimientos por todo el mundo. En el último ejercicio, Zara ha abierto 54 tiendas, Bershka 35 tiendas, Stradivarius 24, Pull & Bear 24 y por último Massimo Dutti 18. De los 23 países diferentes en los que ha abierto tiendas, destacan Portugal con 6, Francia con 5, Reino Unido con 4, Alemania con 5, Austria con 3, México con 12, Arabia Saudí con 7 y Japón con 5. La evolución del grupo en los últimos cinco años ha sido muy significativa. En 1991, contaba con tiendas en cuatro países, en 1995 estaba presente en nueve, en 1997 en 14, en 1998 en 21, en 1999 en 30 y en 2000 en un total de 33 países. En cuanto al número de tiendas, en 1996 contaba con 541 y en 2000 contaba con un total de 1.077. En el capítulo de inversiones, en 1996 dedicó 19.200 millones de pesetas, 21.400 millones en 1997, 46.091 millones en 1998, 70.213 en 1999 y en 2000, aunque las cifras todavía no están confirmadas, se ha invertido alrededor de los 50.000 millones de pesetas. En el quinquenio descrito, se han abierto 536 tiendas. Al principio, Inditex comenzó con tiendas de entre 400 y 500 metros cuadrados. Ahora, la más importantes alcanzan los 1.100 metros cuadrados, la mayoría de la cadena de Zara. 09/01/01 Inditex se ahorrará al menos 2.100 millones de pesetas en gastos en su próxima oferta de acciones, gracias a la rebaja conseguida en las comisiones fijadas a los bancos coordinadores de las colocación. La comisión máxima no superará el 2,5%, frente al 3% que se suele pagar en una operación de un volumen similar a la de Inditex. Según fuentes de los bancos colocadores, el grupo propietario de las cadenas Zara, Maximo Dutti, Pull&Bear, Bershka y Stradivarius ha fijado una comisión global máxima que oscila entre el 2,25% y el 2,5% del volumen total de la oferta. Es decir, las entidades que vendan las acciones a los inversores ingresarán hasta un 2,5% del importe total de la colocación, que podría ascender a 420.000 millones de pesetas. Fuentes de los bancos coordinadores (BBVA, BSCH, Schroder Salomon Smith Barney y Morgan Stanley Dean Witter) aseguran que la compañía podría alcanzar un valor para la salida a bolsa de 1,4 billones de pesetas. Aunque este cálculo habrá que matizarlo en el momento de la operación en función de los ratios de sus competidoras y teniendo en cuenta que se pretende colocar hasta un 30% del capital, los bancos colocadores ingresarán unos 10.500 millones de pesetas por la oferta. Si la comisión máxima, que incluye la denominada de éxito –se paga por vender más títulos de los asignados en un principio-, hubiera sido del 3% (la media del sector), Inditex tendría que desembolsar 12.600 millones de pesetas. Los 2.100 millones de diferencia representan el 6,16% de los beneficios atribuidos conseguidos por el grupo en 1999 (el último ejercicio disponible). En las colocaciones realizadas el pasado año de un tamaño similar al de Inditex, BSCH pagó un máximo del 3,05%, mientras que BBVA fijó la comisión máxima en un 3,45% y Telefónica Móviles, en el 2,95%. En operaciones de tamaño más pequeño, Prisa y Recoletos la establecieron en el 3,25% y Logista, en un 3,5%. 07/10/00 Zara prevé crecer un 30% en ventas y beneficios antes de la
salida a 02/10/00 Zara inicia la salida a Bolsa cuando sus competidores cotizan
a la 29/09/00 El grupo gallego Inditex, propietario de las cadenas de moda
Zara, Pull & Bear, 14/09/00 El grupo, que obtuvo un beneficio neto el ejercicio pasado de
34.070 millones 08/09/00 La salida a bolsa del grupo textil Inditex, propietario entre
otras marcas de Zara, ha dado un nuevo paso. La compañía ha invitado a doce entidades
financieras a ser coordinadoras globales de su oferta de acciones. JP Morgan está entre
las favoritas para liderar la operación, según fuentes cercanas a la operación. 04/09/00 Zara sacará a Bolsa entre un 30 y 40 por ciento de su capital, según IbersecuritiesEl grupo Inditex, propietario de las cadenas Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Berska y Stradivarius, colocará en Bolsa entre un 30 y 40 por ciento de su capital durante la primera mitad del próximo año, según la firma de análisis bursátil Ibersecurities. La compañía, valorada en 2 billones de pesetas (12.000 millones de euros), ha iniciado ya el proceso de selección del banco coordinador de la Oferta Pública de Venta de acciones (OPV). Dicha operación, cuyo objetivo es reforzar su plan de expansión, podría reportar al presidente de la compañía, Amancio Ortega, y a su familia, que controlan el 99,8 por ciento del capital, entre 600.000 y 800.000 millones de pesetas. El grupo de moda gallego prevé invertir este año unos 45.000 millones de pesetas en la apertura de 150 tiendas. Inditex entrará este año en Austria, Dinamarca y Holanda, con tiendas 'Zara', aunque concretamente en este último país ya está presente con la marca 'Massimo Dutti'. Inditex alcanzó el pasado año una cifra de negocio consolidada de 337.171 millones de pesetas, un 25,5 por ciento más que en 1998. Las ventas en el extranjero representaron el pasado año el 48 por ciento del total, frente al 45 por ciento del ejercicio precedente. 21/08/00 El grupo Inditex, propietario de las cadenas Zara, Pull &
Bear, Massimo Dutti, Bershka y Stradivarius, podría comenzar a cotizar en Bolsa en la
primera mitad del próximo año con el objetivo de reforzar su plan de expansión. El grupo Inditex, propietario de las cadenas Zara, Pull & Bear, Massimo Dutti, Bershka y Stradivarius, podría comenzar a cotizar en Bolsa en la primera mitad del próximo año con el objetivo de reforzar su plan de expansión, según informaron a Europa Press en fuentes bursátiles. La compañía ha iniciado ya los trámites previos para su salida a Bolsa, aunque todavía no ha precisado el calendario de la oferta pública de acciones (OPV) ni el porcentaje que sacará al mercado. El grupo de moda gallego prevé invertir este año unos 45.000 millones de pesetas en la apertura de 150 tiendas. Inditex entrará este año en Austria, Dinamarca y Holanda, con tiendas "Zara", aunque concretamente en este último país ya está presente con "Massimo Dutti". Asimismo, el grupo de moda gallego, que cuenta con 950 tiendas en 30 países, tiene previsto abrir antes de fin de año cuatro tiendas "Zara" en Alemania, donde ya posee otras dos. Inditex está presente además en Francia, con más de 60 establecimientos. La intención del grupo presidido por Amancio Ortega, que el pasado incrementó sus beneficios en un 33,7 por ciento, es ampliar su red de tiendas este año a través de la cadena "Zara". El grupo Inditex está estudiando además entrar en el mercado electrónico con una oferta de ropa básica y para un público joven, si bien todavía no existe una fecha concreta para iniciar la comercialización a través de la red. La firma gallega alcanzó el pasado año una cifra de negocio consolidada de 337.171 millones de pesetas, un 25,5 por ciento más que en 1998. Las ventas en el extranjero representaron en 1999 el 48 por ciento del total, frente al 45 por ciento del ejercicio precedente. 21/07/00 13/04/00 31/03/00 |
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