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PRÓXIMAS OPVs
ISOLUX
17/05/02
La inestabilidad de la bolsa vuelve a truncar los planes de
Isolux de salir a bolsa. Si la compañía de equipos industriales se vio obligada en
octubre del pasado año a retrasar su oferta de acciones, ahora la empresa ha decidido
dejar para después del verano su segundo intento de cotizar en bolsa por la irregularidad
de la renta variable.
Isolux, aconsejada por Schroders Salomon Smith Barney banco coordinador de la
operación decidió en octubre de 2001 dejar para otro momento su proyecto de salir
a bolsa, anunciado en marzo pasado por su presidente, Luis Delso.
En aquel momento, fuentes de Isolux señalaron que la reactivación de la colocación
se estudiaría durante el primer trimestre de 2002 con el objetivo de estar en bolsa antes
de Semana Santa o antes del verano. El momento dependería de que Isolux tuviera cerradas
las cuentas de 2001 con el fin de actualizar la documentación remitida en su momento a la
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) y, sobre todo, de la situación de la
bolsa.
La primera premisa quedó resuelta cuando Dinamia, sociedad cotizada que controla el
29% de Isolux, anunció en la presentación de sus resultados que su participada ganó
26,9 millones en 2001, más del doble de lo obtenido en 2000. Los ingresos alcanzaron los
515 millones de euros, un 27% más que en el año anterior. Fuentes de Isolux afirman que
estas cifras, todavía sin auditar, serán similares a las definitivas.
La otra incógnita era saber si los mercados facilitarían la colocación. Fuentes
próximas a la operación han señalado que se ha estudiado la posibilidad de hacer la
operación antes del verano, pero se ha decidido que es mejor dejarla para más tarde ante
la inestabilidad de la bolsa y hasta saber cómo se desarrolla la OPV de Enagás, la
primera que se va a realizar en España después de un año sin ofertas de acciones.
De esta forma, la compañía pretende asegurarse un buen momento de mercado que asegure
el éxito de la colocación. Sólo se haría antes de julio si cambiase de forma
radical la situación de la bolsa, cosa que parece poco probable, añaden las mismas
fuentes. Isolux asevera que no ha tomado ninguna decisión de cuando saldrá a bolsa.
La venta de Isolux es prioritaria para algunos de los socios de la compañía,
controlada principalmente por empresas de capital riesgo que invierten y desinvierten en
sociedades para obtener plusvalías. Este es el caso de Dinamia, que tiene en Isolux su joya
de la corona para acabar 2002 con un crecimiento de sus beneficios.
09/10/01
Isolux ha decidido paralizar su salida a bolsa, prevista para
la última parte del año, según fuentes de los bancos colocadores de la operación. Las
malas condiciones de mercado han obligado a la compañía participada por sociedades de
capital riesgo y fondos de inversión a dejar la operación, al menos, hasta el primer
trimestre de 2001.
Según fuentes próximas a la operación, Schroder Salomon
Smith Barney, banco coordinador de la operación, ha aconsejado a la compañía de
infraestructuras no salir a bolsa hasta que las condiciones del mercado mejoren.
La compañía asegura que todavía no se ha adoptado una
decisión oficial, pero que esta se tomará en los próximos días ya que el calendario se
echa encima y no habría tiempo suficiente para realizar la colocación antes de finales
de año.
Sin embargo, lsolux todavía no ha comenzado los contactos
con los ?nalistas ni con los inversores (pasos previos necesarios para llevar a cabo la
operación). Además, tampoco ha registrado la comunicación previa de la oferta en la
Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
Fuentes próximas a la compañía aseguran que los
accionistas -Bridgepoint Capital tiene el 30,64%, Dinamia Capital Privado, el 29,41%,
Baring Private Equity, el 23,77%, Corpfin Capital, 7,61%, Société Genérale 5,13%, y el
equipo directivo, el 3,44%- han comprendido la situación y no tienen prisa en realizar la
OPV.
En un principio, la oferta rondaría el 90% del capital de
Isolux, en una operación principalmente destinada a inversores institucionales y con un
pequeño tramo minorista. Banesto iba a ser la entidad colocadora del tramo dirigido a los
pequeños inversores.
La paralización de la salida a bolsa de Isolux se produce
después de que numerosas compañías europeas y estadounidenses se hayan echado atrás
ante la inestabilidad de los mercados y la crisis política internacional. De hecho, el
pasado mes de septiembre fue el primero en 25 años sin OPV en el Nasdaq.
10/09/01
Isolux colocará en bolsa cerca del 90% del capital en la
Oferta Pública de Venta (OPV) que prevé realizar el próximo mes de octubre, según
fuentes próximas a la empresa. La compañía, asesorada por Schroder Salomon Smith Barney
(SSSB), pretende que todos los fondos de inversión que controlan el capital vendan su
participación en la colocación. El equipo directivo tiene derecho a tomar una
participación de hasta el 20% de las acciones.
Isolux mantiene sus planes de salir a bolsa el próximo mes
de octubre pese a la actual situación de los mercados. Fuentes próximas a la empresa
aseguran que, aunque la decisión última todavía no está tomada, la operación seguirá
adelante porque se trata de un negocio de alto crecimiento que tiene buena acogida entre
los inversores.
Una de las decisiones que tomará la compañía a corto plazo
es el porcentaje del capital que se vende. Fuentes próximas a la operación aseguran que
tanto SSSB como Nmás1, asesor de Isolux, aconsejan que se coloque la gran mayoría del
capital. De esta forma, se eliminaría la incertidumbre que supondría que uno de los
fondos que están en el accionario vendieran su participación meses después de la OPV,
ya que podría castigar a la cotización.
El capital de Isolux está participado por Bridgepoint
Capital, con un 30,64%, Dinamia Capital Privado (29,41%), Baring Private Equity (23,77%),
Corpfin Capital (7,61%), Société Générale (5,13%)y el equipo directivo (3,44%). El
porcentaje final que se venda dependerá de la decisión de cada entidad de capital
riesgo.
La colocación también dependerá de la decisión del equipo
directivo de aumentar su participación, justo aprovechando la salida a bolsa. Los
ejecutivos de Isolux, liderados por su presidente Luis Delso, tienen la opción de
incrementar su actual 3,44% hasta cerca del 20% del capital, según fuentes próximas a la
colocación.
Las mismas fuentes añaden que lo ideal sería que el equipo
directivo tomase una participación mayor a la actual para dar confianza a los futuros
accionistas. La colocación estará destinada principalmente a los inversores
institucionales, sobre todo extranjeros, pero también habrá un tramo minorista.
En España no es habitual colocar la mayoría del capital en
bolsa. En realidad, sólo se hizo en la OPV de Parques reun. en mayo de 1999. Sin embargo,
este modelo de colocación es muy usual en el Reino Unido, donde se hace más hincapié en
implicación de los responsables de la compañía en obtención de los objetivos y su
participación en el capital.
Isolux obtuvo un beneficio de 2.124,3 millones de pesetas,
(12,76 millones de euros) en el primer semestre del ejercicio 2001, lo que supone un
incremento del 38,7% respecto al mismo periodo del año anterior.
16/05/01
Schroder Salomon Smith Barney (SSSB) coordinará en solitario
la salida a bolsa de Isolux, prevista para la segunda quincena de septiembre. La
compañía, que está participada por varias sociedades de capital riesgo, podría tener
un valor cercano a los 60.000 millones de pesetas, según fuentes próximas a la
operación.
La empresa, dedicada a la gestión de proyectos industriales,
anunció que saldría a bolsa entre junio y septiembre. Según fuentes de Isolux, la
colocación no se podrá hacer antes del verano, ya que todavía no se han cumplimentado
todos los trámites administrativos con la Comisión Nacional del Mercado de Valores
(CNMV).
Lo que ha sido duro ha sido el proceso para seleccionar al
banco coordinador de la colocación. En principio, la idea era hacer una oferta de
acciones con dos tramos uno minorista y otro institucional- muy similares. La
compañía recibió las propuestas de BNP Paribas, Caja Madrid, Banesto Bolsa y Schroder
Salomon Smith Barney y se decantó finalmente por la del banco de inversión
estadounidense.
Isolux, asesorada por N Más1, ha elegido a Schroder Salomon
Smith Barney porque propone hacer una colocación reservada en un altísimo porcentaje a
los inversores institucionales, mientras que el tramo minorista quedaría reducido a una
mínima parte.
Una de las peculiaridades de este proceso de selección es
que ni BSCH ni BBVA han presentado ofertas por hacerse con el contrato de coordinación
global, cuando habitualmente concurren a todas las potenciales ofertas de acciones que hay
en el mercado.
Fuentes próximas a la operación aseguran que Isolux podría
tener una valor bursátil de unos 60.000 millones de pesetas. La compañía ganó 807
millones de pesetas entre enero y marzo de este año, un 26% más. Su objetivo es acabar
2001 con un beneficio de 4.200 millones de pesetas, un 34,3% más de lo ganado el pasado
año.
El capital de Isolux está participado por Bridgepoint
Capital, con un 30,64%, Dinamia Capital Privado (29,41%), Baring Private Equity (23,77%),
Corpfin Capital (7,61%), Société Générale (5,13%)y el equipo directivo (3,44%).
09/03/01
N Más 1, la consultora de finanzas corporativas creada por
ex socios de Morgan Stanley Dean Witter, asesora a Isolux en su salida a bolsa. N más 1
sustituye en esta labor a Lazard Frères, que ya no asesora a la empresa industrial por un
conflicto de intereses. La compañía española espera cerrar su integración con la
portuguesa Efacec para cotizar en bolsa antes de final de año.
Fuentes próximas a Isolux han asegurado que N Más 1
asesorará a la empresa en la fusión con Efacec, así como en el posterior proceso de
salida a bolsa. N más 1, creada a principios de este año está dirigida por Santiago
Eguidazu, que hasta el pasado 15 de diciembre era vicepresidente de Morgan Stanley Dean
Witter en España.
Hasta hace pocas semanas, Lazard Frères había asesorada a
Isolux en su fusión con Efacec y en la búsqueda de bancos coordinadores para la futura
colocación en bolsa. Fuentes próximas a la operación aseguran que Paribas es el banco
internacional mejor colocado para dirigir la oferta de acciones, mientras que BSCH podría
ser el banco español que participase en la colocación.
La compañía sostiene que todavía no se ha entrado en la
selección de entidades financieras, ya que previamente hay que completar los trámites
administrativos para la fusión.
El grupo industrial ganó el pasado año 3.127 millones de
pesetas, un 50,9% más que en 1999. La empresa anunció recientemente que para este
ejercicio esperar conseguir un aumento de los beneficios del 30%, hasta los 4.200 millones
de pesetas.
Isolux llevó a cabo una división de su actividad en cinco
áreas de negocio: industria y medio ambiente, nuevas energías, generación y transporte,
infraestructuras, seguridad y servicios, hidráulica y construcción y tecnología de las
comunicaciones. Con esta reestructuración se pretende maximizar el valor de la compañía
antes de sacarla a bolsa
06/03/01
Isolux (30% Dinamia), empresa de ingeniería que
está en proceso de fusión con la portuguesa Efacef, prevé salir a Bolsa en el segundo
semestre del año con un 32% de su capital. Las ventas 2000 se situaron en los 402 M euros
y el BDI alcanzó los 18,8 M euros .
30/08/00
Isolux ya ha puesto en marcha la maquinaria para tratar de
salir a bolsa en el primer semestre de 2001. La compañía ha contratado a Lazard Fréres
para que le asesore en el proceso de colocación y ha comenzado la selección de los
bancos coordinadores de la oferta de acciones.
Isolux pretendía saltar a los mercados de valores este mismo
año, pero la compañía afirmó a principios de octubre que la operación se posponía al
próximo ejercicio debido a la reorganización interna que está llevando a cabo.
El grupo industrial ha dividido su actividad en cinco áreas
de negocio: industria y medio ambiente, nuevas energías, generación y transporte,
infraestructuras, seguridad y servicios, hidráulica y construcción y tecnología de las
comunicaciones. Según fuentes próximas a la operación, con esta reestructuración se
pretende maximizar el valor de la compañía antes de sacarla a bolsa.
En este proceso, Isolux está siendo asesorada por Lazard
Fréres, el banco de inversión anglo-francés que desde su entrada en España en 1998 ha
participado en numerosas operaciones de asesoramiento en el negocio de fusiones y
adquisiciones. Entre otras, ha actuado en la fusión TerraLycos.
Lazard también está aconsejando a Isolux en la selección
de los bancos coordinadores de la oferta de acciones. Fuentes próximas a la operación
señalan que BSCH podría ser la entidad española que dirija la colocación, junto a otro
banco extranjero.
30/08/00
El grupo Isolux cerró el primer semestre de 2000 con un
beneficio
neto de 1.430 millones de pesetas, lo que supone un incremento del 84,7%
respecto al mismo período del año anterior. La cartera de obras y servicios
del grupo ascendía al 30 de junio a 85.000 millones de pesetas, que la
empresa atribuye al fuerte tirón de la demanda interna y la expansión en
Latinoamérica y África, que situaron la facturación del grupo durante el
semestre en 30.010 millones de pesetas, un 67%. El grupo Isolux prevé
mantener durante el segundo semestre la tendencia de crecimiento y espera
alcanzar al 31 de diciembre una facturación de 65.000 millones.
20/07/00
La compañía de ingeniería Isolux ultima el diseño
de su salida a bolsa. El grupo colocará en torno al 50% de su capital en el último
trimestre de este ejercicio para concluir el proceso de reordenación de su accionariado.
con el salario, con lo que su factura por IRPF se verá incrementada.
17/02/00
Saldra a bolsa antes de fin de año, la empresa de ingenieria
facturara 360 mill e. Ha abandonado la corporacion banesto. La salida a bolsa supondra la
culminacion del proceso de reordenacion accionarial, tras la salida de corporacion
banesto. Los resultados 99 aumentaron un 66,7%. Facturacion crecio un 36,4%, espera
aumentar beneficione en el 2000 en un 30%. Después de una operación de compra de una
empresa por sus directivos (management buy out) apoyada por las entidades de capital
riesgo natwest, dinamia y baring private y por un importe de 102 mill e. Natwest tiene un
31,25%, dinamia un 30% y baring un 24,25%, los directivos controlan un 2,5%. También en
1999 isolux cerro las compras de emesa y made, y se crearon 2 nuevas sociedades: ibadesa,
dedicada a construir hospitales llave en mano, y demo especializada en depuracion de aguas
y medio ambiente. Isolux elimino su deuda bancaria el pasado año, tiene una cartera de
pedidos de 402 mill e. |