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OPV PROBITAS PHARMA
Resultados
económicos
La compañía obtuvo el año pasado un beneficio neto de 21,5 millones de
euros, un 14,1% más que en 2002. La cifra de negocio creció un 9,1%, hasta
425,8 millones de euros, impulsada por la favorable evolución de las ventas
en España y Estados Unidos. El beneficio bruto de explotación (Ebitda)
ascendió a 73,4 millones, lo que supuso un incremento del 23,1% y un margen
sobre ventas del 17,2%. Por áreas de negocio, la división bioscience, que
produce hemoderivados, alcanzó unas ventas de 281 millones de euros, un
11,9% más que en 2002, lo que representa el 66% de la facturación del grupo.
El objetivo del grupo para este ejercicio es reforzar su presencia
internacional, donde prevé consolidar su posición en Estados Unidos y
potenciar su presencia en otros mercados, como el asiático. De hecho,
Probitas Pharma proyecta abrir una nueva filial en Japón.
Probitas Pharma publicó sus cuentas del primer trimestre de 2003. La
cifra de negocio se situó en 117,9 millones de euros, con un incremento del
17,5% en relación con el mismo periodo del ejercicio anterior. La
facturación en el exterior creció un 20,7%, mientras que las ventas en
España subieron un 11,6%
Por su parte, el Ebitda de la compañía alcanzó los 18,0 millones de
euros, un 22,2% más que el registrado en el ejercicio anterior y el EBIT se
situó en 11,1 millones de euros, mostrando un crecimiento del 11%. En el
primer trimestre destacó la mejora de los gastos financieros. Con todo, el
beneficio neto del holding ascendió a 6,6 millones de euros, que supone un
incremento del 64,3% en relación con los tres primeros meses de 2003
Estimaciones de resultados de Probitas Pharma
Entidades |
Ingresos 2004 |
Ingresos 2005 |
Ebitda 2004 |
Ebitda 2005 |
Beneficio 2004 |
Beneficio 2005 |
Santander |
496,6 |
549,7 |
88,9 |
98,4 |
28,0 |
31,0 |
Deutsche Bank |
493,6 |
554,1 |
90,0 |
108,2 |
23,6 |
39,8 |
BBVA |
475,8 |
541,3 |
84,6* |
103,8* |
22,9 |
30,6 |
Datos en millones de euros
Fuente: informes de Santander, Deutsche Bank y BBVA
* Denominado en su informe "margen"
Politica de dividendos
La farmacéutica pretende modificar la retribución a sus
accionistas a través del dividendo. Este año aumentará el pago a sus
accionistas hasta el 20% de su beneficio neto frente al 15% de las ganancias
antes de impuestos que destinaba hasta ahora. Deutsche Bank, uno de los
bancos coordinadores de la OPV de Probitas, fija esta partida en 4,715
millones de euros con cargo a los resultados de 2004 frente a los 3,2
millones abonados en 2003.
Para los ejercicios venideros, Deutsche Bank estima que Probitas Pharma
gastará 7,963 millones, 9,537 millones y 11,416 millones en dividendos, que
equivale en todos los casos al 20% del beneficio neto esperado por esta
entidad. Estas previsiones de pay out (porcentaje de los beneficios
de una compañía que se reparte a los accionistas) hacen que el dividendo por
acción de Probitas Pharma vaya a ser de apenas dos céntimos por título
tomando como referencia los resultados de este año, teniendo en cuenta que
el número total de acciones rondará los 250 millones y siempre y cuando se
cumplan las perspectivas de Deutsche Bank. Este pago supone que su
rentabilidad por dividendo no alcanzará el 1%, de acuerdo con los precios
que barajan los bancos coordinadores.
En este sentido, Santander (otro de los bancos coordinadores de la OPV y
accionista de Probitas Pharma) explica que con los cambios en su política de
pago de dividendo, la farmacéutica catalana se situará “en línea con sus
homólogos de la industria”. Sin embargo, otros expertos puntualizan que
dedicar el 20% del beneficio neto a dividendo no representará la misma
rentabilidad por título. En la actualidad la estadounidense CSL, empresa a
la que todos los expertos recurren para comparar a Probitas Pharma, tiene
una rentabilidad por dividendo del 2,1%, mientras que en Baxter, otra
comparable, este ratio se sitúa en el 1,8%
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