USA gana en todo. Gana en el rendimiento de los bonos y de la Bolsa. También, en el comportamiento de los valores emblemáticos. Diez años perdidos y con fuertes pérdidas en las Bolsas italiana (-37%) y española (20%). También nos sacuden duro en la evolución del precio de las acciones bancarias en toda Europa, con […]
La exposición de la banca española a la deuda italiana
En las últimas semanas hemos vivido muy de cerca la acentuación del riesgo geopolítico en el sur de Europa, con los acontecimientos vividos tanto en Italia como en España. La incertidumbre creada en el entorno de Italia acerca de la posibilidad de su salida del euro no ha hecho más que, inyectar elevada volatilidad a […]
«Merkel y Macron hacen planes. ¿Italia, mejor fuera que dentro de Europa?»
«Merkel ha desgranado alguno de los puntos de la Europa que viene, no de la Refundación de Europa, que es lo que los sabios piden. Cara a cara con el presidente francés Macron, la mandataria alemana pide un Fondo Monetario Europeo; mayor convergencia de los mercadods miembros; una línea de crédito especial a 5 años para […]
Por qué los mercados ignoran la moción de censura de España y sólo miran a Italia
Hasta ahora, hay pocos signos de efectos de contagio de que los acontecimientos en Italia pudieran crear una crisis en otros países con desafíos económicos similares. Pero Italia es la tercera economía más grande de la eurozona (y la cuarta más grande de Europa, después de Alemania, Gran Bretaña y Francia) y tiene una de […]
La historia nos dice que es momento de comprar, no de vender
“No se habla de otra cosa en el mercado: Italia, España, España, Italia…Un poco de Trump, un poco del petróleo, un poco de la fortaleza del dólar, pero básicamente España, Italia, Italia y España”, nos comentaba un operador ayer por la tarde y tenía razón. La incertidumbre política en Italia está provocando una fuerte volatilidad […]
Sin perdón. Italia y sus activos, Álex Fusté
Con esta obra maestra, Clint Eastwood recogió el guante que John Ford dejó hace años con la también apabullante “El hombre que mató a Liberty Valance”. Y es que en su filme, Eastwood nos aleja del éxtasis visual y la épica desmedida, para devolvernos a la soledad del héroe y el debate moral ante cada […]
Entrando a fondo en la crisis de Italia y sus consecuencias
Muchos se sorprenden de que en Italia los 2 partidos que intentan formar Gobierno no quieran el euro. Pero en realidad este es un sentimiento importante en el país, ya que caló hondo el mensaje de que desde Bruselas no se gestionó bien la crisis económica. Si vamos a nuevas elecciones (es lo más probable), […]
Italia es solo el comienzo
Los sucesos políticos en Italia están acelerando lo que, para muchos es, un camino irremediable. Los tipos de interés ultra bajos provocados artificialmente por las políticas monetarias del BCE no se podían mantener eternamente con los altísimos niveles de endeudamiento público de países como España o Italia. El dinero es libre de ir a donde […]
Italia, España, Turquía, Argentina, tipos USA y otros detonantes de la Crisis que ha llegado. ¿Falta algún cisne negro?
Los gráficos adjuntos evidencian la llegada de la Nueva Crisis, que la mayoría niega y que los bancos centrales, como siempre, no ven. Lo mismo sucede con organismos supranacionales, que siempre cuentan lo que pasó, pero nunca ponen las condiciones para que los desmanes del pasado se reproduzcan en el futuro. «Lo mejor de la situación […]
Italia y las Bolsas europeas
¿Por qué preocupa tanto todo lo que está sucediendo en Italia? Esta es la pregunta clave y a continuación intentaré explicarles el asunto, que no es precisamente baladí. Una de las palabras claves es mini BoT. El programa de gobierno de los partidos anti-sistema de Italia incluye la emisión de estos bonos del gobierno a […]