Análisis sobre Repsol del equipo técnico de Renta 4, al que consideramos entre los más cualificados del panorama nacional.

Repsol: desde un punto de vista técnico, el ataque de hoy se ha parado en un nivel clave como son los 17€. Este nivel está representando la zona de resistencia más importante desde que el rebote dio comienzo y dichos problemas con la zona han provocado que el valor perdiera en su día la directriz alcista desde mínimos.

Estos problemas también han provocado que las bandas se aplanen y vanan cerrándose, sugiriendo que un proceso de techo importante está teniendo lugar. Los osciladores lentos dan venta y sugieren que los ataques a 17 euros no van a tener éxito siguiendo metiendo presión bajista al valor durante unos meses.

Recomendación: VENDER debajo de 15,25 euros.

Fuente Capital Bolsa

Análisis sobre FCC del equipo técnico de Renta 4, al que consideramos entre los más cualificados del panorama nacional.

FCC: Realiza un rango lateral que ya dura 2 meses con base en 25,9 euros (rango lateral duradero=brusquedad=dinero rápido). Lo mismo pasó en el rebote de febrero 2008 cuando tras dos meses lateral, los osciladores lentos daban señal de venta, IGUAL QUE AHORA.

Venderíamos por debajo de 25,9 euros, con la confirmación negativa definitiva de las señales comentadas.

Recomendación: VENDER PÉRDIDA DE 25,9 EUROS.

Fuente Capital Bolsa

Publicamos el excelente análisis técnico sobre Enagás del equipo técnico de Renta 4, al que consideramos entre los más cualificados del panorama nacional.

ENAGÁS: creemos que hay muchas probabilidades técnicas de continuar viendo caídas en precio en las próximas semanas desde los 14 euros, desde donde hizo máximos hace varias semanas porque:

1) Los indicadores hablan de probabilidades de generarse un exceso (movimiento brusco) en próximas semanas.

2) Las volatilidades semanales de corto plazo se sitúan en parámetros de rebote de volatilidad (caídas en precio).

3) Los volúmenes semanales han llegado a niveles de desinterés desde donde siempre se producen techos.

4) La media de 200, la parte alta de un triángulo, las bandas estrechándose y los osciladores adaptadas general altas probabilidades de cesiones, las cuales además presentab probabilidades de presentarse de forma brusca en los inmediatos meses (movimiento estimado a la baja entre un 30 y un 35%)

A MUY CORTO PLAZO EL LATERAL DE 14-12,5 EUROS PODRÍA DURAR UNOS DÍAS MÁS.

Recomendación: VENDER/VENDER CFDs.

Fuente Capital Bolsa

Hemos conocido hoy que la Producción Industrial China en mayo creció el 8,9% vs +7,3% abril, y superando la previsión de los analistas que esperaban un crecimiento del 7,5%. Por su parte, las ventas minoristas crecieron un 15,2% (por encima de las previsiones), así como el aumento del crédito en moneda local.

Todo parece indicar que China será la primera economía que vuelva a niveles cercanos a los de antes de la crisis financiera. Este hecho está llenando de optimismo a muchos gestores de fondos de Renta Variable, que justifican sus compras con la posibilidad de que la economía China "tire" de la economía global hasta que la economía de EEUU se recupere.

Pero la pregunta sería ¿cómo de importante es la economía china con respecto a la economía global? ¿están justificadas estas compras?

El gráfico que mostramos compara la Economía China (en términos de Producto Interior Bruto), con la de EEUU, la Euro Zona, y Japón.

Vemos como la Economía China rivaliza con la de la Euro Zona y está muy por encima de la de Japón.

Cuando  consideramos el tamaño de una economía en términos de poder de compra, es mejor utilizar valoraciones en "current dollar", como el gráfico publicado.

Bajo este criterio el peso de la economía China disminuye, y es comparable a la de Japón (8,8% de la economía global).

Es indudable que una reactivación económica en China ayudará a la salida de la crisis económica a nivel global, pero el impacto de esta economía, aún no es comparable con la de EEUU y la Zona Euro.

Fuente Capital Bolsa

El 23 de mayo realizábamos el siguiente análisis sobre los títulos de Jazztel:

"Los títulos de Jazztel continúan en su proceso de "pull back" hacia el nivel de rotura del fondo redondeado que desarrolló el valor desde mediados del 2008, y que fue roto a principio del mes de abril del 2009.

Los niveles de sobreventa actuales son importantes, lo que sugiere que podríamos estar en las cercanías de la finalización de ese proceso de "pull back", y el inicio de un nuevo movimiento alcista.

La rotura del nivel de los 0,26 euros podría ser la señala para la apertura de nuevas posiciones alcistas de trading".

Ese proceso de "pull back" finalizó el título ha desplegado un nuevo tramo al alza superando los máximos relativos anteriores, cotizando actualmente a 0,31 euros por título.

Hemos publicamos el gráfico semanal de Jazztel para tener una perspectiva real de donde nos encontramos.

El valor una vez superado la resistencia de los máximos anteriores se va a enfrentar a la importante zona de resistencia de los entornos de los 0,40 euros por título, donde concluyen la zona de acumulación del segundo semestre del 2006 (donde previsiblemente saldrá importante papel), como la directriz bajista de largo plazo iniciada a principios del 2005.

La superación de estos niveles sugeriría que los títulos de Jazztel han entrado en una tendencia alcista de ciclo, por lo que nuestras posiciones de inversión deberán mantenerse para los próximos años.

Fuente Capital Bolsa

Gerard Minack, estratega global de Morgan Stanley, en conferencia para el equipo de ventas institucional de Morgan Stanley, ha dado sus principales pensamientos del escenario actual de los mercados:

1) El S&P 500 podría moverse en el corto plazo en el rango 950-1.000 (ayer cerró en 932 puntos), con una subida como máximo hasta 1.100. En 1.100 estaría a 14 veces beneficio de 2.011, lo que sería excesivamente optimista.

2) Nos aproximamos a una situación en la que el binomio riesgo/recompensa ya no será atractivo. Buena parte del rally reciente ha venido dado, no por una nueva visión alcista de los compradores, sino por el temor al dolor de un underperformance de las carteras que gestionan.

3) La probablidad de que el S&P 500 marque nuevos mínimos es sólo del 20%, y para ello tendría que reaparecer un riesgo sistémico severo. Si los políticos fueran capaces de forzar a los bancos centrales para que alteren radicalmente la política monetaria y suban tipos, las probabilidades de una recaída del mercado aumentarían. Pero creemos que eso es poco probable, especialmente en EEUU donde la FED no frustrará la recuperación económica subiendo tipos sólo por defender al dólar.

4) La recuperación en bolsa del sector financiero ha venido dada en buena parte por un saneamiento de balances más que porque el sector haya hecho un progreso sustancial en su negocio. Incluso aunque la fed haya intercambiado con los bancos activos tóxicos por Tresauries, aún hay activos tóxicos en las cuentas de algunos. Minack cree que el sistema financiero aún debe resolver varios problemas relevantes y reitera que ls expectativas optimistas que se han generado acerca de los beneficios futuros del sector deben moderarse por el proceso de desapalancamiento global que afecta a los financieros, las empresas y los particulares.

5) Llevamos doce semanas consecutivas de entradas netas de dinero en Mercados Emergentes, lo que puede empezar a ser una señal seria de sobrecalentamiento.

6) La renta fija corporativa es atractiva, los inversores creen que el investment grade seguirá siendo una buena apuesta y el crédito batirá a la renta variable en el horizonte de un año.

7) Un debilitamiento ordenado del dólar no es problemático. La FED comprará Treasuries e Hipotecarios para defender relativamente la divisa y controla al tiempo los tipos de largo plazo.

8) No es probable que haya inflación al menos en los próximos dos años porque a pesar de la inundación de liquidez, los productores no tienen aún ningún poder de fijación de precios, y hasta que no sean capaces de fijarlos no habrá inflación.

9) El rally en commodities puede estar cerca de tocar a su fin. Los compradores de materias primas creen que estos activos pueden actuar como un hedge contra la inflación, como una apuesta contra el dólar y como una apuesta a favor de la recuperación económica.  Las commodities caerán una vez que los inversores comprueben que no son un hedge contra la inflación y que ponerse corto de dólares es mucho más efectivo para apostar contra la divisa. Detaca por otro lado que los futuros de las materias primas han subido pero que los precios de contado han caído en el año, por lo que es evidente que ha sido la compra especulativa y no la mejora de las condiciones del mercado lo que ha propiciado el rally. China ha comprado realmente hierro y otros materiales, pero el mercado sobreestima la capacidad de que China en exclusiva levante la demanda de estos activos.

Fuente Capital Bolsa