Comentario
Semanal (del 13 al 17 de Octubre de 2008)
Comienzo de
semana con fuertes alzas para las bolsas europeas tras una semana
sumamente negativa para los mercados en la que en la sesión del
viernes, vimos como el Ibex 35 recortaba más de un 9%. Buena
recuperación de precios en una sesión que ve con buenos ojos las
medidas tomadas en el día de ayer domingo, 12 de Octubre en la
reunión del Eurogrupo. Reunión en la que concretaron reactivar el
mercado interbancario con avales públicos y recapitalizar las
entidades más dañadas para garantizar su solvencia. Por otro lado el
BCE se negó a financiar directamente a las empresas. En una sesión
sin apenas datos, no se esperan mayores movimientos en los mercados
que los actuales para la sesión de hoy, además teníamos fiesta por
parte del Nikkei por lo que ha permanecido cerrado esta madrugada y
ha dejado vía libre a esos impulsos en las bolsas europeas que
estamos viendo. Tenemos para hoy reunión del FMI y del Banco
Mundial.
En concreto
en el caso del Ibex 35, tenemos una situación de giro de precios
quedando los niveles de 9.000 puntos como referencia de soporte en
el Corto Plazo. Veíamos una sesión semanal en la que en el selectivo
español perdíamos el 20% dejando un hueco bajista de suma
importancia el cual para poder seguir impulsando tendremos que
cerrar, pensamos que las medidas tomadas recientemente pueden ayudar
a esta situación además de ver esa sobreventa acumulada en los
mercados de las sesiones tan negativas que hemos protagonizado. Por
lo tanto, la zona de los 10.000 puntos es clave en el horizonte
temporal del Corto Plazo para ver nuevos momentos de tranquilidad si
la Media de 60 sesiones vuelve a recuperar a la de 200.
La situación
de Medio Plazo es claramente bajista con un canal bien respetado y
dejando niveles claros de referencia tanto de Soporte como de
Resistencia.
En el caso
de Europa, y más concretamente en el Eurostoxx 50,
vemos como el índice se encuentra en disposición de un posible giro
alcista de gran amplitud que puede llevarle a alcanzar niveles
claros de Resistencia.
Este
movimiento se ve claro tras dejar un movimiento de cambio de
tendencia con ese “martillo” acompañando a esos niveles de
sobreventa acumulada en los diversos índices europeos y en concreto
en el Eurostoxx. Posibilidad de giros alcistas para el mercado para
alcanzar su cuota de Resistencia principal como es el nivel de 2.850
puntos. Está claro que la situación para el Medio Plazo deja un poco
que desear tras perder el suelo de esa formación de “cuña bajista
con implicaciones alcistas” con gran agresividad e importante
volumen por lo que daremos importancia a esa tendencial bajista en
la que nos encontramos actualmente y que mientras no perforemos
niveles de techo o resistencia no podremos estructurar nuestra
situación con cierta tranquilidad.
Para esta semana tenemos diversos datos europeos de importancia como
son los referentes al IPC tanto general como concretos de Inglaterra
y Alemania que marcaran un poco si el mercado quiere seguir la senda
de la sesión de hoy o por el contrario es un mero repunte alcista a
pesar de las soluciones impuestas para apaliar esta situación.
Se ve cierta fortaleza para el € con respecto a las otras
principales divisas con importantes ascensos tanto en el EUR-USD
como en el EUR-JPY, buenas formaciones de posible cambio de
tendencia tras fuertes recortes.
Desde el
punto de vista de EEUU, vemos como en el caso del Dow Jones,
tras perder esos niveles de formación en el Medio Plazo con el rango
bajista en formación de canal (verde) y perder soportes importantes
como los niveles de 11.000 (rojo). Actualmente dejando formaciones
de incertidumbre con sombras tanto inferiores como superiores por lo
que podemos estar ante un cambio de tendencia en el Corto Plazo y
ver impulsos de precios para ver en ese horizonte temporal que
dejarán claro la incertidumbre y la inestabilidad que impera en el
mercado actualmente.
Tenemos una
formación en el caso del Dow Jones en concreto de “doji” que
veremos en las primeras sesiones de esta semana si quedan
confirmadas con cierres por encima de los máximos anteriores e ir
cumpliendo impulsos en el Corto Plazo que comentamos. Consideramos
que podemos estar ante una situación lateral en el Medio Plazo con
ese rango y con posiciones neutrales para nuestra cartera en ese
horizonte temporal. Dicho rango puede quedar comprendido entre los
niveles de 8.000 y 10.000 puntos.
La pasada
semana fue la peor de los últimos 75 años y en el último tramo de la
sesión veíamos como recuperaba precios dejando la sombra inferior de
la que hablamos en el apartado anterior.
En la sesión
de hoy Lunes, es festivo en EEUU por el “Columbus Day” por lo
que el mercado de deuda permanecerá cerrado, quedando abierto el
bursátil. Paulson comenta que la prioridad para el Tesoro es
recapitalizar el sistema bancario y por parte de la FED se pretende
apoyar incondicionalmente la estabilidad de los mercados.
En el caso
del Euro-Dólar, seguimos inmersos en la perspectiva
bajista que comentábamos para el Medio Plazo a la espera de ver si
se encamina por recuperar niveles de Resistencia y volvemos a entrar
en rango neutral para ese horizonte temporal de cierta tranquilidad.
Seguimos
considerando que el EURO se encuentra en un momento de
incertidumbre con esa inestabilidad del mercado que salpica a Europa
y su moneda lo refleja claramente con recortes tanto por parte del
EUR-USD como en el caso del EUR-JPY.
No hablamos
de fortalecimiento de las otras monedas en la paridad si no de
debilitamiento del propio EURO lo cual hace que las divisas
principales recorten precios.
Consideramos
clave este fin de semana al igual que vemos fortalecimiento de los
mercados y subidas de precios para estos, vemos también un
fortalecimiento en la divisa que se ve claramente reflejado en la
sesión de hoy en el EUR-USD que deja sombras inferiores e intenta
recuperar precios y, por otro lado, en el caso del EUR-JPY deja, al
igual que en el caso del Eurostoxx 50, una situación de cambio con
un “martillo” con sombra inferior y en la sesión de hoy, por
ahora, confirmando dicha situación.
Para
terminar y haciendo un estudio del Petróleo, vemos
como seguía perdiendo niveles de referencia en los rangos temporales
a vigilar. Niveles actualmente de Resistencia colocados en
referencias claras como la situación de los 85 y 100 puntos (verde y
amarillo respectivamente).
Actualmente y en la situación de mercado en la que nos encontramos,
consideramos que el petróleo puede verse inmerso en rangos de
volatilidad hasta poder ver cierta estabilidad en los precios.
Podemos ver una señal negativa para él y ésta no es otra que la
situación de las Medias Móviles, las cuales vemos como la de
60 cruza en estos días a la de 200 lo cual es una señal negativa
técnicamente hablando. Veremos cómo se toma el crudo esta situación
y consideramos que los próximos datos de Inventarios serán
clave para el devenir del momento y tendencia a seguir.
Detalles
a destacar:
Seguimos
viendo situaciones buenas por parte de los indicadores que pueden
reflejar esos impulsos que necesita el mercado. Indicadores como el
estocástico en zona de Sobreventa y el MACD cruzado a la baja
claramente, lo cual es negativo, pero muy por debajo del nivel cero,
lo cual puede dar pie a impulsos en el Corto Plazo.
Diversas
Medias Móviles cruzadas a la baja, lo que deja claro que somos
bajistas; pero precios muy por debajo de ellas lo cual da
credibilidad a lo que comentamos del impulso en el Corto Plazo.
Tenemos los
siguientes datos recurrentes:
Lunes 13
10,30
Precios a la Producción
Martes 14
10,30
IPC en Inglaterra
11,00
Producción Industrial
20,00
Presupuestos del Estado
Miércoles 15
10,30
Tasa de Paro en Inglaterra
11,00
IPC (final) en Europa
14,30
Precios a la Producción, Ventas al Por Menor y New
York Empire Satetes Index
16,00
Inventarios Empresariales
19,15
Conferencia de Bernanke en el Economic Club of New
York
Jueves 16: Advanced
Micro Devices, Google, Harley – Davidson, Nokia
Viernes 17:
Honeywell
Por lo tanto, estaremos atentos a lo acontecido en el
Mercado y mucho más a lo que pueda acontecer.
Juan Enrique Cadiñanos Moriano Departamento de Análisis Financiero Telf.: 615 610 163 juanenrique@ejdvalores.com
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