Comentario
Semanal (del 20 al 24 de Octubre de 2008)
Comienzo de semana con subidas para las bolsas europeas en una
sesión marcada por el buen comportamiento del mercado asiático tras
ese plan de ayuda para el sector financiero por parte del gobierno
de Corea del Sur. El plan consiste en garantizar la deuda emitida
por los bancos hasta 100.000 Mn$, dicho plan se convierte en el
mayor paquete de ayuda al sector financiero del gobierno de Asia; lo
cual ha sentado bastante bien al inversor que ha impulsado al Nikkei
a recuperar los niveles de 9.000 puntos para cerrar con subidas del
3,59%.
Por un lado
parece que se relaja lo referente a la volatilidad, lo cual podemos
ver claramente reflejado en el Indicador VIX como recorta niveles
hacia el rango de los 70 puntos, seguimos en cifras muy elevadas de
volatilidad pero para que el mercado relaje sus precios necesitamos
que la volatilidad baje a niveles muy inferiores, por lo que
seguiremos con cierta alarma la situación del mercado.
Buenas
noticias para el grupo asegurador ING ya que el Gobierno holandés ha
inyectado en la compañía 10.000 Mn€, esto ayuda a la cotización a
abrir con fuertes repuntes en la sesión de hoy cercanas al 20% tras
ver desplomarse un 27% a la aseguradora en la sesión del Viernes, la
mayor caída desde 1991.
Esta
inyección se hace a cambio de que dos consejeros del gobierno
holandés entren en ING, los cuales tendrán derecho de veto en
decisiones que hagan referencia a inversiones superiores al 25% de
la propia compañía; y a que los miembros ejecutivos renuncien a sus
bonificaciones del 2008.
En concreto
para el selectivo español Ibex 35
no hay mucha novedad con respecto a la pasada semana en la que le
veíamos inmerso en ese canal bajista de Medio Plazo. Seguimos
haciendo hincapié en la importancia del cruce a la baja de las
Medias Móviles.
En el caso
de Europa, y más concretamente en el Eurostoxx 50,
vemos como sigue valiendo la formación de “martillo” sin perder los
mínimos de éste, por lo que mientras esto siga siendo así, podremos
decir que sigue estando en una posible disposición alcista de
precios con importancia actualmente en los niveles de resistencia,
de los cuales, encontramos su primer rango en los 2.850
Seguimos
viendo al igual que comentábamos anteriormente en el Ibex 35 esa
disposición bajista con respecto a las Medias Móviles de 200 y 60
sesiones, en la que la de 60 cruza claramente a la de 200 con cierta
agresividad por lo que podemos decir que la situación será bajista
mientras no recupere su situación y volvamos a ver un cruce al alza.
En el
horizonte temporal del Largo Plazo vemos como nos encontramos ante
un movimiento bajista con una formación de canal bajista acompañando
a ese cruce de Medias en el que vemos importante la zona de los
3.000 puntos como Resistencia principal en esta trayectoria dejando
los 3.875 como marca clave para el Corto Plazo.
Para esta
emana tenemos diversos datos europeos de importancia como son Actas
de la reunión del BoE, Pedidos a Fábrica, Balanza por Cuenta
Corriente y el PIB.
Seguimos
viendo cierta fortaleza para el € con respecto a las otras divisas
con impulsos alcistas tanto en el EUR-USD, que le lleva a alcanzar
el 1,35, como en el EUR-JPY que le hace toparse con el 138.
Desde el
punto de vista de EEUU, vemos como en el caso del Dow Jones,
seguimos sin recuperar precios importantes como era esa base del
canal bajista (verde) la cual tenemos actualmente rondando 250
puntos por debajo del precio. Sirviendo de margen hasta ese hueco
alcista de 10.300 que tiene una vez perforó con fuerza ese canal que
comentamos.
Vemos
también la disposición bajista de las Medias Móviles con ese cruce a
la baja de la de 60 a la de 200 por lo que podemos decir que nos
encontramos en una situación bajista mundial con sus diversos
indicadores en trayectoria bajista mientras no veamos recuperación
de precios.
Con respecto
a la situación de los datos veíamos la semana pasada como esa
confianza del consumidor y lo referente al sector inmobiliario eran
negativos. Por otro lado, veíamos como las declaraciones del
inversor Warren Buffet eran optimistas tras decir que hay
situaciones muy atractivas para invertir en estos momentos.
Según Jean
Claude Trichet la situación financiera mejora tanto en Europa como
en EEUU ya que estamos viendo bajada de niveles tanto en el Euribor
como en el Libor.
Para esta
semana tenemos Indicadores Adelantados en EEUU, Inventarios
Empresariales, Inventarios Petróleo, Peticiones de Desempleo y Venta
de Viviendas de 2ª Mano.
Diversos resultados empresariales para esta semana, los cuales
publicaremos al final.
En el caso
del
Euro-Dólar,
poca novedad con respecto a la pasada semana ya que seguimos
hablando de una situación con precios bajos y una situación con poca
proyección. Sí que es verdad que podemos estar ante un posible
impulso alcista de precios para luego volver a recortar, pero
veremos hasta donde llega ese impulso, si finalmente ocurre así.
Tenemos la
Resistencia principal en los niveles de 1,4000 por lo que un impulso
hacia dichos niveles sanearía mucho a la divisa para el horizonte
temporal del Corto Plazo. Los indicadores podrían acompañar bien a
ese impulso que comentamos y que como ya hemos dicho vendría
verdaderamente bien al EURO para futuras embestidas y recortes.
La
volatilidad no beneficia para nada a la disparidad ya que lo mejor
sería una relajación de precios y poder fluctuar de forma natural
una vez que la economía se haya reestructurado y reactivado.
Al igual que
para el EUR-USD, podemos ver como esos impulsos también quedan
reflejados en el EUR-JPY con esa subida de precios hasta alcanzar
los niveles de 138,5, zona en la que se para y vuelve a recuperar
precios. Podríamos ver un nuevo impulso alcista acompañando a esa
subida de precios que esperamos para el Corto Plazo en las bolsas.
Dicha subida podría llevar a las divisas a alcanzar niveles de
Resistencia como los ya comentados 1,4000 en el caso del EUR-USD
como los 140/142 por la parte del EUR-JPY.
Para terminar y haciendo un estudio del Petróleo,
vemos como al igual que semanas atrás nuestra visión se acerca más a
los niveles de resistencia que de Soporte, y no por cercanía si no
por importancia. Nos encontramos cercanos a niveles de soporte los
cuales, quedan marcados por los mínimos anteriores, por lo que
tendremos que ver si consigue ir cerrando huecos bajistas a medida
que se relaja la situación económica.
Consideramos que podemos estar ante un posible rango entre los 70 y
los 80 $ por barril, pudiendo superar niveles tanto por arriba como
por abajo, pero no de mucho rango de superación por lo que no
esperamos grandes sobresaltos para el Crudo. En el rango de los 85$
por barril tenemos nuestra primera resistencia (verde) por lo que
podría parar en ese nivel. Si por el contrario, superamos dicho
nivel veremos un posible impulso hacia niveles de los 100$
(amarillo).
Las últimas declaraciones de la OPEP eran para adelantar la reunión
que tenían en diciembre para noviembre.
Detalles
a destacar:
Seguimos
teniendo diversas situaciones que hacen que nos decantemos por un
impulso alcista de Corto Plazo por las sombras inferiores vistas en
dicho horizonte temporal y que seguidamente seguiremos recortando ya
que en el Medio Plazo no presenta nada bien los indicadores a marcar
como las Medias Móviles o la situación del MACD.
Tenemos los
siguientes datos
recurrentes:
Lunes 20
08,00
Precios a la Producción en Alemania
16,00
Bernanke testifica ante el Comité Presupuestario de la
Casa Blanca e Inventarios empresariales.
Martes 21
No hay datos relevantes
Miércoles 22
10,30
Actas de la Reunión del BoE
16,35
Inventarios del Petróleo
Jueves 23
10,30
Ventas al Por Menos en Inglaterra
11,00
Pedidos a Fábrica en Europa
14,30
Peticiones Semanales de Desempleo
Viernes 24
10,00
Balanza por Cuenta Corriente en Europa
10,30
PIB en Inglaterra
16,00
Ventas de Viviendas de Segunda Mano
Presentan
resultados
las siguientes empresas:
Lunes 20: American
Express, Lockheed Martin, SanDisk, Texas Instruments
Jueves 23: Acerinox, Altria, Banco de
Sabadell, Bristol-Myers Squibb, Credit Suisse, Eli Lilly,
Flextronics, Iberdrola, Interactive Brokers, Juniper Networks,
Microsoft
Viernes 24: Banco
Popular, LM Ericsson
Por lo tanto, estaremos atentos a lo acontecido en el
Mercado y mucho más a lo que pueda acontecer.
Juan Enrique Cadiñanos Moriano Departamento de Análisis Financiero Telf.: 615 610 163 juanenrique@ejdvalores.com
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