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» LA BOLSA DESDE LOS PIRINEOS
Buscamos
explicacion a los caidas de las bolsas. El BCE en una burbuja. Los
indices USA caen un 4%. Graficos de valores destacados.
A veces pensamos tanto en algo
que perdemos la perspectiva general, el Plan de rescate
hipotecario es un mal menor que podria servir para evitar que
quiebren mas bancos y para devolver algo de
confianza en el sector financiero, pero no es la madre de
todas las soluciones, las economias de Estados Unidos y de la
mayoria de paises Europeos esta en crisis, en recesion o no eso es
un tecnicismo.
Entre ayer y hoy los mercados
se han centrado en dos noticias, la aprobacion en
el senado del Plan de rescate Hipotecario y la posible bajada de
tipos de interes del BCE, era previsible que hoy Trichet
no bajara los tipos, pero al menos se ha dejado la puerta abierta
para que esta tenga lugar en Noviembre o Diciembre.
Estas
dos noticias aparentemente no han sido malas,
entonces ¿que explicacion tiene que las bolsas hayan caido con
fuerza en Europa y que los indices de EEUU ronden el 4% de caida?
Creo que la explicacion hay que encontrarla en la falta de
noticias positivas, la aprobacion en el senado del plan
de rescate ha sido acogida con indiferencia, ya que era algo
previsible, los problemas de aprobacion surgiran cuando de nuevo
se presente el plan en el congreso de Estados Unidos mañana , y
mucho me temo que por la reaccion de las bolsas que no
esta claro que consiga salir adelante.
Respecto a las palabras de Trichet y el hecho de que no haya
rebajado los tipos, tambien eran noticias previsibles, tanto que
no bajara los tipos como el cambio en el discurso encaminado a una
bajada de tipos en los proximos meses. El problema es que aqui
tampoco hemos tenido noticias positivas, el BCE parece
vivir en una burbuja y no ser consciente de la gravedad
de la crisis. Quiza baje los tipos un cuarto de punto en Noviembre
o Diciembre, pero no parece que vaya a ser suficiente. Existia la
posibilidad de que la bajada de tipos hubiera sido hoy o de que el
discurso encaminado a bajar los tipos en el futuro hubiera sido
mas claro, las bajadas llegaran tarde y seran menores de lo
necesario, todos los analistas parecen de acuerdo en este punto.
En
resumen, hoy no ha habido noticias positivas, y el mercado
tiene miedo de que mañana pueda haberlas muy negativas,
es decir que no saliera adelante el plan de rescate. Hay que tener
en cuenta que aunque salga adelante no hay motivo para la euforia,
la crisis seguira ahi. Mientras tanto el Euribor marca un
maximo detras de otro y el BCE sigue en su burbuja
aislado del mundo.
Os
traigo tambien algunos graficos de los peores valores estas
ultimas semanas: Acciona y Tecnicas Reunidas. El de un valor de
los que faltaba por caer: Grifols. Y el del Santander, que ha
dejado un martillo invertido tocando en la resistencia con
cierre casi en minimos que no augura nada bueno,
esperemos que mañana haya sorpresas pero parece que las caidas
pueden continuar en las bolsas.
El BCE no
baja tipos, pero Trichet abre la puerta a una bajada antes de final
de año. Las frases mas interesantes de su discurso.
He de seros sinceros, nunca
he entendido que los presidentes de los Bancos Centrales tengan
que dar sus mensajes practicamente codificados,
es algo que puso de moda Greenspan pero que siempre me ha
parecido del todo ilogico. Tan dificil seria decir "si la
inflacion sigue cayendo bajaremos los tipos de interes oficiales
en la proxima reunion para no dañar excesivamente a la economia."
Bueno pues el mensaje que yo
he entendido de los cripticos comentarios de Trichet es mas o
menos ese, puede haber una bajada
de tipos en el mes de Noviembre o sino como apuntan algunos
analistas como Carpatos en diciembre.
Si me
ha sorprendido que Trichet haya hablado de que se han
considerado dos opciones, que logicamente son mantener los tipos
o bajarlos, una lastima que no hayan optado por la segunda que
habria hecho mucho bien a la maltrecha economia mundial.
Os
dejo algunas de las frases que ha dicho hoy el
presidente del BCE Trichet en su discurso posterior al
mantenimiento de tipos:
"Es
crucial mantener las expectativas de inflación controladas. La
inflación se mantendrá por encima de lo deseable por algún
tiempo. Sigue siendo imperativo luchar contra los efectos de
segunda ronda en los salarios. Pero los riesgos para la
inflación son menores ahora."
"Alta
incertidumbre después de los últimos acontecimientos.
Extraordinariamente elevada en el crecimiento"
"La
demanda doméstica se contrae. Todos los datos confirman
debilidad en el crecimiento"
"
Caída en los precios externos; demanda emergente, son factores
positivos para el crecimiento mundial"
"
Crecimiento de la productividad se modera. Crecimiento salarial
todavía alto, pese a la debilidad"
"Al
tener en cuenta el debilitamiento de la demanda, los
riesgos al alza para la estabilidad de precios han disminuido en
cierta manera, pero no han desaparecido"
"Hemos recuperado el control de las expectativas de
inflación"
" La quiebra de Lehman Brothers elevó las reticencias de
los bancos a prestar en el interbancario" Lo que
ha disparado el Euribor, es decir la
desconfianza entre los mismos bancos.
Analisis
tecnico Bankinter. Alcista a corto plazo. Resistencia clave en 9,23.
Análisis tecnico
Bankinter. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Nuestro ultimo titular sobre Bankinter era Maximos y
minimos...¡Crecientes! y hablabamos con la debida cautela que la
superacion de los 7,50 euros era una oportunidad de compra, a la
que ciertamente le veiamos mucho riesgo.
Pero mira por donde, cuando
peor pintaban las cosas para la banca mediana,
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Analisis
tecnico Sacyr. El informe de Goldman, y la venta de Itinere y/o
Repsol relanzan a Sacyr.
Análisis tecnico
Sacyr. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Supongo que para quien haya comprado acciones de Sacyr
a 40 o mas euros la subida de estos 3 ultimos dias le resultara
irrelevante, pero lo cierto es que desde minimos sube un
30% en tan solo 3 sesiones.
Esta subida puede
justificarse de diversas maneras, un mero rebote tecnico en un
valor que acumula una caida del 80%, la proxima venta de su
participacion en
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¿Bajara
mañana el BCE los tipos de interes? ¿Cambiara su discurso para
bajarlos proximamente?
Hasta ahora el Banco
Central Europeo se ha mostrado tremendamente inflexible
en su discurso, dice que su unico cometido es vigilar la
inflacion y la inflacion esta muy por encima del objetivo del 2%
(creo que el ultimo dato ha sido del 3,6%) desde ese punto de
vista parece dificil que de golpe y porrazo el BCE mañana baje
los tipos de interes.
Si que es posible que cambie
un poco su discurso y deje el camino preparado para
una bajada de tipos de interes antes de final de año,
si fuera asi, ese cambio de sesgo seria recogido positivamente
por los mercados.
Hay
algunas razones para empezar a pensar en un cambio en la
inflexible politica monetaria del BCE, hacia una politica mas
encaminada a vigilar el crecimiento de la Eurozona,
lo que seria equivalente a decir que se aproxima la bajada de
tipos. A favor de esta hipotes podemos apuntar que la inflacion
sigue por encima del objetivo pero empieza a moderarse, ademas
seguira viendose favorecida por la caida del precio del
petroleo (de mas de 40 $ desde maximos) y por la
desaceleracion o recesion economica que acabara afectando a toda
la economia, con lo que se producira una mas que previsible
rebaja de precios para muchos productos. Una formula al respecto
muy sencilla de como favorece la ralentizacion economica el
control de la inflacion seria:
La
crisis provoca que los consumidores dispongan de menos dinero +
Baja el consumo + suben los excedentes (stocks) de las empresas
= Las empresas bajan los precios de sus productos para eliminar
sus stocks.
Por
otro lado debe tenerse en cuenta que la presion politica
sobre el BCE para que baje los tipos es cada dia mas fuerte,
ahora ya son muchos los politicos que incluyen en sus discursos
esa peticion al BCE y es posible que esto ayude a conseguirlo.
Por
ultimo comentar que pese a que el precio oficial del
dinero de la Eurozona se situa en el 4,25%, el Euribor esta en
el 5,5%, cuando siempre habian estado mucho mas
proximos uno del otro. La razon es que el Euribor depende de el
tipo de interes interbancario, es decir lo que se cobran unos
bancos a otros por prestarse dinero, y este dato esta afectado
por la falta de liquidez y la desconfianza entre los mismos
bancos, ya que no se sabe si alguno acabara por quebrar.
Una inyeccion de confianza en la economia mas una rebaja
de tipos del BCE, puede suponer que el Euribor baje
bastante mas que los tipos oficiales del dinero, lo que
favoreceria que no hubiera tantos problemas para la gente de a
pie a la hora de pagar las hipotecas.
¿Se
aprobara hoy (de madrugada) el Plan de rescate Hipotecario en el
senado?
Hoy (de madrugada en
España) se votara en el senado la aprobacion o no
del Plan de rescate hipotecario, ese que evitara
que los bancos del otro lado del Atlantico quiebren, o por
lo menos se espera que asi sea, a costa por supuesto del
Tesoro publico estadounidense o lo que es lo mismo del
contribuyente.
Hay que tener claro que
hoy se vota en el senado de EEUU la aprobacion del plan de
rescate, donde parece previsible que
pueda aprobarse, pero posteriormente debera ir de
nuevo al congreso donde ya fue rechazado hace unos dias.
Para que el plan tenga mas apoyo en esta ocasion se han
incluido algunas medidas adicionales en teoria favorables a
los contribuyentes, como garantizar los depositos hasta
250.000 $ desde los 100.000 anteriores, una medida que no
parece destinada al americano medio sino a la clase alta,
pero ya sabemos que este pais en que se daban hipotecas a
los
NINJA como si fueran piruletas todo es diferente.
Si es aprobado el plan en el senado, deberia ser mas
factible que luego consiga la aprobacion del congreso, todo
apunta a que finalmente saldra adelante, pero mejor no dar
nada por seguro. Esperemos que estos ultimos dias al menos
les hayan servido a Bush y compañia para recavar algunos
apoyos adicionales.
Si
nuestro banco o caja Quiebra ¿Que pasa con nuestro dinero? ¿Y con
nuestras acciones?
En el Meme ¿Puede
quebrar un banco o caja en España? del otro dia no
resolvimos de forma clara una cuestion sobre nuestros ahorros y
creo que es el momento de hacerlo, habia dos cuestiones
pendientes:
¿Cuanto dinero cubre
el fondo de garantias de nuestros ahorros (en cuenta corriente)
si nuestro banco o caja quiebra?
20.000 Euros por
persona, eso es lo que cubre el fondo de garantias. Es
decir que si tenemos 20.000 euros o menos en una entidad
bancaria aunque en el
peor de los casos esta quebrase, nuestros ahorros estarian
asegurados por el fondo de garantia, a partir de 20.000 euros
los ahorros no estan garantizados.
¿Que pasa con nuestras acciones si el banco o caja
quiebra?
Las
acciones son nuestras y no corren absolutamente ningun
peligro, la entidad solo es la depositaria de los
titulos pero da igual que tengamos 20.000 euros como 100
millones de euros en acciones del Santander o de Avanzit que
aunque quiebre la entidad bancaria nosotros conservaremos
nuestras acciones.
Creo
que con esta informacion el tema queda aclarado, el otro dia en
el meme hubo cierta confusion sobre todo con el tema de las
acciones, os pido disculpas por ello porque yo era el primero
que estaba un poco "pez" en el asunto.
Analisis
tecnico Santander. Trata de superar la primera resistencia.
Análisis tecnico
Santander. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
Tras estos dias de actividad frenetica en que se
combinan movimientos intradia al alza o a la baja de mas del 5%,
llega el momento de analizar de nuevo la situacion del
Santander, uno de los valores por lo que pasan las
esperanzas de recuperacion de nuestro mercado.
Lo mas claro de todo para el
Santander es la ubicacion de la zona de soporte,
zona que tambien
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Analisis
tecnico de Vueling. Jugar a la ruleta, pero con estilo.
Análisis tecnico
Vueling. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
No puede negarse que supone una tentacion comprar un
valor que ha bajado un 90% en 18 meses, pero
realmente si nos fiamos del analisis tecnico para operar, pese
al rebote de hoy no tendriamos ninguna razon para comprar
Vueling.
Si nos vamos fijando en el
grafico de vueling, vemos como el sintoma mas claro de toda la
caida ha sido no conseguir en ningun
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Creado por Ramon Ceresuela Mail: |
