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viernes 16 de mayo de 2008

Analisis tecnico de Antena3 tv. Resultados del primer trimestre malos.

 

 

Análisis tecnico Antena 3 tv. Pulsa en los gráficos para verlos en alta resolución.
No es uno de mis valores favoritos Antena 3 tv, ni el sector de medios tampoco, pero menos aun tras la presentacion de los Resultados del primer trimestre, con caida de beneficio del 30% y del beneficio bruto (de explotacion) del 17%, el valor esta penalizado por la mala evolucion del mercado publicitario y encima sigue perdiendo cuota de audiencia, algo que continuara haciendo en los proximos meses por la implantacion de nuevos canales, TDT y similares.

Si extrapolamos el EBITDA al conjunto del año, simplemente multiplicando por 4 el obtenido en el primer trimestre, nos daria un total de unos 240 millones de euros, teniendo en cuenta que capitaliza 1760 millones de euros tenemos que Antena 3 tv cotiza a unas 7,5 veces su resultado de explotacion, niveles razonables teniendo en cuenta que la compañia practicamente no tiene deuda.

El problema es que probablemente es dificil que las cadenas de television mantengan en el futuro sus beneficios actuales, con lo que la valoracion deberia depender de lo que estimemos que la empresa sera capaz de ganar los proximos años, con la competencia de las cadenas emergentes de television y de la publicidad por internet que crece de manera exponencial, las perspectivas no son muy halagueñas.

Por tecnico la situacion no es mejor, el valor es tremendamente bajistas y ni siguiera con los 1.400 puntos que sube el Ibex desde minimos ha sido capaz de salir del pozo, en un Ibex alcista quiza el valor pueda seguir ganando algo de altura aunque creo que a menor velocidad que el resto, pero como se de la vuelta el Ibex y le de por corregir podemos ver muy pronto nuevos minimos en Antena 3 tv.
Mi recomendacion mantenerse al margen de Antena 3 tv.

martes 25 de marzo de 2008

Nos acercamos a la resistencia de 13.500 ¿Momento de...? Analisis de Antena 3 TV.

 

Análisis y gráficos de Antena 3 tv a 25 de Marzo de 2008. Pincha en las imágenes para ver los graficos ampliados.
Se suceden los periodos de euforia/depresion en nuestra bolsa cada vez que nos movemos de 12.600 a 13.500 o a la inversa, pero no se debe olvidar que de nuevo volvemos a enfrentarnos con la resistencia y si no la superamos nos veremos abocados de manera inevitable a una nueva correccion.

Ha habido momentos mejores para comprar que justo poco antes de la resistencia de 13.500, yo esperaria a ver si podemos con ella o no antes de abrir ninguna operacion, hoy es un dia para subir los stop-loss, comprar es preferible hacerlo un 2 - 3% mas caro pero con mucha mas seguridad, cuando tengamos la confirmacion del cambio de tendencia, es decir por encima de 13.650 puntos del Ibex.

Respecto a Antena 3 mas de lo mismo, si el Ibex cae el valor tambien lo hara por lo que no creo que valga la pena entrar justo ahora cuando simplemente esta rebotando, se podia haber hecho en el suelo del canal o en el soporte de 8 euros, hacerlo ahora que ya sube un 10% desde minimos pero sin mejorar en absoluto su aspecto tecnico, es un riesgo innecesario.

Como veis en los graficos Antena 3 tv todavia no ha conseguido superar ninguna resistencia ni maximo anterior, solo esta rebotando despues de marcar nuevos minimos por lo que su tendencia sigue siendo claramente bajista. Su situacion podria empezar a cambiar por encima de los 9,80 - 10 euros, ya que al mismo tiempo que superaria los maximos anteriores romperia por primera vez en muchos meses el techo del canal.

Por abajo soportes en 8 y 7,80 por debajo nuevos minimos y caida libre, pese a que el margen de caida con una rentabilidad por dividendo del 7 - 8 % no parece que pueda ser muy elevado.

sábado 1 de diciembre de 2007

Analisis tecnico y graficos de Antena3 tv. Una idea de compra especulativa, que no acabo de decidirme a recomendar.

 

Analisis y graficos de Antena 3 tv a 1 de Diciembre de 2007. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
Esta en ciernes una nueva iniciativa de Jesus de Financialred que todavia no se ha acabado de pulir. Se trata de realizar (posiblemente de forma semanal) el analisis de un mismo valor por un gran grupo de bloggers (supongo que todos los que quieran unirse a la iniciativa), el valor probablemente se elegiria mediante encuesta, pero como aun no esta definido el tema no voy a extenderme mas, en todo caso esta semana vamos a hacer una prueba piloto analizando Antena3 tv.

El otro dia comentaba que el analisis tecnico me decia una cosa pero mi subconsciente me decia otra, hablaba de Tecnicas reunidas, pues en el caso de Antena3 tv me pasa lo mismo.

Miro el grafico y no veo ni una sola señal que me haga ver que Antena 3 tv pueda darse la vuelta, no solo es bajista, sino que es tan bajista que ha roto el suelo de su canal bajista. Lleva mas de un año y medio bajando, y desde que empezo el 2007 sin rebotes mayores del 10%, vamos que con el analisis tecnico puro y duro en la mano ni me plantearia entrar. Si a eso le unimos que en el sector de las televisiones sigue siendo una cadena segundona (telecinco sigue afianzando su liderazgo mes a mes), y que no soy especialmente positivo con el sector... no creo que haga falta seguir, hasta aqui todo lo malo.

Las señales positivas por tecnico son inexistentes, tienen que ver en este caso mas con la intuicion que con la logica. Por un lado algunos analistas han empezado a decir que el castigo puede ser excesivo, Carlos Doblado (el "siemprebajista" Carlos Doblado de el Economista) comenta en sus graficos del fin de semana que el valor ha tocado el suelo del canal bajista, canal que yo no veo por ningun lado tal como lo dibuja el, por lo que solo le doy como explicacion que utilice un grafico sin actualizacion por dividendos, en cualquier caso que los analistas y gestores empiecen a nombrar al valor puede acabar haciendolo rebotar. Por otro lado hay que tener en cuenta que su rentabilidad por dividendo supera el 7%, con lo que para vender no puede decirse que este por fundamentales.
No voy a recomendar el comprar un valor tan bajista, sin ninguna señal de reaccion hasta el momento, pero tampoco vender un valor con una rentabilidad por dividendo del 7% y un per de 10 veces. Si tuviera que elegir un momento para entrar en Antena3 tv lo haria ahora, en un mes como Diciembre tradicionalmente alcista y con un stop-loss relativamente cercano en 9,80 euros, bajo el soporte tanto psicologico como real de 10 euros.
Mi recomendacion para Antena3 tv es mantener con stop-loss en 9,80 euros en cierres.

miércoles 31 de octubre de 2007

Analisis y graficos de A3tv. Un doble suelo cuando menos discutible.

 

Analisis y graficos de Antena 3 tv a 31 de Octubre de 2007. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
Me sorprendia el otro dia al leer en la columna diaria que escribe Carlos Doblado en el economista, hablando de un doble suelo para Antena 3 tv, mas que nada porque habia mirado el grafico ese mismo dia y la verdad es que no lo habia visto. Lo que ocurre en realidad es que quiza en esto del analisis tecnico cada dia nos volvemos mas flexibles, ahora se ven figuras de triangulo, de h-c-h, dobles suelos donde muchas veces no los hay o al menos son discutibles o muy difusas.

Hay que aclarar, que lo que Carlos Doblado marcaba en su grafico como un doble suelo, simplemente es un doble apoyo en el mismo nivel, ya que como minimo en las figuras de doble suelo deben transcurrir 3 semanas entre un suelo y otro (y en este caso habia simplemente 2 semanas.) Logicamente se puede ser flexible, pero en mi opinion, dado que la figura nunca sera tan fiable con tan poco periodo entre ambos suelos, al menos un analista que escribe en un periodico que leen miles de personas diariamente, deberia avisar de esta circunstancia.

Tampoco es necesario un doble suelo para justificar la compra, si realmente se cree que Antena 3 tv ha tocado fondo, se recomienda y punto. Personalmente dado sus decepcionantes resultados del tercer trimestre, no me acaba de convencer el valor, aunque que duda cabe que despues de bajar un 35% desde maximos, ya no esta tan sobrevalorado como hace unos meses. De todas formas dentro del sector prefiero a telecinco.

Esta claro que cualquiera que quiera comprar a estos niveles, debe vincular su posicion al soporte de 11,90 euros, ya que perdido este seria facil ver un nuevo tramo bajista en el valor. Las resistencias se encuentran en 13,10 y 13,65 euros, esta segunda coincidente con el techo del canal bajista, su superacion nos acercaria bastante mas a un hipotetico cambio de tendencia, que por ahora veo bastante lejano.

Nuestra recomendacion para Antena3 tv es mantener, ya que sino se ha salido cuando lo recomendabamos hace tiempo, vale la pena arriesgar un poco mas ahora, eso si considero necesario utilizar un stop-loss en 11,60 en cierres. Cualquiera que desee arriesgar con una compra especulativa a estos niveles debe establecer el mismo stop-loss.

lunes 1 de octubre de 2007

Analisis y graficos de A3TV. La publicidad en la red supondra un incremento de la competencia para los medios tradicionales, cadenas de tv incluidas.

 

 

Analisis y graficos de Antena 3 tv a 1 de Octubre de 2007. Pincha en la imagen para ver el grafico ampliado.
En nuestro ultimo analisis de Antena 3 ya comentabamos que habia que haber salido del valor mucho tiempo atras, dado que este era uno de los graficos mas bajistas de todo el mercado continuo. Pese a la recuperacion del Ibex de estas 2 o 3 ultimas semanas e aqui un valor que no ha aprovechado el tiempo, en absoluto, sigue siendo tan bajista como antes o incluso mas, ya que no hace mas que perder un soporte detras de otro, veremos hasta donde llega la sangria.

La verdad es que visto el grafico esta casi todo dicho, resistencias en los 2 ultimos soportes perdidos 13 y 14 euros, y mientras no salgamos del canal bajista (y por arriba por supuesto) ni siquiera deberiamos plantearnos la inversion en un valor tan bajista como este.

Como ya comentaba el otro dia, las cadenas de television en este momento no son inversiones que me acaben de convencer, ante cualquier atisbo de menor crecimiento siempre se ven afectadas, ya que la publicidad en epocas de menor bonanza suele reducirse drasticamente.

Por otro lado tambien esta el hecho de que la competencia en cuestiones de publicidad esta aumentando y en los proximos años creemos que lo hara de forma exponencial, por un lado un mayor nº de canales de tv con la llegada de la TDT y sobre todo al incremento de la competencia de otros medios publicitarios, sobre todo internet, que ya es uno de los sectores que mayor crecimiento esta teniendo publicitariamente hablando. Ademas hay que tener en cuenta que internet cuenta con grandes ventajas respecto a los medios de publicidad tradicionales, ya que puede dirigirse a un publico especifico (por ejemplo si alguien vende viajes puede hacerlo a traves de los miles de blogs de este tema que hay en la red.)

Nuestra recomendacion para Antena3 tv es mantenerse al margen por el momento.

Creado por Ramon Ceresuela Mail:monmon.silsil@gmail.com  Ver Pagina web