Comentario Sesión 13/10/08
El Ibex35 se anota subida
histórica
Un mercado emocional, ha pasado del pesimismo a la alegría de una sesión para otra. Si el Viernes, los ánimos estaban hundidos y la situación era crítica, las reuniones que se han producido durante el fin de semana, han traído sus frutos y finalmente el mercado ha aprobado con avances, las soluciones planteadas por Europa. El Selectivo español cierra con una subida del 10,65% hasta 9.955,70 puntos y recupera en una jornada casi la mitad de lo perdido durante la semana anterior.
En el Mercado de Divisas, el Euro se cambia a 1,3574 unidades de Dólar. En Estados Unidos, el presidente Bush ha expresado su total confianza al plan de rescate propuesto por la Eurozona y que permitirá salir de la crisis financiera internacional. En una rueda de prensa, con el primer ministro italiano, Silvio Berlusconi, el presidente de Estados Unidos afirmó, que su gobierno continuará con sus planes, para fortalecer el sistema financiero y permitir que los mercados de crédito vuelvan a funcionar.
Por su parte, el Gobierno Británico, sigue adelante con sus planes y se convertirá en el principal accionista del Royal Bank of Scotland (RBS), así como del grupo resultante de la fusión entre HBOS (Halifax Bank of Scotland) y Lloyds TSB. El RBS incrementará su liquidez con ayudas públicas por valor de 20.000 millones de libras, mientras que Lloyds TSB y HBOS, recurren a una fórmula mixta público-privada, por la que el gobierno inyectará hasta 17.000 millones de libras. El tercer banco en discordia, Barclays, ha rechazado finalmente la ayuda pública y ha presentado a sus accionistas una ampliación de capital por valor de 6.500 millones de libras.
En Alemania, el plan Merkel, tendrá un coste de 470.000 millones de euros, de los que 400.000 millones se destinarán en forma de garantías a los préstamos interbancarios y los otros 70.000 millones serán utilizados para rescatar entidades financieras. Angela Merkel afirmó, que este paquete de medidas cuenta con el apoyo del Banco Federal, en un momento en el que el mercado interbancario se ha congelado.
En Francia, Nicolas Sarkozy, apoyará al sector bancario, con 360.000 millones de euros, de los que 320.000 millones van destinados en forma de garantías y 40.000 millones para poder recapitalizar las entidades financieras con problemas. Las garantías tendrán contrapartidas, es decir, que las entidades financieras deberán pagarlas a precio de mercado y firmar una convención, que incluye entre otras, cuestiones éticas, como la remuneración de los directivos.
En España, José Luís Rodríguez Zapatero, en rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros celebrado con carácter urgente, ha indicado, que el Gobierno ha aprobado otorgar avales para las operaciones de financiación de los bancos, siguiendo la línea aprobada ayer en la reunión de jefes de Gobierno de los países de la zona Euro. Los avales que se concederán, serán por un importe máximo de 100.000 millones de euros en 2008, no teniendo todavía una cifra para el próximo año, ya que el Ministerio de Economía y Hacienda tiene que hacer una valoración muy precisa. Las entidades que quieran acceder a estos avales, deben cumplir con diversos requisitos, como condiciones de solvencia que proponga el Banco de España y que el plazo para acceder a ellos, concluye el 31 de Diciembre de 2009. Siguiendo con los acuerdos firmados por el Eurogrupo, el plazo máximo de vencimiento de la deuda será de 5 años. Además y con carácter preventivo, también se ha aprobado otra medida, que permitirá, en caso de que fuese necesario, adquirir al Ministerio de Economía y Hacienda, títulos de entidades financieras residentes en España, que necesiten reforzar sus recursos propios.
Todas estas acciones coordinadas parecen haber logrado su primer fruto. El Euribor ha caído por segunda sesión consecutiva y se sitúa en el 5,425%. Sin embargo, pese a que el Euribor se relaje, los usuarios de hipotecas, no comenzarán a notarlo en sus cuotas hasta principios de 2009.
Además, siguiendo con nuestro país, la compañía nipona Nissan, ha presentado un ERE de 1.680 trabajadores de sus plantas instaladas en Barcelona (Zona Franca y Montcada) y que se extenderá hasta Septiembre del próximo año. El consejero director general, Fumiaki Matsumoto, afirmó que el mayor impacto de esta reducción (próxima al 40% de la plantilla) se producirá este año y se enmarca en un plan de transformación para Barcelona que se extiende hasta el año 2010 y con el que se espera, que las plantas instaladas en la ciudad, puedan optar a la fabricación de nuevos modelos.
Siguiendo con el sector automovilístico, la compañía General Motors ha negado la posibilidad de que este al borde de la quiebra, al mismo tiempo que estudia una eventual fusión con Chrysler. Según The New York Times, las conversaciones entre GM y el fondo Cerberus (máximo accionista de Chrysler), se iniciaron hace un mes y en este momento las posibilidades de un acuerdo están al 50-50.
En el Mercado de Materias Primas, el barril de crudo rebota un 2,9% hasta 76 dólares, mientras el West Texas crece un 3,5% hasta 80,40 dólares. Desde Goldman Sachs, dan una vuelta de tuerca a sus análisis sobre las materias primas y si hace unos meses esperaban que el crudo alcance los 200 dólares, ahora nos sorprenden, con un nuevo informe en el que estiman que el valor del crudo puede caer hasta 50 dólares, si los problemas financieros se mantienen.
Dentro del Ibex35, un amplio ramillete de valores ha cerrado la sesión con ganancias de dos dígitos. La mayor subida del Selectivo ha sido para Iberdrola, que ha cerrado con un rebote del 18,8% lo que le ha permitido recuperar la cota de los 6 euros (6,13 euros), con un total de 75.746.687 títulos negociados en el mercado. Gracias a este avance, la eléctrica, ha vuelto a recuperar los 30.000 millones de euros de valor bursátil.
Acciona, uno de los grandes castigados de la pasada semana, ha conseguido recuperar un 15,6% hasta 79,70 euros, con un total de 460.881 títulos. Con esta subida, Acciona recupera el nivel de 5.000 millones de euros.
Entre los bancos, Bankinter ha sido el más beneficiado de la sesión, con una subida del 14,5% hasta 9,00 euros, después de visitar el Viernes niveles de 7,80 euros. Banco Santander le ha seguido con una revalorización del 12,4% hasta 10,19 euros con un total de 94.593.108 títulos negociados. La entidad presidida por Emilio Botín ha confirmado que mantiene negociaciones para hacerse con el 100% de Sovereign. En Nueva York, los títulos de Sovereign Bancorp avanzan a media sesión un 2,3% hasta 3,90 dólares con un total de 10,1 millones de títulos negociados. Por otra parte, BBVA ha cerrado la sesión con una subida del 10,2% hasta 10,30 euros con un total de 53.859.540 títulos negociados. Los dos grandes bancos del país han destacado por una importante operativa en el mercado de bloques.
Por debajo del doble dígito, Telefónica se ha revalorizado un 9,6% lo que no le ha impedido cerrar por encima de los 15 euros. La operadora ha confirmado que mantiene sus previsiones para 2008, pese a la alta incertidumbre y la volatilidad de los mercados. La multinacional española aumentará su programa de recompra de acciones en un 50% y mejorará su oferta de compra por su filial chilena CTC.
El menor avance del Selectivo correspondió a Indra, que cerro en 15,62 euros (+2,0%) con un total de 1.039.816 títulos negociados por los inversores. Desde UBS Warburg se ha rebajado el precio objetivo del grupo desde 17 hasta 15,25 euros, aunque mantiene su recomendación de Neutral. Por su parte, Goldman Sachs, ha rebajado el valor de Indra de 17,50 hasta 16,50 euros.
En el Mercado Continuo, los valores que se encuentran por debajo del Euro han sido los que mas juego han dado durante la jornada. Afirma ha cerrado con una subida del 30,4% hasta 0,60 euros con un total de 1.074.367 títulos negociados. El grupo inmobiliario marcó el Viernes un nuevo mínimo, al cerrar en 0,46 euros. Dogi Internacional, ha cerrado con una subida del 24,0% hasta 0,62 euros con un total de 409.245 títulos negociados. El fuerte castigo acumulado por los títulos del grupo catalán se reducen con este rebote hasta un -48,7% en 2008. Sniace rebota un 9,7% hasta 1,02 euros con un total de 148.815 títulos negociados en un rango que se ha extendido desde 0,95 hasta 1,08 euros. Urbas celebra la mayor revalorización del Continuo, con un rebote del 50% hasta 0,15 euros con un total de 2.152.823 títulos negociados.
Almirall, uno de los valores más castigados de los dos últimos meses, se ha repuesto de sus caídas con un rebote del 20,5% hasta 6,18 euros con un total de 908.136 títulos negociados en el mercado.
Malas sensaciones para Codere, que se convierte en farolillo rojo de una jornada claramente alcista. Los títulos de la empresa de juego privado, pierden un 11,0% hasta 9,75 euros. El principal accionista de Codere, no descarta la venta del 71% de la empresa. Mientras tanto, el fondo TCS ha reducido su participación al 2,83% de la compañía, con la venta de 191.500 acciones representativas del 0,34% del capital.
General de Alquiler de Maquinaria, se queda sin mecha, tras la fuerte subida protagonizada el Viernes y sus títulos cierran con un avance del 0,2% hasta 6,00 euros con un total de 76.505 títulos negociados en un rango de 5,73-6,22 euros.
Natraceutical cierra con una subida del 3,5% hasta 0,59 euros con un total de 258.117 títulos intercambiados por los inversores. Grupo Kiluva (Naturhouse) ha elevado su participación en la compañía hasta el 7,5% tras la compra de 100.000 acciones el pasado día 10 de Octubre a un precio de 0,59 euros, lo que le ha supuesto un desembolso de 59.000 euros.
Los títulos de PRISA se revalorizan un 7,4% hasta 3,35 euros con un total de 858.877 títulos negociados durante la sesión. El grupo de medios de comunicación se toma un respiro tras los últimos descensos y puede haber encontrado, aunque sea de manera temporal, un nuevo mínimo próximo a los 3 euros, que deberá confirmarse en las próximas sesiones.
Finalmente, fuera del mercado español y a media sesión, el índice Dow Jones se anota un avance del 6,9% mientras el Nasdaq sube un 7,4%. Morgan Stanley destaca con una subida que supera ya el 73,0% hasta 16,83 dólares, con un total de 116,8 millones de acciones negociadas. Este fuerte avance se produce después de que el banco nipon, Mitsubishi UFJ haya adquirido un 21% del capital por 9.000 millones de dólares.
Un mercado emocional, ha pasado del pesimismo a la alegría de una sesión para otra. Si el Viernes, los ánimos estaban hundidos y la situación era crítica, las reuniones que se han producido durante el fin de semana, han traído sus frutos y finalmente el mercado ha aprobado con avances, las soluciones planteadas por Europa. El Selectivo español cierra con una subida del 10,65% hasta 9.955,70 puntos y recupera en una jornada casi la mitad de lo perdido durante la semana anterior.
En el Mercado de Divisas, el Euro se cambia a 1,3574 unidades de Dólar. En Estados Unidos, el presidente Bush ha expresado su total confianza al plan de rescate propuesto por la Eurozona y que permitirá salir de la crisis financiera internacional. En una rueda de prensa, con el primer ministro italiano, Silvio Berlusconi, el presidente de Estados Unidos afirmó, que su gobierno continuará con sus planes, para fortalecer el sistema financiero y permitir que los mercados de crédito vuelvan a funcionar.
Por su parte, el Gobierno Británico, sigue adelante con sus planes y se convertirá en el principal accionista del Royal Bank of Scotland (RBS), así como del grupo resultante de la fusión entre HBOS (Halifax Bank of Scotland) y Lloyds TSB. El RBS incrementará su liquidez con ayudas públicas por valor de 20.000 millones de libras, mientras que Lloyds TSB y HBOS, recurren a una fórmula mixta público-privada, por la que el gobierno inyectará hasta 17.000 millones de libras. El tercer banco en discordia, Barclays, ha rechazado finalmente la ayuda pública y ha presentado a sus accionistas una ampliación de capital por valor de 6.500 millones de libras.
En Alemania, el plan Merkel, tendrá un coste de 470.000 millones de euros, de los que 400.000 millones se destinarán en forma de garantías a los préstamos interbancarios y los otros 70.000 millones serán utilizados para rescatar entidades financieras. Angela Merkel afirmó, que este paquete de medidas cuenta con el apoyo del Banco Federal, en un momento en el que el mercado interbancario se ha congelado.
En Francia, Nicolas Sarkozy, apoyará al sector bancario, con 360.000 millones de euros, de los que 320.000 millones van destinados en forma de garantías y 40.000 millones para poder recapitalizar las entidades financieras con problemas. Las garantías tendrán contrapartidas, es decir, que las entidades financieras deberán pagarlas a precio de mercado y firmar una convención, que incluye entre otras, cuestiones éticas, como la remuneración de los directivos.
En España, José Luís Rodríguez Zapatero, en rueda de prensa posterior al Consejo de Ministros celebrado con carácter urgente, ha indicado, que el Gobierno ha aprobado otorgar avales para las operaciones de financiación de los bancos, siguiendo la línea aprobada ayer en la reunión de jefes de Gobierno de los países de la zona Euro. Los avales que se concederán, serán por un importe máximo de 100.000 millones de euros en 2008, no teniendo todavía una cifra para el próximo año, ya que el Ministerio de Economía y Hacienda tiene que hacer una valoración muy precisa. Las entidades que quieran acceder a estos avales, deben cumplir con diversos requisitos, como condiciones de solvencia que proponga el Banco de España y que el plazo para acceder a ellos, concluye el 31 de Diciembre de 2009. Siguiendo con los acuerdos firmados por el Eurogrupo, el plazo máximo de vencimiento de la deuda será de 5 años. Además y con carácter preventivo, también se ha aprobado otra medida, que permitirá, en caso de que fuese necesario, adquirir al Ministerio de Economía y Hacienda, títulos de entidades financieras residentes en España, que necesiten reforzar sus recursos propios.
Todas estas acciones coordinadas parecen haber logrado su primer fruto. El Euribor ha caído por segunda sesión consecutiva y se sitúa en el 5,425%. Sin embargo, pese a que el Euribor se relaje, los usuarios de hipotecas, no comenzarán a notarlo en sus cuotas hasta principios de 2009.
Además, siguiendo con nuestro país, la compañía nipona Nissan, ha presentado un ERE de 1.680 trabajadores de sus plantas instaladas en Barcelona (Zona Franca y Montcada) y que se extenderá hasta Septiembre del próximo año. El consejero director general, Fumiaki Matsumoto, afirmó que el mayor impacto de esta reducción (próxima al 40% de la plantilla) se producirá este año y se enmarca en un plan de transformación para Barcelona que se extiende hasta el año 2010 y con el que se espera, que las plantas instaladas en la ciudad, puedan optar a la fabricación de nuevos modelos.
Siguiendo con el sector automovilístico, la compañía General Motors ha negado la posibilidad de que este al borde de la quiebra, al mismo tiempo que estudia una eventual fusión con Chrysler. Según The New York Times, las conversaciones entre GM y el fondo Cerberus (máximo accionista de Chrysler), se iniciaron hace un mes y en este momento las posibilidades de un acuerdo están al 50-50.
En el Mercado de Materias Primas, el barril de crudo rebota un 2,9% hasta 76 dólares, mientras el West Texas crece un 3,5% hasta 80,40 dólares. Desde Goldman Sachs, dan una vuelta de tuerca a sus análisis sobre las materias primas y si hace unos meses esperaban que el crudo alcance los 200 dólares, ahora nos sorprenden, con un nuevo informe en el que estiman que el valor del crudo puede caer hasta 50 dólares, si los problemas financieros se mantienen.
Dentro del Ibex35, un amplio ramillete de valores ha cerrado la sesión con ganancias de dos dígitos. La mayor subida del Selectivo ha sido para Iberdrola, que ha cerrado con un rebote del 18,8% lo que le ha permitido recuperar la cota de los 6 euros (6,13 euros), con un total de 75.746.687 títulos negociados en el mercado. Gracias a este avance, la eléctrica, ha vuelto a recuperar los 30.000 millones de euros de valor bursátil.
Acciona, uno de los grandes castigados de la pasada semana, ha conseguido recuperar un 15,6% hasta 79,70 euros, con un total de 460.881 títulos. Con esta subida, Acciona recupera el nivel de 5.000 millones de euros.
Entre los bancos, Bankinter ha sido el más beneficiado de la sesión, con una subida del 14,5% hasta 9,00 euros, después de visitar el Viernes niveles de 7,80 euros. Banco Santander le ha seguido con una revalorización del 12,4% hasta 10,19 euros con un total de 94.593.108 títulos negociados. La entidad presidida por Emilio Botín ha confirmado que mantiene negociaciones para hacerse con el 100% de Sovereign. En Nueva York, los títulos de Sovereign Bancorp avanzan a media sesión un 2,3% hasta 3,90 dólares con un total de 10,1 millones de títulos negociados. Por otra parte, BBVA ha cerrado la sesión con una subida del 10,2% hasta 10,30 euros con un total de 53.859.540 títulos negociados. Los dos grandes bancos del país han destacado por una importante operativa en el mercado de bloques.
Por debajo del doble dígito, Telefónica se ha revalorizado un 9,6% lo que no le ha impedido cerrar por encima de los 15 euros. La operadora ha confirmado que mantiene sus previsiones para 2008, pese a la alta incertidumbre y la volatilidad de los mercados. La multinacional española aumentará su programa de recompra de acciones en un 50% y mejorará su oferta de compra por su filial chilena CTC.
El menor avance del Selectivo correspondió a Indra, que cerro en 15,62 euros (+2,0%) con un total de 1.039.816 títulos negociados por los inversores. Desde UBS Warburg se ha rebajado el precio objetivo del grupo desde 17 hasta 15,25 euros, aunque mantiene su recomendación de Neutral. Por su parte, Goldman Sachs, ha rebajado el valor de Indra de 17,50 hasta 16,50 euros.
En el Mercado Continuo, los valores que se encuentran por debajo del Euro han sido los que mas juego han dado durante la jornada. Afirma ha cerrado con una subida del 30,4% hasta 0,60 euros con un total de 1.074.367 títulos negociados. El grupo inmobiliario marcó el Viernes un nuevo mínimo, al cerrar en 0,46 euros. Dogi Internacional, ha cerrado con una subida del 24,0% hasta 0,62 euros con un total de 409.245 títulos negociados. El fuerte castigo acumulado por los títulos del grupo catalán se reducen con este rebote hasta un -48,7% en 2008. Sniace rebota un 9,7% hasta 1,02 euros con un total de 148.815 títulos negociados en un rango que se ha extendido desde 0,95 hasta 1,08 euros. Urbas celebra la mayor revalorización del Continuo, con un rebote del 50% hasta 0,15 euros con un total de 2.152.823 títulos negociados.
Almirall, uno de los valores más castigados de los dos últimos meses, se ha repuesto de sus caídas con un rebote del 20,5% hasta 6,18 euros con un total de 908.136 títulos negociados en el mercado.
Malas sensaciones para Codere, que se convierte en farolillo rojo de una jornada claramente alcista. Los títulos de la empresa de juego privado, pierden un 11,0% hasta 9,75 euros. El principal accionista de Codere, no descarta la venta del 71% de la empresa. Mientras tanto, el fondo TCS ha reducido su participación al 2,83% de la compañía, con la venta de 191.500 acciones representativas del 0,34% del capital.
General de Alquiler de Maquinaria, se queda sin mecha, tras la fuerte subida protagonizada el Viernes y sus títulos cierran con un avance del 0,2% hasta 6,00 euros con un total de 76.505 títulos negociados en un rango de 5,73-6,22 euros.
Natraceutical cierra con una subida del 3,5% hasta 0,59 euros con un total de 258.117 títulos intercambiados por los inversores. Grupo Kiluva (Naturhouse) ha elevado su participación en la compañía hasta el 7,5% tras la compra de 100.000 acciones el pasado día 10 de Octubre a un precio de 0,59 euros, lo que le ha supuesto un desembolso de 59.000 euros.
Los títulos de PRISA se revalorizan un 7,4% hasta 3,35 euros con un total de 858.877 títulos negociados durante la sesión. El grupo de medios de comunicación se toma un respiro tras los últimos descensos y puede haber encontrado, aunque sea de manera temporal, un nuevo mínimo próximo a los 3 euros, que deberá confirmarse en las próximas sesiones.
Finalmente, fuera del mercado español y a media sesión, el índice Dow Jones se anota un avance del 6,9% mientras el Nasdaq sube un 7,4%. Morgan Stanley destaca con una subida que supera ya el 73,0% hasta 16,83 dólares, con un total de 116,8 millones de acciones negociadas. Este fuerte avance se produce después de que el banco nipon, Mitsubishi UFJ haya adquirido un 21% del capital por 9.000 millones de dólares.
Situación Excepcional - (y 3ª Parte)
Valores a seguir (Continuación)
- Jazztel: La crisis puede estar favoreciendo de manera encubierta a la operadora. Su cotización no se esta viendo muy castigada y otros valores, no solo han alcanzado el nivel al que cotiza la operadora, sino que incluso la han superado, dejando de ser el farolillo rojo. A destacar, el volumen que esta negociando, que sin ser muy alto, me da la impresión que esta permitiendo colocar más PACEO, del que en una situación normal se habría colocado a estos precios, obteniendo más financiación de la prevista. Mientras, sigue ganando cuota de mercado y captando más clientes. Lo negativo, es la dificultad en estos momentos de acceder a otras fuentes de financiación diferentes al PACEO.
- Banco Popular: En cuarentena. La entidad presidida por Ángel Ron cuenta con numerosas comunicaciones de posiciones cortas y a su vez, uno de sus máximos accionistas, Nicolás Osuna, se ha desprendido de 4,6 millones de acciones, reduciendo su participación del 3,9% hasta el 3,52%. Dicha desinversión se produjo entre unos precios de 8,19 y 8,75 euros. La entidad ya anunció un profit-warning, rebajando sus previsiones de resultados para el ejercicio y no sería de extrañar, nuevas rebajas en este trimestre. Fuera del valor, al menos, hasta que la situación en el sector inmobiliario mejore. Popular no ha sabido diversificar su riesgo y ha puesto todos los huevos en la misma cesta.
- Grupo PRISA: En horas bajas. Su situación lejos de aclararse se enturbia. La compañía busca financiación de 2.000 millones de euros, con la finalidad de poder tener cubierto el crédito puente con vencimiento Marzo del próximo año por valor de 1.950 millones de euros. Puede que este no sea el destino de la financiación que actualmente busca, pero haciendo números tiene todas las papeletas. Esto no hace, sino poner de manifiesto la compleja situación que atraviesa el grupo, en un momento, en el que además, los ingresos por publicidad en su diario El País han caído bruscamente. La financiación no será fácil de lograr y la caída del precio de los acciones, simplemente refleja este suceso. Permanecer fuera hasta que se aclare el panorama.
- Banco Santander: Si BBVA no ha sabido como crecer en los últimos años, no ha pasado lo mismo con la entidad presidida por Emilio Botín, que se encuentra ahora un futuro lleno de muchas más oportunidades. Santander no ha sido ajeno a la crisis y sus acciones pierden más de un 38% en 2008. Sin embargo, Emilio Botín tiene mucho por decir. Entre lo más negativo se encuentra, la no conversión de los bonos emitidos para la adquisición de ABN Amro. Esto incrementará considerablemente el coste financiero de la operación.
- Sacyr Vallehermoso: Situación crítica para la constructora, que necesita urgentemente dar salida a parte de sus activos (Itinere o la propia Repsol). La constructora se esta viendo muy perjudicada por su abultada deuda (18.000 millones), cuando actualmente el grupo cotiza un con un valor próximo a 2.700 millones. Los próximos años van a ser muy duros para la constructora, que tiene que hacer frente al préstamo por la compra de Repsol y aportar más garantías a través de Itinere o Testa. Actualmente, las minusvalías acumuladas por Sacyr en Repsol son de más de 2.600 millones de euros, cifra casi similar, a su valor bursátil.
- Urbas: Sin desperdicios. La inmobiliaria más especulativa de las cotizadas. Se convierte ahora en la nueva Eurodisney y lo digo, simplemente por su cotización. Ahora cada cambio supone un salto del 10%, el Viernes las acciones de Urbas cerraron en 0,10 euros con una caída del 23,1%, con lo que el descenso acumulado en 2008 se amplia hasta el 83,8%. El valor del grupo es de 21,5 millones de euros y tiene un núcleo duro que deja mucho que desear. No olvidemos la eterna ampliación de capital que nunca se llevo a cabo, sin duda, porque las manos fuertes no querían poner más dinero en la empresa. Ahora se pretende aprobar una emisión de bonos de hasta 40 millones de euros, lo difícil será encontrar bonistas que quieran entrar, por lo que quizá aun presione más a la baja el precio de la acción. Otra pregunta que cabe hacerse, ¿Cómo es posible que esta empresa no haya dado en concurso de acreedores?
- Unión Fenosa: Varias veces he comentado que Fenosa, es a mi juicio, una de las mejores opciones de inversión ante el actual escenario que estamos tratando de digerir. Ahora más que nunca, la cotización ha sufrido los efectos de la crisis y ayer perdió un 5,3% hasta 15,70 euros. Lo positivo sigue estando en la OPA presentada por Gas Natural a un precio de 18,30 euros aproximadamente, lo que supone unas jugosas plusvalías. Lo negativo, tal y como ya he comentado, esta en la posibilidad de que algunos bancos se echen atrás de la operación y dificulte que pueda cerrarse con éxito. En principio, Gas Natural pretende cerrar la operación en Abril del próximo año, lo que supondría una TAE excepcional. Con los mercados como están, es posible, que la operación no salga adelante o en caso de que se produzca, está pueda prorrogarse algo más en el tiempo. Es conveniente seguir prestando atención al valor, porque puede ser una gran opción a considerar.
- Jazztel: La crisis puede estar favoreciendo de manera encubierta a la operadora. Su cotización no se esta viendo muy castigada y otros valores, no solo han alcanzado el nivel al que cotiza la operadora, sino que incluso la han superado, dejando de ser el farolillo rojo. A destacar, el volumen que esta negociando, que sin ser muy alto, me da la impresión que esta permitiendo colocar más PACEO, del que en una situación normal se habría colocado a estos precios, obteniendo más financiación de la prevista. Mientras, sigue ganando cuota de mercado y captando más clientes. Lo negativo, es la dificultad en estos momentos de acceder a otras fuentes de financiación diferentes al PACEO.
- Banco Popular: En cuarentena. La entidad presidida por Ángel Ron cuenta con numerosas comunicaciones de posiciones cortas y a su vez, uno de sus máximos accionistas, Nicolás Osuna, se ha desprendido de 4,6 millones de acciones, reduciendo su participación del 3,9% hasta el 3,52%. Dicha desinversión se produjo entre unos precios de 8,19 y 8,75 euros. La entidad ya anunció un profit-warning, rebajando sus previsiones de resultados para el ejercicio y no sería de extrañar, nuevas rebajas en este trimestre. Fuera del valor, al menos, hasta que la situación en el sector inmobiliario mejore. Popular no ha sabido diversificar su riesgo y ha puesto todos los huevos en la misma cesta.
- Grupo PRISA: En horas bajas. Su situación lejos de aclararse se enturbia. La compañía busca financiación de 2.000 millones de euros, con la finalidad de poder tener cubierto el crédito puente con vencimiento Marzo del próximo año por valor de 1.950 millones de euros. Puede que este no sea el destino de la financiación que actualmente busca, pero haciendo números tiene todas las papeletas. Esto no hace, sino poner de manifiesto la compleja situación que atraviesa el grupo, en un momento, en el que además, los ingresos por publicidad en su diario El País han caído bruscamente. La financiación no será fácil de lograr y la caída del precio de los acciones, simplemente refleja este suceso. Permanecer fuera hasta que se aclare el panorama.
- Banco Santander: Si BBVA no ha sabido como crecer en los últimos años, no ha pasado lo mismo con la entidad presidida por Emilio Botín, que se encuentra ahora un futuro lleno de muchas más oportunidades. Santander no ha sido ajeno a la crisis y sus acciones pierden más de un 38% en 2008. Sin embargo, Emilio Botín tiene mucho por decir. Entre lo más negativo se encuentra, la no conversión de los bonos emitidos para la adquisición de ABN Amro. Esto incrementará considerablemente el coste financiero de la operación.
- Sacyr Vallehermoso: Situación crítica para la constructora, que necesita urgentemente dar salida a parte de sus activos (Itinere o la propia Repsol). La constructora se esta viendo muy perjudicada por su abultada deuda (18.000 millones), cuando actualmente el grupo cotiza un con un valor próximo a 2.700 millones. Los próximos años van a ser muy duros para la constructora, que tiene que hacer frente al préstamo por la compra de Repsol y aportar más garantías a través de Itinere o Testa. Actualmente, las minusvalías acumuladas por Sacyr en Repsol son de más de 2.600 millones de euros, cifra casi similar, a su valor bursátil.
- Urbas: Sin desperdicios. La inmobiliaria más especulativa de las cotizadas. Se convierte ahora en la nueva Eurodisney y lo digo, simplemente por su cotización. Ahora cada cambio supone un salto del 10%, el Viernes las acciones de Urbas cerraron en 0,10 euros con una caída del 23,1%, con lo que el descenso acumulado en 2008 se amplia hasta el 83,8%. El valor del grupo es de 21,5 millones de euros y tiene un núcleo duro que deja mucho que desear. No olvidemos la eterna ampliación de capital que nunca se llevo a cabo, sin duda, porque las manos fuertes no querían poner más dinero en la empresa. Ahora se pretende aprobar una emisión de bonos de hasta 40 millones de euros, lo difícil será encontrar bonistas que quieran entrar, por lo que quizá aun presione más a la baja el precio de la acción. Otra pregunta que cabe hacerse, ¿Cómo es posible que esta empresa no haya dado en concurso de acreedores?
- Unión Fenosa: Varias veces he comentado que Fenosa, es a mi juicio, una de las mejores opciones de inversión ante el actual escenario que estamos tratando de digerir. Ahora más que nunca, la cotización ha sufrido los efectos de la crisis y ayer perdió un 5,3% hasta 15,70 euros. Lo positivo sigue estando en la OPA presentada por Gas Natural a un precio de 18,30 euros aproximadamente, lo que supone unas jugosas plusvalías. Lo negativo, tal y como ya he comentado, esta en la posibilidad de que algunos bancos se echen atrás de la operación y dificulte que pueda cerrarse con éxito. En principio, Gas Natural pretende cerrar la operación en Abril del próximo año, lo que supondría una TAE excepcional. Con los mercados como están, es posible, que la operación no salga adelante o en caso de que se produzca, está pueda prorrogarse algo más en el tiempo. Es conveniente seguir prestando atención al valor, porque puede ser una gran opción a considerar.
Situación Excepcional - (2ª Parte)
Valores a seguir
- Acciona: El grupo constructor propiedad de la familia Entrecanales perdió esta semana la cota de los 100 euros y ha entrado en caída libre. El castigo es tan preocupante, que su capitalización se ha reducido hasta 4.382 millones de euros, cerrando ayer en 68,95 euros. La caída acumulado en 2008, es superior al 65%.
- Afirma: Cerró en 0,46 euros, marcando un nuevo mínimo histórico. La cotización de la inmobiliaria lleva sin dar alegrías mucho tiempo a sus inversores y a pesar de los recortes, es de los valores que debemos no tener en cartera. Se caracteriza por bruscos y violentos rebotes, que dan entrada a nuevos incautos, incrementando la lista de pillados. Jugar con Afirma, es jugar con fuego, te quemas si lo tocas. Es un valor solo apto para aquellos inversores que puedan estar delante de la pantalla toda la sesión, para aprovechar el momento oportuno para vender y sin contemplaciones.
- Avanzit: La tecnológica presidida por Javier Tallada no levanta cabeza. La presento como una oportunidad, ya que el desgaste acumulado es muy alto y porque ha caído muy por debajo de su valor real. El mercado ha llevado al valor por debajo de cuando estaba en suspensión de pagos y si bien corren tiempos difíciles, debe ser uno de los valores a estar vigilando. Lo más negativo, hoy por hoy, es Javier Tallada, un inversor que ha demostrado por activa y por pasiva no ser un buen compañero de viaje.
- BBVA: Sigue "Adelante" con los descensos, ha perdido la cota de los 10 euros y ha reducido su valor hasta 35.000 millones de euros. Pese a esto, es una excelente oportunidad de inversión, ya que la banca española va a ser un modelo donde fijarse, a nivel mundial y también, porque su actual valor permite a grupos inversores tomar participaciones en la entidad.
- CLEOP: Salto a la palestra hace meses, por el escándalo de las posiciones en derivados de Salazar, lo que provocó un hundimiento de su cotización. Hasta la fecha no ha logrado recuperarse de esa caída, provocada por la venta de las garantías, pero curiosamente se mantiene cotizando plana desde Julio. Lo negativo, es la falta de liquidez que tiene el valor y que se trata de un chicharro. Con los volúmenes actuales que negocia, no sería ideal entrar a corto plazo en el valor, aunque puede ser una buena oportunidad de inversión si nos gusta jugar a largo plazo, algo no aconsejable en los momentos que vivimos.
- Colonial: Hablar de Colonial, es hablar de lo que pudo ser y no fue. Luis Portillo, hechizo al mercado y se convirtió en el sucesor de Pujals. Los sectores son totalmente diferentes, pero Portillo, consiguió con sus operativas y sus movimientos, dar más credibilidad al grupo, hasta que se cerró el grifo y se estanco el sector. La inmobiliaria cotiza ahora a 0,15 euros, pero pese a que pueda parecer barata, tiene un punto negativo, la posibilidad de que los bancos vendan sus participaciones cuando lo deseen, tras la ruptura del pacto entre accionistas. El único punto positivo, radica en la participación en FCC y SFL, así como Riofisa. Las nuevas medidas del gobierno, pueden dar cierto oxígeno a la inmobiliaria, ya que, el gobierno podría pasar a controlar la participación de FCC o comprar Riofisa, si bien, no hay nada materializado en ese aspecto y puede que el mercado tampoco valore estas opciones.
- General de Alquiler de Maquinaria: Se dio la vuelta el Viernes, cuando peor pintaban las cosas. Parece que en la zona de 4,80-5,00 euros ha descontado todo lo que tenía que descontar, pero oscilaciones diarias como la de ayer (4,65-5,99 euros) no son buenas compañeras de viaje, porque da pie a muchos inversores a cerrar su operativa y dejarle el papel que quema a otro. Habrá que seguir vigilando el valor. Me gusta por la fuerte corrección que ha sufrido y porque ya sabemos que el mercado exagera tanto a la baja como al alza, por lo que debería recuperar más posiciones, tan solo con que la situación del mercado se estabilice.
- Grifols: La farmacéutica cuenta con presencia en Estados Unidos. La situación allí, no hace falta comentarla y el valor, que hasta hace poco destacaba por encontrarse cerca de máximos históricos se aproximo ayer en la apertura a su mínimo anual. Esta semana ha anunciado la compra de un edificio a Caixa Sabadell para su nueva sede y también ha invertido 37 millones de euros para la construcción de una planta en Estados Unidos. Lo más negativo, puede ser la presencia de fondos estadounidenses en el capital de la empresa. Así, Fidelity anunció la venta de un paquete de 60.000 acciones el pasado día 3 de Octubre, reduciendo su participación hasta el 6,98%. Si estos fondos americanos necesitan liquidez, pueden continuar deshaciendo posiciones, lo que puede provocar más caídas en la acción.
- Iberdrola: La eléctrica española acumula un descenso del 50% de su valor, lo que ha reducido su capitalización hasta 25.767 millones de euros. Las acciones de la compañía cotizan a 5,16 euros, tras registrar ayer un descenso del 10,6% con un elevado volumen de contratación. Iberdrola ha marcado un nuevo suelo en diario en 4,91 euros y a mi juicio, es una opción más que interesante de inversión. Su posición y su solidez están fuera de duda. Valor a vigilar y seguir de cerca.
- Acciona: El grupo constructor propiedad de la familia Entrecanales perdió esta semana la cota de los 100 euros y ha entrado en caída libre. El castigo es tan preocupante, que su capitalización se ha reducido hasta 4.382 millones de euros, cerrando ayer en 68,95 euros. La caída acumulado en 2008, es superior al 65%.
- Afirma: Cerró en 0,46 euros, marcando un nuevo mínimo histórico. La cotización de la inmobiliaria lleva sin dar alegrías mucho tiempo a sus inversores y a pesar de los recortes, es de los valores que debemos no tener en cartera. Se caracteriza por bruscos y violentos rebotes, que dan entrada a nuevos incautos, incrementando la lista de pillados. Jugar con Afirma, es jugar con fuego, te quemas si lo tocas. Es un valor solo apto para aquellos inversores que puedan estar delante de la pantalla toda la sesión, para aprovechar el momento oportuno para vender y sin contemplaciones.
- Avanzit: La tecnológica presidida por Javier Tallada no levanta cabeza. La presento como una oportunidad, ya que el desgaste acumulado es muy alto y porque ha caído muy por debajo de su valor real. El mercado ha llevado al valor por debajo de cuando estaba en suspensión de pagos y si bien corren tiempos difíciles, debe ser uno de los valores a estar vigilando. Lo más negativo, hoy por hoy, es Javier Tallada, un inversor que ha demostrado por activa y por pasiva no ser un buen compañero de viaje.
- BBVA: Sigue "Adelante" con los descensos, ha perdido la cota de los 10 euros y ha reducido su valor hasta 35.000 millones de euros. Pese a esto, es una excelente oportunidad de inversión, ya que la banca española va a ser un modelo donde fijarse, a nivel mundial y también, porque su actual valor permite a grupos inversores tomar participaciones en la entidad.
- CLEOP: Salto a la palestra hace meses, por el escándalo de las posiciones en derivados de Salazar, lo que provocó un hundimiento de su cotización. Hasta la fecha no ha logrado recuperarse de esa caída, provocada por la venta de las garantías, pero curiosamente se mantiene cotizando plana desde Julio. Lo negativo, es la falta de liquidez que tiene el valor y que se trata de un chicharro. Con los volúmenes actuales que negocia, no sería ideal entrar a corto plazo en el valor, aunque puede ser una buena oportunidad de inversión si nos gusta jugar a largo plazo, algo no aconsejable en los momentos que vivimos.
- Colonial: Hablar de Colonial, es hablar de lo que pudo ser y no fue. Luis Portillo, hechizo al mercado y se convirtió en el sucesor de Pujals. Los sectores son totalmente diferentes, pero Portillo, consiguió con sus operativas y sus movimientos, dar más credibilidad al grupo, hasta que se cerró el grifo y se estanco el sector. La inmobiliaria cotiza ahora a 0,15 euros, pero pese a que pueda parecer barata, tiene un punto negativo, la posibilidad de que los bancos vendan sus participaciones cuando lo deseen, tras la ruptura del pacto entre accionistas. El único punto positivo, radica en la participación en FCC y SFL, así como Riofisa. Las nuevas medidas del gobierno, pueden dar cierto oxígeno a la inmobiliaria, ya que, el gobierno podría pasar a controlar la participación de FCC o comprar Riofisa, si bien, no hay nada materializado en ese aspecto y puede que el mercado tampoco valore estas opciones.
- General de Alquiler de Maquinaria: Se dio la vuelta el Viernes, cuando peor pintaban las cosas. Parece que en la zona de 4,80-5,00 euros ha descontado todo lo que tenía que descontar, pero oscilaciones diarias como la de ayer (4,65-5,99 euros) no son buenas compañeras de viaje, porque da pie a muchos inversores a cerrar su operativa y dejarle el papel que quema a otro. Habrá que seguir vigilando el valor. Me gusta por la fuerte corrección que ha sufrido y porque ya sabemos que el mercado exagera tanto a la baja como al alza, por lo que debería recuperar más posiciones, tan solo con que la situación del mercado se estabilice.
- Grifols: La farmacéutica cuenta con presencia en Estados Unidos. La situación allí, no hace falta comentarla y el valor, que hasta hace poco destacaba por encontrarse cerca de máximos históricos se aproximo ayer en la apertura a su mínimo anual. Esta semana ha anunciado la compra de un edificio a Caixa Sabadell para su nueva sede y también ha invertido 37 millones de euros para la construcción de una planta en Estados Unidos. Lo más negativo, puede ser la presencia de fondos estadounidenses en el capital de la empresa. Así, Fidelity anunció la venta de un paquete de 60.000 acciones el pasado día 3 de Octubre, reduciendo su participación hasta el 6,98%. Si estos fondos americanos necesitan liquidez, pueden continuar deshaciendo posiciones, lo que puede provocar más caídas en la acción.
- Iberdrola: La eléctrica española acumula un descenso del 50% de su valor, lo que ha reducido su capitalización hasta 25.767 millones de euros. Las acciones de la compañía cotizan a 5,16 euros, tras registrar ayer un descenso del 10,6% con un elevado volumen de contratación. Iberdrola ha marcado un nuevo suelo en diario en 4,91 euros y a mi juicio, es una opción más que interesante de inversión. Su posición y su solidez están fuera de duda. Valor a vigilar y seguir de cerca.
