Elon Musk y Citrini Research tienen claro lo que va a pasar
El fin de semana desayunamos con un informe de Citrini Research comentando cómo la IA podría provocar el despido de muchos trabajadores con altos ingresos y hundir la economía. Concretamente, describe cómo la IA podría hipotéticamente impulsar la tasa de desempleo de Estados Unidos por encima del 10% para el 2028. Estiman que el escenario central es que la IA destruye empleos e ingresos, pero no los reemplaza, arrastrando la economía a una recesión y a los mercados a una crisis.
Elon Musk también se pronunció sobre este tema, aunque hace unos meses y avanzó que la IA y la robótica harían que el trabajo “tradicional” deje de ser necesario para la mayoría de las personas, que dentro de unos años trabajar será opcional, puesto que la IA y los robots harán la mayor parte del trabajo productivo. Es decir, las personas sólo trabajarán si lo desean y como hobby, pero no por necesidad económica. En sus comentarios añadió la idea de una “renta universal” que permitiría vivir sin trabajar.
Lo que está claro es que nos dirigimos a un escenario que para unos será apocalíptico y para otros una bendición, me temo que no habrá término medio ni dejará a nadie indiferente.
En mi opinión, muchísimas profesiones ya no serán realizadas por humanos. En ese caso, ya que las empresas se ahorrarán un dineral porque a la IA y los robots no hay que pagarles una nómina, ni las cotizaciones, no tienen vacaciones, no enferman, no protestan, pueden trabajar los siete días de la semana 24 horas, etc, los Gobiernos pueden exigir a las empresas que, por ejemplo, paguen la mitad del dinero que se ahorran.
Con ese capital, podrían abonar rentas a las personas que perdieron sus trabajos y a quienes no encuentran cabida en el mercado laboral.
Al haber millones de personas que ya no trabajan, el tiempo libre y el ocio podría ser aprovechado por sectores que sí seguirán contando con personal humano (cafeterías, restaurantes, tiendas de todo tipo, etc).
Bueno, es una mera teoría, solo eso. Pero la realidad es que supondrá un cambio radical que afectará a lo personal, social y laboral. Y muchos jóvenes que están a punto de ir a la Universidad deberían empezar a tener visión de largo plazo y saber enfocar su futuro.
Récord de salida de dinero de los mercados estadounidenses
Los inversores estadounidenses están retirando dinero de su propio mercado al ritmo más rápido en al menos 16 años, mientras los rendimientos de las grandes tecnológicas caen y los mercados internacionales lo reciben con las manos abiertas
En los últimos seis meses, los inversores han retirado 75.000 millones de dólares de renta variable estadounidenses, solo 52.000 millones corresponde a 2026, la cifra más alta en las primeras ocho semanas del año desde al menos el 2010.
Una parte del dinero ha ido a la renta variable de mercados emergentes, sobre todo a Corea del Sur (2.800 millones de dólares y a Brasil (1.200 millones). Europa también está siendo uno de los destinos predilectos.
Aparte de que los inversores están buscando diversificar en otros sectores y no tener tanta exposición a tecnología, resulta que también las acciones estadounidenses siguen siendo caras. Por ejemplo, el SP500 cotiza a 21,8 veces los beneficios esperados, mientras que las acciones europeas cotizan a 15 veces sus ganancias futuras y las de Japón y China cotizan a 17 y 13,5 veces respectivamente.
En las últimas semanas muchos gestores e institucionales vendieron grandes posiciones en acciones de software y valores tech con fuerte componente de IA. La presión proviene de temores sobre si el crecimiento en IA generará beneficios reales y de la percepción de sobrevaloración en ciertas compañías.
Un ejemplo de inversores institucionales que están recortando exposición en el sector de la IA son Tiger Global y Adage Capital:
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Tiger Global redujo su participación en Microsoft a 5,47 millones de acciones desde 6,5 millones. También realizó recortes del 9,35% en su participación en Amazon y en Nvidia.
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Adage Capital redujo su exposición en Nvidia, Microsoft, Alphabet y Amazon, aunque la aumentó un 19% en Oracle.
Qué acciones europeas están comprando los institucionales
Los sectores que están recibiendo más dinero son la banca, defensa, energía y materias primas. Vamos a ver algunas acciones en concreto y las razones (no son recomendaciones de compra, únicamente información):
Unicredit
– Posición estratégica en Europa. Es uno de los bancos más grandes del continente con presencia en mercados clave (Italia, Alemania, Austria, Europa Central y del Este). Esta diversificación geográfica le da una base sólida de clientes y volumen de negocio.
– Está aumentando su participación en otros bancos europeos (por ejemplo un 26–29 % en Commerzbank) como parte de una estrategia de crecimiento transfronterizo que podría aumentar ingresos y sinergias.
– Valoración atractiva en comparación con sus pares. Cotiza con múltiplos relativamente bajos frente a otros bancos europeos. Cuenta también con el apoyo del mercado que le otorga un precio objetivo promedio de 83,56 euros.
Rheinmetall
– Se Beneficia del aumento del gasto en defensa. Rheinmetall está bien posicionada para aprovechar el incremento en presupuestos militares en Europa y la OTAN. Esto ha impulsado los pedidos de contratos. Su cartera de pedidos es muy robusta, lo que da visibilidad de ingresos a varios años.
– Posición de mercado y ventaja competitiva. Tiene una fuerte presencia en sistemas de defensa terrestres y munición, segmentos clave donde Europa quiere reducir su dependencia extranjera. Su liderazgo tecnológico en equipos militares tradicionales y en algunas áreas avanzadas la posiciona como uno de los principales proveedores europeos.
– Crecimiento estructural a largo plazo. El mercado espera crecimientos de ventas sostenidos a lo largo de los próximos años.
– Ratios financieros sólidos. Los márgenes operativos son relativamente altos y la empresa tiene una estructura financiera equilibrada, con deuda moderada y buena rentabilidad sobre capital.
– El mercado le asigna un precio objetivo promedio en torno a 2.127 euros.
E-ON
– Negocio regulado y perfil defensivo. E.ON es uno de los mayores operadores de redes eléctricas en Europa, con gran parte de sus ingresos provenientes de actividades reguladas, lo que tiende a ofrecer flujo de caja estable y menor volatilidad que acciones más cíclicas.
– Alta inversión en redes e infraestructura. La compañía ha anunciado un plan de inversión de aproximadamente 48.000 millones de euros entre 2026 y 2030 para modernizar y expandir redes energéticas en Europa, especialmente para soportar mayor demanda de electricidad y nuevos usos como centros de datos. Esto puede traducirse en crecimiento futuro de ingresos y relevancia estratégica en la transición energética.
– Dividendos atractivos. Suele ofrecer dividendos relativamente elevados y estables, con varios años consecutivos de crecimiento de pagos, lo que puede atraer a inversores buscando ingresos pasivos.
– Su salud económica es bastante sólida.
Ismael De La Cruz/Investing.com
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