Análisis de los últimos resultados de Salesforce. Cifras publicadas frente a consenso de mercado:
Ventas 11.201 millones de dólares (+12% a/a) vs 11.171 millones de dólares esp y BPA 3,81$/Acc vs 3,05$/Acc esp.
La compañía presentó unas guías para el 1T´26 que estuvieron por encima de lo esperado: Ventas rango 11.000 millones de dólares/11.080 millones de dólares (vs10.993 millones de dólares esp consenso) y BPA rango 3,11$/3,13$ (vs 3,02$ esp consenso).
Por otro lado, la compañía presentó también guías para el conjunto de 2026 que, aunque no fuero débiles, es cierto que en el rango bajo se sitúan por debajo del consenso: 45.800 millones de dólares-46.200 millones de dólares (vs 46.100 millones de dólares esp consenso), margen EBIT 34,3% (vs 33,5% esp consenso) y BPA rango 13,11$/13,19$ (vs 13,18$ esp consenso).
Opinión de Bankinter de los resultados de Salesforce
Cifras trimestrales positivas, pero las guías para el año completo 2026 dejaron frío al mercado. El actual, donde el mercado está penalizando a todo el sector del software (fruto de la fuerte competencia que plantean algunas de las grandes desarrolladoras de IA como Anthropic).
A pesar de que Salesforce tras las fuertes caídas desde comienzo de año cotiza a múltiplos razonables (PER26: 14x y Crecimiento de BNA 25-27 de +10%), creemos que de forma general el sector del software podría seguir penalizado a c/p y, por tanto, creemos que existen mejores opciones de inversión dentro de la tecnología en EE.UU. como es el sector de semiconductores.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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