Video Análisis con el analista del broker IG Daniel Pingarrón: IBEX35, DAX, Dow Jones, Telefónica, Repsol…
¿Qué le han parecido las cuentas de Telefónica de 2016?
Las cuentas han gustado. Los beneficios han quedado un poco por debajo de lo que esperaba el mercado, pero por motivos no recurrentes. Si no tenemos en cuenta esos extraordinarios, los beneficios habrían quedado por encima de lo que esperaba el mercado. La otra cuestión positiva es que ha reducido deuda a un mayor ritmo de lo esperado, al margen de la venta del 40% de Telxius.
Los resultados están mereciendo el aplauso del mercado de manera justa y cabe destacar que el comportamiento bursátil de Telefónica está mejorando mucho últimamente. De hecho, lo está haciendo mejor que la media del Ibex en las últimas semanas. Para que el Ibex 35 recorte el gap con el DAX, es necesario que valores como Telefónica y Santander lo hagan mejor que la media del índice.
El mercado también está celebrando las cuentas de Repsol. ¿Qué lectura hace de estos resultados?
También han sido positivos. Lo que ha gustado sobre todo ha sido la importante reducción de deuda. Además, ha presentado unos beneficios por encima de lo esperado. Por otro lado, da muestras de una muy buena gestión en un escenario de bajadas del precio del petróleo. Ha obtenido sinergias muy claras de la mano de Talisman. De Repsol destacaría sobre todo las sinergias y la fuerte reducción de deuda.
¿Cree que con el respaldo de estos blue chips el Ibex 35 cerrará el gap con el DAX, que está en máximos históricos?
En el corto plazo lo podría recortar. Ahora mismo el diferencial entre estos índices está en 2.500 puntos, máximos históricos. Este gap se ha producido en un escenario alcista, que es la noticia, pues en un escenario bajista el Ibex 35 es más débil que el DAX.
Si tenemos una corrección, es difícil que el gap se reduzca, probablemente aumente. En cambio, en un escenario alcista el Ibex, que es más cíclico, sí podría sorprender al alza. Mientras sigamos subiendo, se irá reduciendo el gap, pero creo que no tardará en llegar la corrección y el gap, en ese escenario, difícilmente se corregirá.
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Daniel Pingarrón
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