Video Análisis con Felipe López-Gálvez, analista de Self Bank: «Hay que tener sobreponderado el sector bancario en cartera»
El foco de la actualidad se divide principalmente en tres factores: segunda vuelta de Francia, la resaca de la reunión del BCE, y la reforma fiscal de Trump. Empezando por el primero, ¿se puede decir ya que llegó la tranquilidad al panorama europeo?
No se puede cantar victoria, pero sí que han gustado los resultados. A principios de año había mucha incertidumbre política, siendo las elecciones de Francia el evento político más importante, y al final éstas han tenido un resultado positivo, que vamos a ver si se confirma en la segunda vuelta el domingo 7. Ahora con Macro como principal candidato a la presidencia, los antieuropeístas están perdiendo fuelle, como les pasó en las elecciones de Holanda, algo que es muy positivo.
Otra cosa es que siga habiendo otros frentes abiertos, como las elecciones legislativas en Francia en junio o las elecciones en Alemania. En cuando a Alemania, siendo el país más importante de la eurozona, vemos que el peso de los partidos antieuropeístas es menor y respiramos.
Mientras, parece que las negociaciones por el Brexit han quedado congeladas y veremos a ver si en Italia se producen elecciones anticipadas, lo que produciría bastante ruido.
Sobre la reunión del BCE parece que no se ha dicho nada nuevo. ¿La política monetaria en Europa cree que seguirá laxa hasta final de año para luego endurecerse o no se puede descartar ninguna opción?
No se puede descartar, pero Draghi está siendo muy moderado y es probable que sigamos contando con esos 60.000 millones de euros mensuales para comprar activos. Además, el mercado está descontando que durante el primer semestre de 2018 veremos el tapering, siendo para finales de 2018-prinicipios de 2019 la subida de tipos de interés.
Draghi ha dicho que el repunte de la inflación es coyuntural, por el precio de la energía y la previsión del BCE es que acabemos el año con una inflación en 1,8%, por debajo del objetivo del BCE. Así que, no se va a precipitar en subir tipos, como hizo Trichet, lo que fue un fiasco.
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