Video Análisis con el analista Estrategias de inversión Miguel Ángel García: Repsol, Enagas, Gas Natural, Saeta, Solaria…
Por valores, hablemos de Repsol, ante la montaña rusa en la que está montada el crudo a vueltas con oferta y demanda, ¿cómo ves al valor?
Repsol es uno de nuestros top picks en el sector energético. Estamos muy positivos, a pesar del performance de los últimos meses, ha tenido altas rentabilidades pero pensamos que aún tiene margen de subida.
El precio del crudo entendemos que asuste a muchos inversores, pues durante los últimos meses ha sido bastante volátil. 2016 fue muy bueno para el sector petrolero, pero 2017 está corrigiendo.
No obstante, nuestras perspectivas para el futuro son positivas, pensamos que los precios irán al alza. En los últimos años los inventarios han subido ante el incremento de la producción, sobre todo del shale oil, pero ahora, tras un ajuste de inventarios, los fundamentales de esta materia prima están en equilibrio, ya incluso la demanda supera a la oferta. Además, la OPEP ha ampliado su acuerdo para recortar la oferta.
Además, en 2017 pensamos que el dólar ha tocado techo y ya la tendencia es de depreciación, lo que es positivo para las commodities.
Siguiendo con valores del Ibex, las firmas relacionadas con el gas llevan un buen año con importantes ascensos acumulados, ¿qué nos puedes decir de Gas Natural?
Gas Natural es uno de los valores en los que estamos positivos, porque hay mucha recurrencia en sus cash flows. Además, el principal catalizador para el valor es que pensamos que las estimaciones de los analistas son conservadoras, y también el guidance del managament, por lo que creemos que puede haber sorpresas al alza nivel de resultados.
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