Video Análisis con el analista independiente Rafael Ojeda: IBEX35, Telefónica, Inditex, Repsol…
El Ibex 35 se mueve muy plano en lo que va de año. ¿Ve valor en la bolsa española después de la presentación de resultados?
Veo valor en la bolsa española, la renta variable europeo está bastante más barata que la bolsa de EEUU, y la bolsa española frente al resto de índices europeos. Creo que la renta variable va a repuntar, la economía española va a crecer por encima de la media europea en este ejercicio y eso se va a reflejar en las bolsas y otra serie de indicadores como el paro está decreciendo, la situación económica es más estable y poco a poco el efecto del ‘procés’ se irá difuminando y considero que la bolsa española para obtener rentabilidad en el medio y largo es un medio bastante fiable de obtener rentabilidad.
Telefónica ganó un 32% más, redujo su deuda un 9% y anunció un dividendo de 0,4 euros. ¿Cómo ve la ‘teleco’ ahora mismo?
La veo bien, el problema de la ‘teleco’ es que es un monstruo demasiado grande y es un valor en el que muchos españoles e inversores institucionales están en él por el dividendo más que por la rentabilidad que puede ofrecer. Pero la política que está ofreciendo de mejora de sus resultados, desprendiéndose de compañías que aportaban poco valor, reduciendo un poco la empresa y sobre todo esa reducción de deuda significativa de un 9% ayuda a que la rentabilidad sea mayor.
Quizá esa reducción de deuda en otros escenarios, con los tipos de interés más altos tendría un impacto más importante en las cuentas pero que la compañía se esté desapalancado y que sus mejores esten mejorando es positivo. Considero que el dividendo es apropiado para los resultados de la compañía y a lo largo de los próximos ejercicios lo irá subiendo e irá poniendo el valor donde realmente se merece.
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