Detallamos los principales datos que presenta el avance de resultado consolidados, pendiente de auditoría, del ejercicio 2021 del Grupo Tier1:
_Cifra de negocios de 17 millones de euros, lo que supone un crecimiento aproximado del 32% respecto al ejercicio 2020.
_EBITDA (Resultado de Explotación más Amortizaciones) de 2,1 millones de euros, aproximadamente, frente a 1,4 del ejercicio anterior.
_Estas cifras, tanto Ventas como EBITDA, reflejan la correcta ejecución que durante este ejercicio se ha realizado del Plan Estratégico 2021-23, destacando:
_Crecimiento inorgánico, derivado de las adquisiciones realizadas en este periodo.
_Foco en sector Retail, soluciones Software e Infraestructura.
_Importante aumento del Recurrente.
En cumplimiento de lo dispuesto en la Circular 3/2020 del segmento BME Growth de BME MTF Equity, se deja expresa constancia de que la información comunicada por la presente ha sido elaborada bajo la exclusiva responsabilidad de la Sociedad y sus administradores
Fuente: BME GROWTH:
A finales de diciembre publicamos las siguientes estimaciones:
| Tier1 | 2020 | 2021 (e) | 2021 Real | % Real |
| Nº de acciones | 10.000.000 | 10.000.000 | 10.000.000 | – |
| Capitalización | 29.800.000€ | 29.800.000€ | 29.800.000€ | – |
| Caja Neta | 1.041.000€ | 1.000.000€ | 1.000.000€ | – |
| Ventas | 12.900.000€ | 16.500.000€ | 17.000.000€ | +31,78% |
| EBITDA | 1.447.000€ | 2.600.000€ | 2.100.000€ | +45,12% |
| Resultado neto | 849.000€ | 1.540.000€ | – |
Como se puede apreciar en el cuadro, las ventas han quedado por encima de lo esperado, 500.000€ superiores a lo estimado, el EBITDA en cambio ha quedado en 2.100.000€, inferior a los 2.600.000€ estimados y solamente superior a 900.000€ sobre lo publicado en el primer semestre.
Seguramente hay una buena razón que explica esta evolución del EBITDA, pero no la han explicado y el mercado de entrada ha castigado la acción.
Por entonces indicábamos que en base a las estimaciones el precio se encontraba a 1,69ve/Ventas y 10,79Ve/EBITDA , en base a ello dábamos un objetivo de 3,50€ (13,07ve/EBITDA) equiparable al que cotizan ALTIA o LLYC , sus comparables mas próximas.
Tras el avance de resultados anuales, este ratio de 13Ve/Ebitda supondría un precio de 2,83€.
Para 2022 según las estimaciones que figuran en el análisis publicado en el BME GROWTH la compañía debería alcanzar unas ventas de 20,4M de €, un EBITDA de 2,6M de € y un resultado neto de 1,8M de € , a 13Ve/EBITDA supondría cotizar en 3,50€
Ahora todo dependerá de la evolución durante el ejercicio 2022 y de las aclaraciones que estime oportunas realizar la compañía.
Nosotros decidimos mantenernos al margen desde el día que se alcanzaron los 4€ y así informamos de ello, estaba ya pasada de precio en base a cualquier objetivo previsible.
