Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Naturgy y Airbus, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):

NATURGY

Los nuevos dueños de GIP reiteran su deseo de vender a la espera de una nueva oportunidad.

BlackRock está en proceso de adquisición y fusión con el fondo GIP (Global Infrastructure Partners). GIP es, con algo más del 20%, uno de los tres mayores accionistas de Naturgy. GIP, junto con CVC estaban dispuestos a vender en la opa que Taqa estaba preparando sobre Naturgy. A pesar de que la opa no ha llegado a cuajar, los nuevos dueños de GIP –BlackRock – han declarado que están dispuestos a seguir con el proceso de venta cuando aparezca una nueva oportunidad.

Opinión de Bankinter

Noticia ya conocida por el mercado. GIP entró en Naturgy en 2016 y VCV en 2027 y ya haN cubierto el periodo habitual de maduración que suelen aplicar estos fondos a sus inversiones para rotar activos. Criteria, el hólding a través del que La Caixa es el primer accionista de Naturgy, con cerca del 27%, ha declarado que seguirá buscando otras opciones al margen de Taqa. GIP y CVC quedan a la espera de que se abra una nueva oportunidad. El precio al que estaban dispuestos a vender es superior al nivel actual, y se situaba en el entorno de los 27,00€/acción. A los niveles actuales, Naturgy nos parece una oportunidad de compra, ya que la penalización ha sido excesiva tras el fracaso de la opa de Taqa. La rentabilidad por dividendo es alta (cerca del 7%) y los múltiplos de valoración atractivos

AIRBUS

Realiza un serio profit warning 2024, por lo que revisamos a la baja nuestra Recomendación hasta Vender desde Comprar y ponemos en revisión nuestro Precio Objetivo.

Revisa 2024:

(i) Entregas (-4%) hasta 770 aviones desde 800.

(ii) EBIT (-19%) hasta 5.500M€ desde 6.500M€/7.000M€.

(iii) FCF (pre-M&A y financiación a clientes) (-14%) hasta 3.500M€ desde 4.000M€/4.130M€.

Además, pospone su objetivo de producción de 75 uds/mes del A320 hasta 2027 desde 2026. Link al comunicado.

Opinión de Bankinter

Impacto negativo para la sesión de hoy, tras caer su ADR -6% anoche. Se trata de una seria revisión a la baja, en principio debida, sobre todo, a desviaciones de costes:

(i) Revisión al alza de los costes asociados a su segmento espacial por 900M€ en el 1S’24.

(ii) Problemas en la cadena de suministro.

Es decir, aprovisionamientos. Principalmente, en motores, estructuras y equipamiento de cabina. Publicará sus resultados 1S 2024 el 30 de julio. Ante este profit warning revisamos a la baja nuestra Recomendación desde Comprar hasta Vender y colocamos nuestro Precio Objetivo En Revisión (era 163,5€/acc. hasta este momento).

Por Departamento de Análisis Bankinter

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