Hemos sobrevivido al 9 de julio… pero las amenazas en política arancelaria por parte de Trump continúan. ¿Cómo interpretas el actual comportamiento “sin decisión” de los mercados financieros en Wall Street?
No, en realidad no vemos signos de preocupación en el mercado; más bien al contrario. Los principales índices, a excepción del Dow Jones, siguen por encima de sus máximos anteriores, que en el caso del S&P 500 y el Nasdaq eran máximos históricos. Así que, nos guste más o menos, lo cierto es que el mercado no está reaccionando con nerviosismo. El VIX, por ejemplo, se encuentra en torno a 17, un nivel que refleja bastante calma; es cierto que podríamos volver a esa zona idílica de un VIX en 13 o 14, pero 17 sigue siendo un rango cómodo que no anticipa grandes sobresaltos.
Mientras, Europa continúa resistiendo a las caídas. De hecho, tenemos tanto al Ibex35 con dividendos como al DAX rozando sus máximos históricos…
Si nos fijamos en el muy corto plazo, ningún índice europeo ha conseguido superar sus máximos anteriores —que en algunos casos son efectivamente máximos históricos— a diferencia de lo que ocurre en Estados Unidos, donde poco a poco se va reduciendo esa divergencia que ha caracterizado el año, con los mercados europeos recortando distancias respecto a los americanos; en otras palabras, estamos viendo cierta convergencia. Por ejemplo, el gráfico del IBEX 35 muestra una clara lateralidad, aunque moviéndose en zonas altas.
Para los inversores que quieran entrar en el mercado, ¿dónde es una buena opción invertir con un mercado lateral?
Hay opciones interesantes incluso en un mercado que, en líneas generales, sigue siendo lateral, algo normal dado el contexto global de incertidumbre y también por la estacionalidad: en verano, la actividad bursátil suele disminuir notablemente. Si nos fijamos en el mercado español, dentro del sector bancario del Ibex 35 destacaría especialmente el buen aspecto técnico que tienen Banco Sabadell y Banco Santander, así como Unicaja
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Roberto Moro
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