Resultados de United Parcel Service (UPS). Principales cifras frente al consenso de estimaciones:
- Ingresos: 24.479 millones de dólares (-3% a/a) vs 23.990M$ esp. (-5%) y 24.000M$ guidance.
- Margen Operativo: 11,8% vs 11,2% esperado y 11,0%/11,5% guidance.
- BNA: 2.029M$ (-14% a/a) vs 1.864M$ esperado.
- BPA: 2,38$ (-13%) vs 2,21$ esperado (-20%).
- EBIT: 2.890M$ (-7% a/a) vs 2.678M$ esperado (-14%).
En el conjunto de 2025, las cifras son las siguientes: Ingresos 88.661M$ (-3% a/a) vs 88.175M$ esp. (-3%); EBIT 8.661M$ (-3% a/a) vs 8.318M$ esp. (-6%); BNA
6.086M$ (-8% a/a) vs 5.855M$ esp. (-11%) y BPA 7,16$ (-7%) vs 6,89$ esp. (-11%). Además, anuncia el pago del dividendo trimestral de 1,64$/acc., equivalente a 6,56$ para el conjunto del año 2026 (sin cambios vs 2025 y 6,1% dividend yield).
Por último, espera en 2026 unos Ingresos de 89.700M$ vs 87.954M$ esperado por el consenso de Bloomberg y un Margen Operativo de 9,6% vs 9,8% esperado.
Opinión de los resultados de UPS
Buenas cifras por parte de UPS. La fuerte caída de los volúmenes (-10% a/a) logra ser compensada con la política de recorte de costes (-2%) y el aumento de precios (+9%). Además, fue recogido positivamente que retomara la publicación de guías anuales, batiendo expectativas.
Comienza a notarse los efectos de su plan de reestructuración, con el que prevén ahorrar 3.500M$ este año y que incluye:
(i) Plan para reducir la dependencia de su principal cliente (Amazon), que consiste en la reducción de los volúmenes en más del 50% de cara a 2S 2026.
(ii) Mayor ahorro en costes. Incluye un recorte de 30.000 personas en puestos operativos (7% de la plantilla total) y el cierre de 24 oficinas en 2026.
(iii) Avance en el desarrollo de la automatización. Esperan procesar el 68% de los pedidos en EE.UU. en instalaciones automatizadas a finales de 2026 vs 66,5% a finales de 2025.
Cabe destacar que UPS lleva desarrollando desde 2020 la estrategia “Better, not bigger” en la que prioriza el crecimiento de márgenes por encima del volumen como puede ser en segmentos de transporte de temperatura controlada o farma urgente.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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