Resultados de Endesa (ELE:MC). Buenos resultados 2025. Las guías para 2026 y los objetivos del Plan Estratégico 2028 superan ampliamente las estimaciones del consenso.
Principales cifras de los resultados de 2025 frente al consenso de mercado:
- EBITDA: 5.766 millones de euros (+8,9%) vs 5.605M€ estimado.
- BNA ordinario: 2.350M€ (+17,9%) vs 2.110M€ estimado.
Para 2026 el equipo gestor espera un EBITDA de entre 5.800M€ y 6.100M€ y un BNA de entre 2.300M€y 2.400M€.
Para 2028 anticipa un EBITDA de entre 6.200M€ y 6.500M€ y un BNA de entre 2.500M€ y 2.600M€ .
Amortizará 17mn de acciones (2% del capital social) procedente de la recompra
de acciones realizada en 2025 y pone en marcha un nuevo plan de recompra de acciones de 500M€ (1,5% del capital). Link a resultados y Plan Estratégico
2028.
Opinión de Bankinter sobre los resultados de Endesa
Buenas noticias con unos resultados 2025, unas guías para 2026 y unos objetivos 2028 que superan ampliamente las estimaciones del consenso. Para 2026 espera un EBITDA de entre 5.800M€ y 6.100M€ vs una estimación del consenso de 5.678M€ y un BNA de entre 2.300M€ y 2.400M€ vs 2.147M€ del consenso.
Para 2028 adelanta un EBITDA de entre 6.200M€ y 6.500M€ vs 5.702M€ del consenso y un BNA de entre 2.500M€ y 2.600M€ vs 2.178M€ de consenso. Los impulsores del crecimiento en resultados serán las inversiones en redes (EBITDA de redes +15% en 2025-2028) y en generación (EBITDA +10% en 2025-2028), la mejora del margen en comercialización en electricidad y los ahorros en costes operativos.
Además, continua con una generosa remuneración al accionista vía dividendos (70% pay-out) y recompra de acciones. A los precios actuales cotiza a un PER 2026 de 14,0x y de 12,9x en 2028. La rentabilidad por dividendo es atractiva y creciente: desde 5,0% en 2026 actual que llegaría a 5,4% para 2028.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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