Al día: principales eventos, economía y mercados -Telefónica, Endesa, aranceles, IPC Italia, tipos de interés China…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
Telefónica (TEF): resultados 2025; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
Endesa (ELE): resultados 2025; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
Metrovacesa (MVC): resultados 2025; conferencia con analistas a las 10:00 horas (CET);
Logista (LOG): i) descuenta dividendo complementario ordinario a cargo de 2025 por importe bruto de EUR 1,45 por acción; paga el día 26 de febrero; ii) descuenta dividendo especial a cargo 2026 por importe bruto de EUR 0,08 por acción; paga el día 26 de febrero;
Grenergy Renovables (GRE): resultados 2025;
ENCE (ENC): resultados 2025;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Galapagos (GLPG-BE): resultados 4T2025;
MTU Aero Engines (MTX-DE): resultados 4T2025;
Saipem (SPM-IT): resultados 4T2025;
Telecom Italia (TIT-IT): resultados 4T2025;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
American Tower Corp. (AMT-US): 4T2025;
Constellation Energy (CEG-US): 4T2025;
First Solar (FSLR-US): 4T2025;
HP (HPQ-US): 1T2026;
Interparfums (IPAR-US): 4T2025;
Jazz Pharmaceuticals (JAZZ-US): 4T2025;
Matador Resources (MTDR-US): 4T2025;
Economía y Mercados
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. El Parlamento Europeo podría suspender la votación sobre la ratificación del acuerdo comercial entre la UE y EEUU después de que un fallo del Tribunal Supremo (TS) de EEUU declarara ilegales los aranceles globales del presidente Trump, quien anunció que aplicaría un arancel global temporal (150 día) del 15% a sus socios comerciales.
Bernd Lange, presidente de la comisión de comercio del Parlamento Europeo, propondrá suspender el trabajo legislativo hasta que la UE reciba una evaluación jurídica adecuada y compromisos claros por parte de EEUU. Por su parte, un portavoz de la Comisión Europea (CE) afirmó que se necesita más claridad antes de decidir los próximos pasos y que están en contacto con EEUU, los estados miembros y los miembros del Parlamento Europeo para analizar la situación.
. El índice de clima de negocios de Alemania, que elabora el instituto ZEW, subió en su lectura de febrero hasta los 88,6 puntos desde los 87,6 puntos de enero, superando por un estrecho margen los 88,4 puntos que esperaba el consenso de analistas de FactSet. El índice se situó de esta forma a su nivel más elevado desde el pasado mes de agosto.
El subíndice que mide la percepción que tienen las empresas alemanas de la situación actual también subió en febrero, en su caso hasta los 86,7 puntos desde los 85,7 puntos de enero, situándose igualmente por encima de los 86,0 puntos proyectados por los analistas.
Finalmente, señalar que el subíndice de expectativas, que evalúa la percepción que sobre el futuro tienen las empresas alemanas, repuntó en febrero hasta los 90,5 puntos desde los 89,5 puntos del mes precedente, quedando la lectura en línea con lo esperado por los analistas.
El hecho de que la brecha entre la lectura del subíndice las expectativas (90,5 puntos) y de la lectura del subíndice de situación actual (86,7 puntos) se mantenga en positivo en febrero 3,8 puntos (muy similar a los 3,9 puntos de enero)- indica históricamente una fase alcista en el ciclo.
Por sectores de actividad, el sentimiento se fortaleció en el sector manufacturero (-11,3 puntos vs -12,3 puntos en enero), impulsado por evaluaciones notablemente mejores de la situación actual.
Asimismo, el sentimiento también repuntó entre las empresas proveedoras de servicios (0,1 puntos vs -2,6 puntos en enero), principalmente debido a la mejora de las expectativas. Esta mejora vino liderada por el sector logístico, así como en el sector de la construcción (-11,5 puntos vs -14,3 puntos en enero). En sentido contrario, el sentimiento empeoró entre las empresas dedicadas al comercio (-21,8 puntos vs – 21,1 puntos en enero), ya que estas compañías valoraron la situación actual con menos optimismo.
. Según la lectura final del dato, dada a conocer por el Instituto Nacional de Estadística italiano, el ISTAT, el índice de precios de consumo (IPC) subió en Italia el 0,4% en el mes de enero con relación a diciembre, quedando la lectura en línea con su preliminar y con lo esperado por el consenso de analistas de FactSet. El aumento se debió principalmente a los precios de los productos energéticos regulados (+8,9%), los servicios relacionados con la vivienda (+1,9%), los alimentos no procesados (+1,2%), los alimentos procesados, incluido el alcohol (+0,6%), los productos energéticos no regulados (+1,1%), los bienes duraderos (+0,8%) y los servicios relacionados con el ocio, incluyendo la reparación y el cuidado personal (+0,7%). El único descenso intermensual se observó en los precios de los servicios relacionados con el transporte (-3,8%).
En tasa interanual el IPC de Italia subió el 1,0% (+1,2% en diciembre), lectura igualmente en línea con su preliminar y con lo proyectado por los analistas. El soporte de la inflación se debe principalmente a la dinámica de los precios de los alimentos no procesados (+2,5%) y de los alimentos procesados, incluido el alcohol (+1,9%), así como a los precios de los servicios relacionados con la vivienda (+4,4%), el tabaco (+3,3%) y los servicios relacionados con la recreación, incluida la reparación y el cuidado personal (+3,0%).
Decir, además, que en cuanto a los bienes, la tasa de crecimiento interanual de los precios fue del -0,2%, mientras que la de los precios de los servicios fue del +2,5%. En consecuencia, la brecha inflacionaria entre servicios y bienes fue de +2,7 puntos porcentuales.
El IPC subyacente, que excluye para su cálculo los precios de los alimentos no procesados y los precios de la energía, subió en tasa interanual el 1,8% en el mes de enero en Italia, algo más que el 1,7% que lo había hecho en diciembre.
También en función de su lectura final, el IPC armonizado (IPCA) de Italia bajó en el mes de enero el 1,0% con relación a diciembre, mientras que en tasa interanual subió el 1,0% (+1,2% en diciembre), lecturas ambas coincidentes con sus preliminares y con lo esperado por el consenso.
EEUU
. El Departamento de Comercio publicó ayer que los nuevos pedidos de bienes manufacturados descendieron un 0,7% en EEUU en el mes de diciembre con relación a noviembre. El consenso de analistas esperaba un retroceso menor de esta variable en el mes, del 0,5%. Excluyendo los pedidos de transporte, los pedidos de bienes duraderos aumentaron el 0,4% en el mes analizado.
En diciembre los pedidos de bienes duraderos cayeron un 1,4%, lastrados por los menores pedidos de equipos de transporte (-5,4%), debido a una fuerte caída en los pedidos de aeronaves y de piezas no relacionadas con la defensa (- 24,8%). En sentido contrario, se registraron mayores pedidos de ordenadores y productos electrónicos (+3,1%), maquinaria (+0,5%), productos metálicos fabricados (+0,9%) y metales primarios (+2,1%). Por su parte, los pedidos de bienes no duraderos se mantuvieron prácticamente sin cambios en el mes.
. El índice de Actividad Nacional de la Reserva Federal de Chicago (CFNAI) subió en enero hasta los +0,18 puntos desde los -0,21 puntos de diciembre, situándose de este modo a su nivel más elevado desde el mes de febrero de 2025 y apuntando al repunte de la actividad económica en EEUU a principios de año. Este índice mide la actividad económica general y las presiones inflacionistas. El CFNAI es un promedio ponderado de 85 indicadores mensuales existentes de la actividad económica nacional. Una lectura por encima de cero indica crecimiento por encima de la tendencia, mientras que un valor negativo corresponde a un crecimiento por debajo de la tendencia.
En enero los indicadores relacionados con la producción impulsaron la mejora, con una contribución de +0,19 puntos en comparación con los -0,03 puntos de diciembre, mientras que los indicadores de empleo subieron ligeramente su contribución al índice, hasta los +0,01 puntos desde los -0,11 puntos del mes precedente. La categoría de ventas, pedidos e inventarios se mantuvo ligeramente negativa en su contribución, en los -0,02 puntos, aunque mejoró desde los -0,04 puntos de diciembre, mientras que la categoría de consumo personal y la de vivienda tuvieron una contribución neutra (0,0 puntos) tras restar -0,04 puntos al índice en diciembre.
CHINA
. El Banco Popular de China (PBoC) dejó sus tipos de interés de referencia sin cambios por noveno mes consecutivo en febrero, en línea con las previsiones de los analistas, indicando que sus miembros no tienen prisa en introducir flexibilidad monetaria de forma generalizada, tras las recientes medidas específicas adoptadas. El tipo de interés a un año-LPR se mantuvo en el 3,0%, mientras que el tipo de interés a cinco años-LPR, referencia para los tipos hipotecarios se mantuvo en el 3,5%. La decisión viene ya que las autoridades monetarias equilibran el apoyo al crecimiento con los riesgos de estabilidad financieros.
. Según informó la agencia Reuters, el Ministerio de Comercio de China dijo que está realizando una «evaluación completa» del fallo arancelario dado a conocer el viernes por el Tribunal Supremos (TS) de EEUU y ha instado al gobierno estadounidense a levantar las «medidas arancelarias unilaterales» impuestas a sus socios comerciales, advirtiendo que la lucha entre ambos países es «perjudicial».
A las pocas horas del fallo del TS, el presidente estadounidense Trump anunció que impondría un nuevo arancel del 10% a las importaciones estadounidenses de todos los países a partir del martes, para luego elevarlo al 15%, una medida que pareció sorprender a algunos de sus propios funcionarios.
Según el Ministerio de Comercio de China los aranceles unilaterales de EEUU violan las normas del comercio internacional y la legislación nacional estadounidense, y no benefician a ninguna de las partes. En ese sentido, señaló que la cooperación entre China y EEUU beneficia a ambas partes, pero el conflicto es perjudicial.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
