¿Cuáles son las claves de la bolsa hoy? ¿Qué podemos esperar de los mercados esta semana? Consulta en nuestra agenda económica cuáles son las claves más importantes del día y de la semana.
Vídeo: ¿Qué podemos esperar de la bolsa?
Claves económicas de la semana
Lo sucedido la semana pasada importa poco porque la geoestrategia es el factor determinante tras la intervención militar sobre Irán
No obstante, lo más relevante fue que Nvidia publicó resultados 4T’26 el miércoles al cierre americano, batiendo expectativas (BPA 1,62$ +82% a/a vs 1,53$). Pero cayó severamente jueves (-5,5%) y viernes (-4,2%) porque el mercado sigue siendo extremadamente exigente con la Compañía y cualquier cifra parece poco, sobre todo en un contexto de mercado en que los precios ya no parecen tan atractivos.
Seguimos defendiendo que este tipo de retrocesos en semiconductores – y particularmente en Nvidia – representan más bien oportunidades para comprar calidad a precios más atractivos si se analizan con una perspectiva no inmediata. La semana en su conjunto y desde una perspectiva global no fue mala, pero sí mediocre. Y, después, el sábado la intervención sobre Irán lo cambió todo.
Intervención militar sobre Irán. Será un golpe de incertidumbre, pero no un drama de mercado. Comprar en las caídas porque el riesgo merece la pena.
No compartimos las estimaciones de un impacto severo y profundo sobre el mercado que se han extendido en los medios de comunicación generalistas. Más bien estimamos un impacto limitado y pasajero que irá suavizándose a lo largo de la semana, de manera que, analizado con una perspectiva de inversión no cortoplacista, defendemos que se darán enseguida las circunstancias para comprar (buenas compañías, fondos de inversión, ETFs, etc) a precios más atractivos ahora que, precisamente, los precios empezaban a ser menos atractivos.
Recomendamos comprar en las caídas y mantener sangre fría. Por tanto, estimamos para las principales clases de activos como aproximación para las primeras horas de mercado: petróleo +5%/+8%, oro +2%/+4%, compra de bonos no violenta (es decir, reducción de sus TIR, digamos, hasta: Bund 2,60% vs 2,65% el viernes; 3,90% vs 3,95%…), USD apreciándose algo (1,170/€ vs 1,181/€) y bolsas sufriendo ligeros retrocesos, pero no severos (¿-1%/-3%?)
Aunque el protagonismo absoluto corresponde a la geoestrategia, esta semana también tenemos los resultados 4T’26 de Broadcom el miércoles y Empleo americano el viernes.
La temporada de publicación de resultados 4T’26 está terminando con un saldo más bien positivo: BPA en Europa +2,1% vs -4,0% esperado y +15,0% vs +8,8% en Estados Unidos. Broadcom es de las pocas compañías de primera línea que quedan por publicar y lo hará el miércoles al cierre de NY (BPA 2,03$; +26,7%). Debería bastar con que cumpliera esa expectativa para que el mercado lo encajase positivamente, pero podríamos revivir algo parecido a lo sucedido con Nvidia la semana pasada: buenas cifras y buena reacción inicial, pero enseguida acogida fría.
En un momento en que la geoestrategia domina el mercado, parece más probable una acogida fría y difícil, incluso aunque bata expectativas. Si ese fuera el desenlace, insistiríamos, como hicimos tras publicar Nvidia, en que se trataría de una oportunidad de compra a precios más atractivos. En cuanto al Empleo americano del viernes, pierde relevancia frente a la geoestrategia, así que casi resultan indiferentes las cifras. En definitiva, estimamos petróleo +5%/+8%, oro +2%/+4%, compra de bonos no agresiva, USD hacia 1,170/€ y bolsas sufriendo ligeros retrocesos, pero no severos (¿-1%/-3%?). Recomendamos sangre fría y comprar en las caídas… sobre todo semiconductores, petroleras, defensa, infraestructuras e incluso bancos.
Por el Departamento de Análisis Bankinter
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