Al día: principales eventos, economía y mercados -producción industrial, ventas minoristas Eurozona, subsidios desempleo EEUU…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
Solvac (SOLV-BE): resultados 4T2025;
SPIE (SPIE-FR): resultados 4T2025;
Deutsche Lufthansa (LHA-DE): resultados 4T2025;
Sonaecom (SNC-PT): resultados 4T2025;
Economía y Mercados
ESPAÑA
. El Instituto Nacional de Estadística (INE) publicó que la producción industrial en España, en datos ajustados estacionalmente y por calendario, descendió el 0,4% en enero con relación a diciembre. Por sectores de actividad, el de energía presentó la tasa mensual de crecimiento de su producción más positiva (1,5%), mientras que fue la producción de bienes de consumo duradero la que más descendió (-2,4%).
En tasa interanual, la producción industrial, en cifras corregidas por efectos estacionales y por calendario, subió en España en enero el 0,3% (-0,3% en diciembre). Según la serie original, sin ajustes, la producción industrial cayó el 2,7% en enero en tasa interanual (+3,0% en diciembre). Por sectores, y según los índices corregidos de efectos estacionales y de calendario, la producción de energía presentó la mayor tasa anual de crecimiento (+5,6%), seguida de la de bienes de equipo (+2,0%). Por el contrario, la de bienes de consumo duradero registró el mayor descenso (-8,6%), seguida de la producción de bienes intermedios (-2,3%) y de la de bienes de consumo no duradero (-1,8%).
ZONA EURO-UNIÓN EUROPEA
. Según datos de la agencia estadística europea Eurostat, las ventas minoristas de la Eurozona descendieron el 0,1% en el mes de enero con relación a diciembre, en datos ajustados estacionalmente. El consenso de analistas de FactSet había proyectado un incremento de esta variable del 0,6% en el mes. Por tipo de producto, en enero las ventas de alimentos, bebidas y tabaco aumentaron el 0,3%, mientras que las ventas de productos no alimentarios (excepto carburante para automoción) bajaron el 0,2% y las de carburante para automoción en establecimientos especializados el 1,1%.
Entre los Estados miembros con datos disponibles, en enero los mayores incrementos mensuales de las ventas minoristas se registraron en Estonia (+4,4%), Letonia (+2,8%) y Portugal (+2,0%), mientras que los mayores descensos se observaron en Eslovaquia (-3,5%), Eslovenia (-1,9%) y Croacia (-1,3%).
En tasa interanual en enero las ventas minoristas de la Eurozona, en datos ajustado por calendario, aumentaron el 2,0% (+1,8% en diciembre). Los analistas esperaban en este caso un aumento interanual del 2,1%. Por tipo de producto, cabe destacar que las ventas de alimentos, bebidas y tabaco aumentaron en enero en tasa interanual el 1,4%; las de productos no alimentarios (excepto carburante para automoción) el 2,4% y las de carburante para automoción en establecimientos especializados el 0,7%.
En tasa interanual, en enero entre los Estados miembros con datos disponibles, los mayores incrementos interanuales de las ventas minoristas se registraron en Luxemburgo (+24,7%), Lituania (+9,3%) y Estonia (+8,7%) y los mayores descensos en Eslovaquia (-3,1%) y Eslovenia (-1,5%).
. Según informó el Instituto Nacional de Estadística francés, el INSEE, en el mes de enero la producción industrial creció en Francia el 0,5% con relación a diciembre, ligeramente por debajo del incremento del 0,6% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. Por su parte, la producción del sector manufacturero aumentó en enero el 0,6%, muy por encima del estancamiento (0,0%) esperado por los analistas.
En enero aumentó con fuerza la fabricación de equipos de transporte (+9,9%), en particular la de otros equipos de transporte (+19,1%) y más específicamente en la producción aeroespacial. Por el contrario, la producción cayó principalmente en productos alimenticios y bebidas (-0,8%), coque y productos refinados del petróleo (-3,4%) y productos informáticos, electrónicos y ópticos (-0,5%).
A su vez, la producción en minería y canteras, energía y suministro de agua se mantuvo estable con relación a diciembre (0,0%), mientras que la producción de la construcción disminuyó un 1,4%, debido a que todas las actividades de construcción cayeron.
En tasa interanual la producción industrial creció en enero en Francia el 2,4% (+1,6% en el mes de diciembre), mientras que la producción manufacturera lo hizo el 2,7% (+2,1% en diciembre).
EEUU
. El Departamento de Trabajo de EEUU publicó que en la semana finalizada el 28 de febrero el número de nuevas peticiones de subsidios de desempleo se mantuvo sin cambios con relación a la semana precedente, en una cifra ajustada estacionalmente de 213.000 solicitudes. Esta variable sigue manteniéndose muy por debajo de su nivel medio de los últimos dos años. El consenso de analistas de FactSet esperaba una cifra algo superior, de 215.000 peticiones. La media móvil de esta variable de las últimas cuatro semanas, que reduce sustancialmente la volatilidad del dato semanal, bajó en la semana analizada hasta las 215.750 peticiones desde las 220.500 peticiones de la semana precedente.
Por su parte, las peticiones continuadas de subsidios de desempleo subieron en la semana finalizada el 21 de febrero hasta los 1,868 millones de solicitudes desde los 1,822 millones de peticiones de la semana precedente. La lectura en este caso quedó por encima de los 1,845 millones de solicitudes esperadas por los analistas.
Las cifras siguen apuntando a un mercado laboral estadounidense estable, en el que no se prodigan las contrataciones pero en el que las empresas tampoco están despidiendo empleados.
. Según la estimación preliminar del dato, dada a conocer por el Departamento de Trabajo, los costes laborales unitarios en el sector empresarial no agrícola de EEUU aumentaron un 2,8% en el 4T2025 (-1,8% en el 3T2025). El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura algo inferior, del 2,0%. Esta cifra refleja un aumento del 5,7% en la remuneración por hora y un aumento del 2,8% en la productividad.
En el sector manufacturero, los costes laborales unitarios aumentaron un 8,3%, lo que supone su mayor repunte desde el 3T2022. El dato refleja un aumento del 6,2% en la remuneración por hora y una disminución del 1,9% en la productividad.
En términos interanuales, los costes laborales unitarios no agrícolas aumentaron un 1,3%, mientras que los costos laborales unitarios en el sector manufacturero avanzaron un 2,6%.
En el conjunto del ejercicio 2025, los costes laborales unitarios aumentaron un 1,9% en el sector empresarial no agrícola estadounidense y un 2,3% en el sector manufacturero.
Por su parte, y también según la lectura preliminar del dato, la productividad laboral en el sector empresarial no agrícola de EEUU aumentó un 2,8% en el 4T2025 (+5,2% en el 3T2025), superando igualmente el incremento del 20% esperado por los analistas. En el 4T2025 la producción se expandió un 2,6%, mientras que las horas trabajadas disminuyeron ligeramente un 0,2%
Por su parte, la productividad en el sector manufacturero descendió el 1,9% en el 4T2025, ya que la producción disminuyó un 2,2% y las horas trabajadas un 0,3%. En tasa interanual, la productividad de las empresas no agrícolas también aumentó un 2,8% en el 4T2025.
En el conjunto del año de 2025, el crecimiento promedio de la productividad fue del 2,2% frente al 3,0% registrado en 2024.
. Según datos del Departamento de Trabajo, los precios de exportación de EEUU aumentaron un 0,6% en el mes de enero con relación a diciembre, sensiblemente más que el aumento del 0,2% que esperaban los analistas del consenso de FactSet. En el mes analizado los precios de las exportaciones no agrícolas aumentaron un 0,7%, lo que refleja el aumento de los precios de los bienes de capital, los suministros y materiales industriales no agrícolas, los bienes de consumo y los vehículos automotores. Por su parte, los precios de las exportaciones agrícolas aumentaron un 0,2%. En tasa interanual, los precios de las exportaciones aumentaron un 2,6% en el mes de enero.
A su vez, los precios de las importaciones estadounidenses aumentaron un 0,2% en enero con relación a diciembre, lectura que estuvo en línea con lo esperado por los analistas. En enero el aumento de los precios de los bienes no combustibles compensó la disminución de los precios de la energía. Excluyendo los combustibles, los precios de importación aumentaron un 0,5% en el mes analizado, mientras que los precios sin petróleo aumentaron un 0,5%.
Se observaron aumentos en varias categorías, como alimentos, piensos y bebidas (0,2%), suministros y materiales industriales (0,9%), vehículos automotores (0,2%) y bienes de consumo (0,1%). Estos aumentos se vieron parcialmente compensados por una caída del 2,2% en los combustibles, impulsada por una caída del 2,7% en el petróleo. En términos interanuales, los precios de importación disminuyeron un 0,1% en enero.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
