La Oficina de Estadísticas Laborales de EE. UU. publicará los datos del índice de precios al consumo (IPC) de febrero este miércoles.
Este informe proporcionará información sobre las tendencias de la inflación en una economía resistente, tras los datos de enero, que fueron más moderados de lo esperado.
Esto es lo que hay que tener en cuenta y cómo podrían reaccionar los mercados.
Previsiones clave
- IPC general: Los economistas prevén una subida del 0,3% intermensual del IPC general, lo que mantendría la inflación anual en el 2,4%.
- También se espera que el IPC subyacente (excluyendo alimentos y energía) se mantenga contenido, posiblemente con un 0,2% intermensual y un 2,5% interanual.
En el fondo, los mercados se centrarán mucho más en los servicios básicos y la vivienda que en la cifra general. La métrica favorita de facto de la Fed, los servicios básicos excluida la vivienda, o “supercore”, es donde se reflejan las presiones salariales y del mercado laboral.
Más allá de las cifras: se ciernen temores de estanflación
Las noticias recientes ponen de relieve la inquietud del mercado por la estanflación, una mezcla tóxica de alta inflación y ralentización del crecimiento, especialmente con la volatilidad del petróleo y las persistentes preocupaciones por las perturbaciones laborales provocadas por la IA.
Las crisis externas, como el actual conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, podrían eclipsar los datos. El petróleo subió brevemente hasta los 120 dólares a principios de esta semana debido a las tensiones en Oriente Próximo, antes de retroceder hasta situarse en torno a los 85 dólares.
Fuente: Investing.com
Esta subida de precios no afectará plenamente al IPC de hoy. El impacto total será más pronunciado en los informes del IPC de abril y mayo, suponiendo que los precios se mantengan elevados.
Repercusión en el mercado de valores
Las acciones se han mantenido cerca de sus recientes máximos históricos, pero el índice SP500 sigue siendo vulnerable a las sorpresas del IPC.
Fuente: Investing.com
- Resultados según lo esperado o más moderados: Esto podría respaldar un repunte de las acciones, ya que reforzaría las expectativas de una flexibilización de la política monetaria de la Fed en 2026.
- Sectores como el tecnológico y el de consumo discrecional podrían ser los más beneficiados, dada su sensibilidad a las perspectivas de los tipos de interés.
- Resultados mejores de lo previsto: Un repunte inesperado podría desencadenar una oleada de ventas, ya que podría retrasar los recortes de tipos previstos y alimentar los temores de recesión ante las tensiones geopolíticas. Históricamente, los repuntes de la inflación han ejercido una presión del 1-2% sobre el S&P 500 inmediatamente después, amplificando la volatilidad en áreas sensibles a los tipos de interés, como el sector inmobiliario y los servicios públicos.
Reacción de la Fed: ¿qué se ha descontado ya?
El informe del IPC se publica pocos días antes de la próxima reunión de la Fed, el 18 de marzo, y tanto los traders como los responsables de la política monetaria están muy atentos a cualquier indicio de que la inflación persistente pueda retrasar los recortes de tipos. Una inflación persistente por encima del 2% podría mantener los tipos inalterados durante más tiempo, especialmente con el nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh.
Sin embargo, si el IPC de febrero confirma la desinflación, podría abrir la puerta a recortes de 1-2 puntos porcentuales a mediados de 2026 (por ejemplo, en junio o julio), lo que respaldaría el crecimiento en un contexto de debilitamiento del mercado laboral.
Por ahora, los mercados sólo dan por hecho un recorte de tipos de interés por parte de la Fed para 2026, probablemente no antes de octubre. Un IPC elevado podría retrasar aún más ese recorte, mientras que un dato moderado podría reavivar las esperanzas de una flexibilización antes de lo previsto.
Conclusión
Los mercados están nerviosos con razón: una cifra inesperada podría alterar el calendario de la Fed y provocar una subida o una caída de las acciones.
Los inversores deben abordar el informe con expectativas claras sobre los posibles resultados y respuestas planificadas de antemano, en lugar de reaccionar de forma impulsiva. Las cifras concretas importan menos que cómo encajan en el contexto más amplio de la inflación y el marco político.
Jesse Cohen/Investing.com
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