Principales citas macroeconómicas En Estados Unidos conoceremos el dato del IPC anual de febrero
En Alemania conoceremos el IPC anual final de febrero (+1,90%e vs +1,90% preliminar)
En EE. UU. se publicará IPC anual de febrero (+2,4%e vs +2,4% anterior). También contaremos con la inflación subyacente anual de febrero (+2,5%e vs +2,5% anterior).
Mercados financieros Apertura sin grandes cambios después de una sesión de subidas del martes en Europa, apoyadas por la caída de precios en crudo y gas
Apertura sin grandes cambios (futuros Eurostoxx -0,4%, futuros americanos +0,2%) después de una sesión de subidas ayer en Europa (Wall Street plano) apoyadas por la caída de precios en crudo y gas (Brent -11%, TTF -16%) ante la posibilidad de que el G7 libere reservas estratégicas para suavizar el shock energético (Brent +21% y TTF +48% desde el inicio de la guerra, aunque en el peor momento +68% y +121% respectivamente).
La decisión se podría tomar hoy (15h española), aunque las cuantías son inciertas: los medios hablan de la mayor liberación de reservas de la historia (lo que supondría liberar más de los 182 mln barriles que se sacaron a mercado en dos tramos en 2022 a raíz de la invasión de Ucrania por Rusia), pero recordamos que el mercado ha estado barajando una cifra de 300-400 mln barriles, lo que supondría en torno al 25%-30% de los inventarios de la AIE (que no obstante sólo cubrirían en torno a 25 días de producción).
Por otra parte, aunque el presidente Trump afirmó el lunes que el final de la guerra estaría cerca, Irán no parece dispuesto a detener los ataques y el paso por el Estrecho de Ormuz sigue cerrado (con la consiguiente reducción de oferta energética), mientras que EE. UU. aclara que el levantamiento de sanciones a Rusia sería temporal y fundamentalmente dirigido a India. Por tanto, los inversores deberán seguir pendientes de la evolución del conflicto en Oriente Medio y su impacto en los precios de la energía (hoy Brent estable en 88 usd/b).
De cara a la jornada de hoy, la principal referencia en el plano macro la tendremos en EE. UU., con la publicación del IPC de febrero para el que se espera estabilidad tanto en tasa general (+2,4%) como subyacente (+2,5% anterior), si bien en el contexto geopolítico actual, con potenciales implicaciones al alza en precios, el dato de hoy tendrá una relevancia limitada.
Asimismo, hoy se publicará el informe mensual de la OPEP: aunque no esperamos que se incluya el impacto de la guerra EE.UU-Irán, estaremos pendientes de si se hace alguna referencia al conflicto, o es posible que haya que esperar al siguiente informe (13 de abril).
Todo este contexto inflacionista derivado del conflicto en Oriente Medio se deja notar en los bancos centrales, destacando hoy las declaraciones del gobernador del Banco de Australia, bastante “hawkish”, y que llevan al mercado a descontar una subida de +25 pb con un 70% de probabilidad tan pronto como la próxima semana (vs apenas el 10% antes del estallido del conflicto).
En el plano empresarial, destacamos los buenos resultados de Oracle (+9% en mercados fuera de hora) y su positiva guía en relación a la demanda de la IA.
Asimismo, señalar la decisión de JP Morgan de ajustar a la baja el valor de algunos activos en cartera (software), lo que podría pesar sobre los mercados de crédito privados.
Principales citas empresariales En España publicará sus cifras la compañía Inditex
En España publicará resultados Inditex.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos conocimos el dato acerca del optimismo de empresas pequeñas de febrero
En Alemania se conoció la balanza comercial de enero, 21.200 mln de EUR (vs 15.400e mln de EUR y 17.400 mln de EUR anterior revisado), junto con las exportaciones mensuales de febrero -2,3%(vs -1,5%e y +3,9% anterior revisado) y las importaciones mensuales de febrero -5,9% (vs +0,2%e y +1,3% anterior revisado).
En EE. UU. se publicó el dato acerca del optimismo de empresas pequeñas de febrero, que fue peor de lo esperado 98,8 (vs 99,6e y 99,3 anterior).
Análisis de mercados Jornada muy alcista en los principales mercados europeos (EuroStoxx +2,67%, DAX +2,39% y CAC +1,79%)
Jornada muy alcista en los principales mercados europeos siguiendo la tendencia positiva debido a la caída del precio del petróleo y noticias positivas respecto a la resolución del conflicto en Irán (EuroStoxx +2,67%, DAX +2,39% y CAC +1,79%). El IBEX cerró con una subida del +3,05%, ArcelorMittal (+7,41%), Santander (+5,73%) y IAG (5,13%). Por el contrario, los valores que más cayeron fueron: Grifols (-1,94%), debido a una bajada de recomendación de un bróker internacional debido a unas perspectivas inciertas, Repsol (-1,05%) y Amadeus (-0,45%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes queda constituida por: ArcelorMittal (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), IAG (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +4,16%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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