Al día: principales eventos, economía y mercados -índice manufacturero y producción industrial EEUU, NAHB…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
Eventos Empresas del Día
Bolsa Española
CAF: 2º día de Roadshow;
Cellnex (CLNX): 2º día de Roadshow;
Bolsas Europeas
Publican resultados trimestrales y datos operativos, entre otras compañías:
VINCI (DG-FR): ventas, ingresos y datos de tráfico de febrero 2026;
Frankfurt Airport (FRA-DE): resultados 4T2025;
Wall Street
Publican resultados trimestrales, entre otras compañías:
DocuSign (DOCU-US): 4T2026;
Oklo (OKLO-US): 4T2025;
Economía y Mercados
EEUU
. El índice manufacturero de Nueva York, que elabora la Reserva Federal local, bajó en su lectura de marzo hasta los -0,2 puntos desde los 7,1 puntos del mes de febrero. El consenso de analistas de FactSet esperaba una lectura de 1,9 puntos, sensiblemente superior a la real. Cualquier lectura por encima de los cero puntos indica expansión de la actividad en el sector en el mes con relación al mes precedente y, por debajo de ese nivel, contracción de la misma.
La lectura de marzo mostró que la actividad manufacturera se mantuvo prácticamente estable en el estado de Nueva York. El subíndice de nuevos pedidos subió modestamente en el mes (6,4 puntos vs 5,8 puntos en febrero), mientras que el de envíos mostró una mayor contracción (-6,9 puntos vs -1,0 puntos en febrero). A su vez, el subíndice de pedidos pendientes subió (10,8 puntos vs 9,1 puntos en febrero), mientras que el subíndice de plazos de entrega también lo hizo, indicando un alargamiento de los plazos (13,7 puntos vs 4,0 puntos en febrero). Por su parte, el subíndice de inventarios mostró expansión en marzo (6,9 puntos vs 7,1 en febrero).
Asimismo, el subíndice de empleo aumentó modestamente en el mes analizado (5,8 puntos vs 4,0 puntos en febrero), mientras que el que mide la semana laboral promedio descendió ligeramente (1,9 puntos vs 2,1 puntos en febrero).
En lo que hace referencia a la evolución de los precios, destacar que el subíndice de precios de los insumos mostró una significativa ralentización en el crecimiento de los mismos (36,6 puntos vs 49,1 puntos en febrero), mientras que el subíndice de precios de venta se mantuvo prácticamente sin cambios (21,4 puntos vs 22,2 puntos en febrero).
Por último, señalar que en marzo las empresas se mantuvieron optimistas respecto a que las condiciones de negocio mejorarán en los próximos meses, con el subíndice que mide este criterio manteniéndose a niveles elevados (31,0 puntos vs 34,7 puntos en febrero). Además, las empresas reforzaron sus planes de gasto en capital fijo (21,6 puntos vs 18,2 puntos en febrero).
. Según dio a conocer la Reserva Federal (Fed), la producción industrial aumentó en EEUU el 0,2% en el mes de febrero con relación a enero, algo menos que el 0,3% esperado por el consenso de analistas de FactSet.
Por su parte, la producción del sector de las manufacturas creció el 0,2% en febrero con relación a enero, lectura en este caso en línea con lo esperado por los analistas. Asimismo, la producción de la minería aumentó un 0,8% en el mes, mientras que la producción de los servicios públicos disminuyó un 0,6%, con la de las empresas eléctricas sin cambios y la de las empresas de gas natural bajando el 4,7%.
Finalmente, señalar que la capacidad de producción utilizada en EEUU en el mes de febrero se mantuvo estable con relación al nivel mostrado en enero en el 76,3%. En este caso los analistas del consenso esperaban que hubiera repuntado ligeramente, hasta el 76,5%. Aun así, la lectura se mantuvo sensiblemente por debajo del 79,8%, que es la media alcanzada por esta variable en el periodo de tiempo que va desde 1967 a 2026.
. El índice que evalúa el estado del mercado residencial estadounidense, que elabora the National Association of Home Builders (NAHB), subió en su lectura de marzo hasta los 38 puntos desde los 37 puntos del mes de febrero (lectura revisada al alza desde una inicial de 36 puntos), superando a su vez los 37 puntos esperados por los analistas del consenso de FactSet. Cualquier lectura por encima de 50 puntos indica que más promotores de vivienda se muestran optimistas de los que se muestran pesimistas y, al revés, por debajo de ese nivel son más los que se muestran negativos a los que se muestran positivos con la marcha del sector.
En marzo el subíndice de condiciones actuales de ventas aumentó 1 punto, hasta los 42 puntos, mientras que el que mide las expectativas de ventas para los próximos seis meses subió 2 puntos, hasta los 49 puntos. Por su parte, el subíndice que mide el flujo de compradores potenciales repuntó en marzo 3 puntos, hasta los 25 puntos.
Señalar, además, que el 37% de los constructores redujeron los precios en marzo, un ligero aumento con respecto al 36% que lo habían hecho en febrero. La reducción promedio de precios se mantuvo estable en el 6%. El uso de incentivos de venta fue del 64% en marzo, un punto porcentual menos que en febrero, lo que marca el duodécimo mes consecutivo en que esta proporción ha superado el 60%.
Los analistas de la NAHB señalan en su comunicado que muchos compradores siguen indecisos a la espera de tipos de interés más bajos, así como consecuencia de la incertidumbre económica. Además, dicen que los constructores se enfrentan a elevados precios para comprar terrenos, a una mano de obra más cara y a mayores costes de construcción, y que casi dos tercios de los mismos siguen ofreciendo incentivos de venta en un intento por estabilizar el mercado.
AUSTRALIA
. El Banco de Reservas de Australia (RBA) elevó esta madrugada sus tipos de interés de referencia en 25 puntos básicos hasta el 4,1%, tras la subida de tipos de febrero. La decisión estuvo en línea con lo esperado por el mercado. En una decisión dividida, la medida fue impulsada por una amplia gama de datos macroeconómicos que apuntan a presiones inflacionistas renovadas en el 2S2025.
Mientras parte de la subida se contempla como temporal, el consejo de gobierno del banco central australiano destacó el modesto endurecimiento del mercado laboral y las restricciones de capacidad más fuertes de las evaluadas previamente.
El repunte de la incertidumbre en el conflicto de Oriente Medio podría añadir riesgos inflacionistas en el país y a nivel global. En ese escenario, el RBA espera que la inflación se mantenga por encima de su objetivo durante algún tiempo, con los riesgos con sesgo alcista, incluyendo las expectativas que han sustentado el último aumento de tipos.
Los miembros del consejo han adoptado un enfoque dependiente de los datos macroeconómicos, monitorizando las condiciones globales y financieras, la demanda doméstica y la tendencia del mercado laboral. Asimismo, han enfatizado que la política monetaria se mantiene flexible y posicionada para responder cuando sea necesario, con un enfoque continuo en la estabilidad de precios y en el pleno empleo.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
