En el gráfico inferior mostramos el ciclo alcista del SP500 desde los mínimos del año 2009. Se puede apreciar en las franjas marcadas en amarillo las fases de subida más prolongadas del índice sin experimentar una corrección mayor del 3%. Si atendemos al gráfico nos daremos cuenta de que el periodo actual (octubre 2023- abril 2024) acumula una subida del 28% sin que el índice haya experimentado una caída superior al 2%:
En base a lo anterior, mostramos las correcciones/consolidaciones que desencadenaron estas fases alcistas con menores caídas y cómo éstas tendieron a iniciarse, a saber, con la pérdida de la media móvil que guiaba la normalidad correctiva de esa subida, que, al infringirse, intuía el comienzo de una corrección diferente a las anteriores, por tanto, de una mayor intensidad:
Como hemos comentado antes, la subida actual, desde los mínimos de finales de octubre de 2023 hasta la fecha, acumula un 28% sin una corrección máxima (drawdown) del 2%. No obstante, el pasado jueves el índice infringía la media móvil que guiaba la normalidad correctiva desde octubre, lo que deja abierta la probabilidad de que en la zona de máximos de 5270 puntos (5300 puntos) se pueda haber originado una fase consolidativa/ correctiva de mayor calado:
Si esto fuera así, ¿cuáles serían la zona clave a vigilar? En el gráfico inferior se aprecia la principal referencia de soporte del S&P500 en la zona de anteriores máximos históricos de 2021 en 4800-4820 puntos, punto clave de control de cara a las próximas semanas.
Eduardo Faus
Fuente: Renta 4 Banco
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