Te ofrecemos las noticias destacadas del día de las siguientes empresas -Telefónica, Endesa, Línea Directa, Endesa, Greening, Indra, BBVA, Nyesa, Repsol, OHLA…- realizado por el Departamento de Análisis de Link Securities.
. TELEFÓNICA (TEF) ha presentado hoy sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, y su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS TELEFÓNICA 2025 vs 2024
El importe neto de la cifra de negocios cayó un 1,5% interanual en 2025, hasta los EUR 35.120 millones. En términos constantes, los ingresos crecieron un 1,5% interanual.
El incremento de los gastos por operaciones (+10,8% interanual; +2,0% en términos constantes), hasta los EUR
27.441 millones arrojó un cash flow de explotación (OIBDA o EBITDA) de EUR 8.683,0 millones, que incluye una partida de EUR 2.900 millones de costes de reestructuración, y que es un 26,2% inferior con respecto a la cifra de 2024.
Así, el beneficio neto de explotación (OI o EBIT) de TEF se redujo un 68,3% interanual en 2025, hasta situar su importe en EUR 1.319,0 millones. En términos sobre la cifra de negocios, el margen EBIT cerró 2025 en el 3,8% (vs 11,7%; 2024; 12,1%; consenso analistas).
Además, la participación en resultados de inversiones puestas en equivalencia resultó en una pérdida de EUR 1.020 millones, muy superior a la de EUR 32 millones de 2024, lo que redundó en una pérdida antes de impuestos (BAI) de EUR 1.403 millones, frente al beneficio de EUR 2.589 millones de 2024.
Por último, el resultado neto atribuible de TEF resultó en una pérdida de EUR 4.318,0 millones en 2025, frente a la de EUR 49 millones de 2024.
Confirmado el dividendo de 2025 de EUR 0,3 brutos/acción en efectivo. El primer tramo (EUR 0,15 brutos) se pagó el 18 de diciembre de 2025 y el segundo tramo (EUR 0,15 brutos) se pagará en junio de 2026. Para este segundo tramo, los correspondientes acuerdos societarios se propondrán a la Junta General de Accionistas.
Objetivos de TEF para 2026:
- Crecimiento de ingresos +1,5%-2,5% interanual
- Crecimiento de EBITDA ajustado 1,5%-2,5% interanual
- Crecimiento de OpCFaL ajustado por encima del 2% interanual
- Ratio CapEx/Ingresos ~12%
- FCF ~3,0 mil millones de euros
- Reducción del apalancamiento hacia el objetivo de 2028
- Dividendo 20263 de EUR 0,15/acción en efectivo confirmado y se pagará en junio 2027
. ENDESA (ELE) ha presentado hoy sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, y su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS ENDESA 2025 vs 2024 / CONSENSO FACTSET
ELE alcanzó una cifra de ingresos de EUR 21.424 millones, lo que supone una mejora del 0,5% interanual (-4,1%; consenso analistas FactSet). El margen de contribución de ELE aumentó un 8,0% interanual, hasta los EUR 7.907 millones.
Tras la aplicación de los costes fijos (+5,0% interanual; hasta EUR 2.151 millones), el cash flow de explotación (EBITDA), por su parte, aumentó un 8,7% interanual, hasta los EUR 5.756 millones (+2,9%; consenso analistas).
El beneficio neto de explotación (EBIT) repuntó un 8,5% interanual (+0,3%; consenso FactSet), hasta los EUR 3.331,0 millones. En términos sobre ventas, el margen EBIT se situó al cierre de 2025 en el 15,5%, frente al 14,4% de 2024 y el 14,9% que esperaba el consenso.
El beneficio antes de impuestos (BAI) de ELE repuntó un 12,6% interanual en 2025 (+0,5%; consenso analistas), hasta los EUR 2.915 millones.
Finalmente, ELE obtuvo un beneficio neto atribuible de EUR 2.198 millones en 2025, lo que supone un 16,4% más que en 2024, y es un 4,0% superior con respecto a la estimación del consenso de FacSet.
Dividendo: el Consejo de Administración de ELE procurará que, para los ejercicios 2026, 2027 y 2028, el dividendo ordinario por acción que se acuerde repartir con cargo dichos ejercicios sea, como mínimo, el 70% del beneficio ordinario neto atribuido a la sociedad dominante en las cuentas anuales consolidadas del grupo. Es la intención del Consejo de Administración que el pago del dividendo ordinario se realice exclusivamente en efectivo mediante su abono en dos pagos (enero y julio) en la fecha concreta que se determine en cada caso y que será objeto de adecuada difusión.
ELE elevará su cifra de inversiones hasta los EUR 5.500 millones en España entre 2026 y 2028.
. LINEA DIRECTA (LDA) presentó ayer sus resultados correspondientes al ejercicio 2025, y su comparativa interanual, de los que destacamos los siguientes aspectos:
RESULTADOS LINEA DIRECTA 2025 vs 2024
Los ingresos por primas emitidas de LDA aumentaron un 11,3% interanual, hasta alcanzar los EUR 1.134,7 millones, con una aportación positiva de todas las líneas de negocio. Este aumento de los ingresos a doble dígito supone multiplicar por 2,4 el ritmo de crecimiento registrado un año antes y es 3,5 puntos porcentuales superior al de la media del sector en el ramo de No Vida, que en el conjunto de 2025 fue del 7,8%, según datos de ICEA.
El resultado técnico de la actividad de seguros se elevó un 51,1% en 2025 en relación con 2024, hasta los EUR 77,4 millones, fruto de la mejora del ratio combinado, que se situó en el 92,6% (-2,1 p.p.). En el 4T2025 estanco, este indicador bajó hasta el 90,4%. A ello contribuyó, por un lado, la reducción de la siniestralidad, que se situó en el 71,6%, lo que representa una mejora de 1,0 puntos porcentuales, fruto de una rigurosa suscripción del riesgo. Por otro, la reducción del ratio de gastos, que bajó en 1,1 p.p., al 21,0%, gracias al incremento continuo de la eficiencia operativa.
LDA obtuvo en 2025 un beneficio neto después de impuestos de EUR 85,7 millones, un 33,5% más que el año anterior, fruto de la combinación de crecimiento del negocio, gestión rigurosa del riesgo e incremento sostenido de la eficiencia operativa, lo que se refleja en una mejora continua de los márgenes.
La cartera aumentó en 290.400 asegurados, el mayor crecimiento en la historia de la entidad, y suma 3,73 millones de clientes, gracias a la generación de nuevo negocio y la mayor fidelización, en línea con las prioridades estratégicas de la compañía
Asimismo, el ratio combinado de LDA mejoró 2,1 puntos porcentuales en 2025 hasta el 92,6%, apoyado en la reducción de la siniestralidad y el incremento de la eficiencia operativa. La rentabilidad sobre los fondos propios promedios (RoAE) se situó en el 22,9% (+3.,3 p.p.). Además, el grupo mantiene una sólida posición de balance, con un ratio de solvencia del 182,6%, incluyendo el pago del dividendo complementario.
El Consejo de Administración de LDA propondrá a la Junta General de Accionistas un dividendo complementario de EUR 15 millones, que elevaría la remuneración total a los accionistas por el pasado ejercicio a EUR 45 millones (es decir, EUR 0,0414 brutos por acción).
. El diario Expansión informó ayer que, según la presentación del plan de negocio de ENEL (ENEL-IT), el principal accionista de ENDESA (ELE), se prevé unas inversiones brutas de EUR 53.000 millones en el periodo 2026-2028 para la eléctrica italiana, lo que representa un 23% más que con respecto a los EUR 43.000 millones en su plan anterior 2025-2027: las inversiones se dedicarán principalmente a impulsar su apuesta por las redes y las renovables. De esas inversiones totales de la compañía en estos próximos tres años más de EUR 26.000 millones se destinarán al «negocio Integrado» eléctrico, con cerca de EUR 20.000 millones de ellos a renovables.
Asimismo, se destinará otros más de EUR 26.000 millones, cifra en línea con su anterior plan, a redes, de los cuales aproximadamente el 55% tendrá por destino a Italia. La novedad es que más del 20% se destinarán a España, lo que supone que ELE, la filial de ENEL (ENEL- IT) en este país, canalizará más de EUR 5.200 millones estos tres años. Esa cifra es mucho mayor que los EUR 4.000 millones que preveía el plan estratégico anterior, ya de por sí una cifra récord.
HOY ELE presentará su propio Plan Estratégico, en el que realizará un mayor detalle de las inversiones a realizar.
. Según el portal digital Bolsamania.com, GREENING (GGR) ha culminado con éxito la Oferta Pública de Adquisición (OPA) sobre el 100% de EiDF, tras alcanzar un nivel de aceptación del 92,10% de su capital social. En total, la oferta ha sido aceptada respecto de 60.823.772 acciones de EiDF, representativas del 92,10% de su capital social, superando ampliamente el umbral mínimo de aceptación fijado en un porcentaje superior al 40% de los derechos de voto, y confirmando el éxito de la operación. De acuerdo con la ecuación de canje prevista, 1 acción de GGR por cada 3,894 acciones de EiDF, la compañía atenderá la contraprestación mediante la emisión y puesta en circulación de 15.619.610 nuevas acciones. La ejecución del aumento de capital no dinerario se llevará a cabo en los próximos días.
. Bolsamania.com informó que INDRA (IDR) publicó viernes el protocolo que regula el marco de actuación y decisión de la potencial operación con Escribano Mechanical and Engineering, con lo que cumple con una exigencia de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).
El Consejo de Administración de IDR, en su sesión del 10 de julio de 2025, acordó la creación de una Comisión Ad Hoc, integrada por consejeros independientes, para supervisar el cumplimiento de las reglas aplicables para la correcta gestión de los conflictos de interés. Sin embargo, la compañía ha explicado que el informe de la comisión «no será vinculante para el Consejo pero sí necesario», por lo que el máximo órgano de gobierno de la empresa puede aprobar la operación sin este visto bueno.
. BBVA informó a la CNMV que el importe monetario de las acciones compradas hasta la fecha como consecuencia de la ejecución del Primer Tramo del programa de recompra de acciones asciende a EUR 1.141.180.340,59, que representa, aproximadamente, el 76,08% del importe monetario máximo del Primer Tramo.
. Según el diario Expansión, cuatro consorcios participados cada uno por las constructoras españolas ACS, FERROVIAL (FER), ACCIONA (ANA) y SACYR (SCYR) han pasado a la siguiente fase del concurso público convocado en Carolina del Norte (EEUU) para desarrollar y explotar una autopista valorada en $ 3.200 millones (unos EUR 2.700 millones).
ACS ha comunicado que su grupo, a través de sus empresas ACS Infra (Iridium) y FlatironDragados, forma parte de uno de esos cuatro consorcios, en su caso junto a la estadounidense Kiewit Development Company y la canadiense Meridiam. Se trata de un tramo de 11 millas (18 kilómetros) de la I-77 que operará bajo el sistema de “express lanes”, unos carriles especiales que adaptan el precio de los peajes en función del tráfico.
En la actualidad, los tiempos de viaje a lo largo de este corredor de 11 millas pueden alcanzar casi una hora. El proyecto propuesto tiene como objetivo mejorar la congestión y ofrecer una opción de tiempo de viaje fiable mediante la adición de dos carriles rápidos en cada sentido (con arcenes), junto con mejoras en los enlaces y nuevas conexiones directas.
Además de este consorcio participado por ACS, las actas de la licitación muestran que el resto de proponentes también cuentan con presencia española. Por ejemplo, SCYR se ha asociado con Plenary Americas, Shikun & Binui, Dewberry Engineers y Michael Baker Engineering. Por su parte, ANA se ha aliado con Stichting Pensioenfonds, Balfour Beatty Developments y Janssen & Spaans Engineering, y FER con John Laing, Star America Infrastructure, Abrdn y Rummel, Klepper & Kahl.
Otra española, FCC, también presentó interés inicialmente por el proyecto, en alianza con ASTM, InfraRed Capital Partners, Halmar, Jacobs y T.Y.Lin, pero ya no aparece en el listado definitivo de clasificados.
. En relación al acuerdo suscrito por NYESA (NYE) con LDA CAPITAL EUROPE, SL. (LDA) para la emisión de bonos convertibles en acciones, NYE comunicó que LDA ha suscrito el primer tramo de bonos en los siguientes términos:
– Importe del Primer Tramo: LDA ha suscrito 60 bonos por un importe EUR 600.000.
– Tipo de interés: Los bonos no devengarán intereses.
– Conversión de los Bonos: Cada bono dará derecho a LDA a convertirlo en acciones ordinarias nuevas de NYE.
– Vencimiento de los Bonos: 24 meses).
– Precio de conversión: 90% del VWAP medio durante el período de fijación de precios, es decir, durante los 15 días bursátiles previos a la fecha de conversión.
– Destino de los fondos: capital circulante para fortalecer el plan de negocio de NYE y potenciar su nueva rama de negocio enfocada a los créditos de CO2.
. Según el diario elEconomista.es, la Comisión Europea (CE) ha dado este lunes luz verde al acuerdo entre Neo Next Energy, empresa conjunta de REPSOL (REP) y la noruega HitecVision, con el grupo francés TotalEnergies (TTE-FR) para fusionar sus negocios de petróleo y gas en el Mar del Norte británico, al concluir que no tendrá un impacto negativo en el espacio económico europeo.
Tras su examen, la CE ha concluido que la operación no plantea problemas de competencia porque la posición de mercado de la empresa resultante de la fusión será «limitada», según han indicado la institución en un comunicado. La operación, que le fue notificada a la CE el pasado 29 de enero, ha sido examinada bajo el procedimiento simplificado que se aplica a los casos menos problemáticos.
. Según Bolsamania.com, OHLA y Sando Construcción, a través de la UTE que ambas compañías integran, han sido adjudicatarias de las obras del nuevo Hospital Materno Infantil de Huelva, una infraestructura del Servicio Andaluz de Salud que se incorporará al complejo asistencial del Hospital Universitario Juan Ramón Jiménez. Las obras cuentan con un presupuesto de EUR 82,6 millones.
El proyecto prevé la ejecución de un edificio de 36.372 metros cuadrados, y OHLA asegura que está «concebido para integrarse de forma funcional y arquitectónica en el centro actual y facilitar la expansión de sus servicios sanitarios». Una vez concluidos los trabajos, el futuro hospital contará con 125 camas, distribuidas entre las áreas de Pediatría, Obstetricia, Ginecología, Salud Mental, UCI y Cuidados Intermedios. Entre sus principales dotaciones se incluyen un área de Neonatología, Bloque Quirúrgico, Bloque Obstétrico, Urgencias de Pediatría y Obstetricia, así como un Hospital de Día Pediátrico y Quirúrgico y diversas consultas externas.
Por el Departamento de Análisis de Link Securities
