Principales citas macroeconómicas En Alemania conoceremos el dato de marzo de la confianza del consumidor GfK
En Alemania conoceremos el dato de marzo de la confianza del consumidor GfK, que se espera una mejora leve (-23e vs -24,1 anterior). También contaremos con los datos finales del 4T25 del PIB trimestral (+0,3%e y preliminar vs 0% anterior) y PIB anual (+0,6% preliminar vs +0,3% anterior). Por último, dispondremos de los datos del 4T25 del consumo privado, que se espera que crezca (+0,3%e vs -0,3% anterior), del gasto público, que se espera mantenerse estable (+0,7%e vs +0,8% anterior) y de la inversión de capital, con una mejora prevista (+0,7%e vs +0,3% anterior).
En la Eurozona tendremos una caída leve prevista en el IPC final anual, tanto el general (+1,7%e y preliminar vs +2,0% anterior) como subyacente (+2,2%e y preliminar vs +2,3% anterior).
Mercados financieros Apertura plana en las bolsas europeas, después de una sesión de rebote en Wall Street
Apertura plana en las bolsas europeas (futuros Eurostoxx +0,1%, futuros americanos sin cambios), después de una sesión de rebote en Wall Street ante las declaraciones de Anthropic que sugieren más una colaboración que una disrupción con modelos de negocio tradicionales.
Hoy la jornada tendrá un claro protagonista: Nvidia, que presentará sus resultados 4T25 después del cierre, un buen termómetro de la salud de aquellos negocios relacionados con la inteligencia artificial, con la atención puesta en la demanda y la guía para el próximo trimestre. Ayer las cifras de Home Depot fueron también un buen indicador de la evolución del consumo privado (cotización +2% tras batir previsión de ventas, mejora de márgenes y confirmación de guía).
Hoy será también el turno de que numerosas compañías españolas presenten sus cuentas 4T25, entre ellas Iberdrola, Rovi, Aena, ACS, Ferrovial, Indra, Grifols, Vidrala, Prosegur Cash, Ebro Foods, Neinor Homes y Meliá Hotels, mientras que el Banco Santander celebrará su Día del inversor.
De ayer destacamos el Discurso sobre el Estado de la Unión que realizó Trump ante el Congreso, donde reiteró que los aranceles están aquí para quedarse (los recíprocos invalidados se sustituyen por el arancel global del 15% anunciado el sábado y con otros adicionales en estudio), y puso en valor los logros de su primer año de mandato (estímulo fiscal de la “Big Beatiful Bill”, recorte de la inflación, bolsas en máximos, operaciones militares en Venezuela e Irán -donde mantienen las negociaciones diplomáticas pero sin descartar la intervención militar en caso de que éstas no lleguen a buen puerto en el corto plazo), aunque no habló explícitamente de medidas de apoyo al consumidor que permitan al presidente impulsar unos bajos índices de popularidad de cara a las elecciones mid-term de principios de noviembre.
A nivel macro, las referencias de hoy serán de interés limitado, al tratarse de datos finales: PIB 4T25 en Alemania aún débil pero recuperando (+0,3%e y preliminar trimestral vs 0% anterior, +0,6% preliminar i.a. vs +0,3% anterior) e IPC de enero en la Eurozona (que debería confirmar la moderación mostrada por el dato preliminar, tanto en tasa general, 1,7%e y preliminar vs +2,0% anterior, como subyacente, 2,2%e y preliminar vs +2,3% anterior). Como indicador más adelantado del ciclo alemán tendremos la confianza consumidora GfK, que en línea con otras encuestas podría seguir mejorando. Por su parte, destacamos de ayer en EE.UU. buenos datos de empleo semanal ADP y de confianza consumidora del Conference Board.
Principales citas empresariales En España, publicarán sus resultados compañías como Telefónica, Iberdrola, Aena y Meliá, entre muchas otras
En Alemania publicarán resultados Bayer y Fresenius, en Reino Unido lo hará HSBC, en EE.UU. lo harán Lowe`s y Nvidia. Por último, en España lo harán Telefónica, Rovi, Iberdrola, Grifols, Vidrala, Aena, Prosegur Cash, ACS, Ferrovial, Ebro Foods, Indra, Neinor Homes, Meliá Hotels y el Banco Santander tendrá el día del inversor.
Análisis fundamental de la sesión anterior
Análisis macroeconómico En Estados Unidos se publicó la encuesta de empleo privado ADP
En EE.UU. se publicó la encuesta de empleo privado ADP 12.750 (vs 11.500 anterior revisado). También conocimos la FED de Philadelphia de servicios de febrero, peor de lo esperado -17,3 (vs -6,8e y -4,2 anterior). Además, se dispuso de una mejora de la encuesta de confianza consumidora Conference Board del mismo mes 91,2 (vs 87,1e y 89 anterior revisado), junto con la situación actual, que cayó, pero no según lo esperado 120 (vs 115,8e y 121,8 anterior revisado) y de expectativas que también mejoró las expectativas 72 (vs 68,6e y 67,2 anterior revisado).
En la Eurozona dispusimos de una caída en la matriculación de autos nuevos de enero -3,9% (vs +5,8% anterior).
Análisis de mercados Jornada mixta en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,04%, DAX -0,02% y CAC +0,26%)
Jornada mixta en los principales mercados europeos (EuroStoxx +0,04%, DAX -0,02% y CAC +0,26%). El IBEX cerró con una caída del -0,54% lastrado por Logista (-4,88%), Sabadell (-3,02%) e Indra (-2,87%). Por el contrario, los valores que más subieron fueron Endesa (+7,09%), tras la publicación de resultados, Acciona (+3,21%) y ACS (+1,51%).
Análisis de empresas Cartera de 5 Grandes
La Cartera de 5 Grandes queda constituida por: ArcelorMittal (20%), Cirsa (20%), Enagás (20%), IAG (20%) y Santander (20%). La rentabilidad de la cartera frente al Ibex en 2026 es de +8,73%. Rentabilidades relativas de Cartera de 5 grandes vs Ibex en años anteriores: +4,63% en 2025, -10,23% en 2024, +3,30% en 2023, +5,66% en 2022, +1,63% en 2021, +5,47% en 2020, +20,80% en 2019, +8,84% en 2018, +8,26% en 2017, +7,29% en 2016, +5,38% en 2015, -0,75% en 2014, +17,6% en 2013, +11% en 2012, +14% en 2011, +16% en 2010, +4% en 2009, -22% en 2008, +23% en 2007, +6% en 2006, +16% en 2005 y +6% en 2004.
Fuente: Renta 4 Banco
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