Te ofrecemos el análisis de algunas de las empresas que hoy son noticia, Cellnex y Peugeot, realizado por el Departamento de Análisis de Bankinter (Blog de Bankinter):
CELLNEX
- Recomendación: Comprar
- Precio objetivo:40,23 euros/acción
- Cierre: 38,87 euros/acción
- Variación día: 1,62 %
Posible compra de 1.500 torres a Orange en España
Se baraja un precio de 250 millones de euros por estos activos. American Tower también está interesada.
Opinión de Bankinter sobre Cellnex
La operación tiene sentido para Cellnex. De ejecutarla impediría la entrada de American Tower en España. La americana es la líder mundial en el sector. Tiene alrededor de 170.000 torres en todo el mundo pero en Europa está presente tan solo en Alemania y Francia. Por tanto, la compra de estos activos por parte de Cellnex evitaría la entrada de un competidor con un peso específico importante en el sector.
Además, le permitiría consolidar su posición de liderazgo frente a Telxius después del anuncio de Telefónica de creación de un segmento enfocado a gestionar sus torres. Finalmente, la operación se produciría en un momento en que su financiación no sería un problema para Cellnex, que amplió capital recientemente.
Recordamos que a mediados de octubre subimos nuestra recomendación a Comprar desde Neutral. Precio objetivo 40,2€. Cellnex es una de las compañías que denominamos bond proxy, y que deberían beneficiarse de este entorno de tipos bajos. Además, su negocio tiene capacidad de crecimiento y no presenta riesgos regulatorios. En el escenario actual pensamos que este tipo de valores, con modelos de negocio con flujos de caja estables, predecibles y recurrentes, se verán favorecidos. Especialmente en el caso de compañías con alta presencia internacional.
Por ello, en nuestra revisión de Carteras Modelo para diciembre incorporaremos el valor a nuestra cartera reducida, la de cinco valores españoles.
PEUGEOT
- Precio Actual: 22,24 euros/acción
- Variación Día: -0,49
Vende su participación en la joint venture que mantiene con la china Chongquing Changan
Tras la mala evolución de las ventas, vende su 50% en esta joint venture. Su valor podría alcanzar unos 230M$.
Opinión de Bankinter sobre Peugeot
Anuncio no del todo sorpresivo. PSA ya había anunciado el cierre de plantas y reducción de plantilla en otra joint venture que mantiene en China con Dongfeng Group. Esta decisión muestra la debilidad que enfrenta el mercado chino y refuerza las previsiones de que este mal comportamiento se prolongue durante los próximos ejercicios. Como muestra, las ventas en China del grupo Peugeot cayeron -32% en 2018 hasta 262.583 vehículos, muy por debajo del objetivo de 1M de vehículos al año que se había fijado la Compañía.
Por Departamento de Análisis Bankinter
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