5ª Estrategia: CALL COMPRADA
SITUACIÓN DE MERCADO: Mercado ALCISTA y volatilidad en aumento.
El derecho a comprar un activo se conoce como opción de compra o Call.
El comprador de una CALL tiene el derecho (no la obligación de comprar el activo)
CONSTRUCCION: Se compra una call con precio de ejercicio (strike) semejante al precio de la acción (activo subyacente (Activo sobre el que se negocia la opción (Por ahí dicen: «under lying» (El extranjero es muy grande))) en el mercado de contado.
RIESGO POTENCIAL: Limitado a la prima (premium) que se paga por la opción.
Hay que tener en cuenta que se esta arriesgando toda la prima y que es facil perder el 100% de toda la inversión, aunque esta sea pequeña, en comparación con la compra de la acción.
BENEFICIO POSIBLE: Es ilimitado. Como el contrato confiere el derecho a comprar a un precio fijo, si el activo subyacente, que suele ser una acción en nuestros ejemplos, sube: nuestro derecho tendrá más valor. Una vez que el derecho sea ejercido bien por que llegue la fecha de vencimiento, o bien por que así lo decidamos, el beneficio vendrá dado por -el precio de la acción en esa fecha- menos -el strike- (queda mucho mejor decir «strike» que «precio de ejercicio») y menos -la prima- (premium) de la opción, es decir ganamos lo que ha subido la acción descontada la prima pagada por la opción.
PUNTO DE EQUILIBRIO O BREAKEVEN: Es el precio al cual el comprador de la opción no tendrá ni perdidas ni ganancias es cuando se ejerce la opción y el resultado obtenido es equivalente al estrike más el premium o dicho de otro modo: el precio de ejercicio más la prima de la opción. (Las comisiones y el coste de oportunidad las dejamos de lado como viene siendo tradicional en estos correos)
En este caso no vemos necesario incluir un ejemplo practico, pero surgen algunas cuestiones:
Cuando compramos una acción, esperamos un mercado alcista, igual que en esta estrategia, ¿qué nos aporta de nuevo entonces la CALL COMPRADA sobre la «acción comprada» bien mediante sintéticos o en el mercado de contado?.
Con la compra de una acción el beneficio es la diferencia entre el precio de compra y el precio de venta.
Con la compra de la call el beneficio debe esperar a restar el precio pagado por la prima.
En las opciones compradas, el paso del tiempo y la volatilidad son importantes en la vigilancia del desarrollo de la estrategia. Una vez que veamos las distintas estrategias, estudiaremos su transformación según las circunstancias del mercado.
