En el momento actual NEURON controla el 68,17% de NEOL ,pero aquí hay un dato que muchos obvian y son las previsiones de NEOL.
Cuando se anuncio por el mes de marzo que NEOL saldría al mercado existían unas previsiones de NEOL y un valor según SARUM en ese momento de 20 millones de € para el total de la compañía.
Pues bien, en la pagina 46 de dicho HR se ve como se estimaba en las previsiones el siguiente EBITDA:
2015: 306.000€
2016: 278.000€
2017: 728.000€
2018: 2.237.000€
http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/03/66198_HRelev_20150323.pdf
Posteriormente se formalizo un acuerdo con antibióticos LEON http://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/HechosRelev/2015/10/66198_HRelev_20151020.pdf
Anunciado también por la otra parte http://www.diariodeleon.es/noticias/leon/antibioticos-desarrolla-linea-fermentacion-produccion-omega-3-suma-carga-trabajo_1017660.html
Si nos vamos al DIM documento de incorporación al mercado , pagina 44 podemos ver las siguientes previsiones de EBITDA:
2015: 728.000€
2016: 2.348.000€
https://www.bolsasymercados.es/mab/documentos/Otros/2015/10/05081_Folleto_20151027.pdf
Es decir , que gracias a los últimos acuerdos le ha permitido a la empresa adelantar 2 años las previsiones de EBITDA.
Pero hay mas…
En una entrevista previa al debut bursátil el señor Arrojo indicaba lo siguiente:
¿Cuál es su mix de deuda? ¿Quiénes y en qué porcentaje financian a esta compañía? ¿Cómo cambiará con el MAB?
A 31/12/14 la empresa tenía una deuda financiera de 1,68 M€ (0,7 M€ de deuda a corto plazo y 0,98 k€ a largo plazo principalmente con entidades públicas). En ese cierre los fondos propios eran 5,83 M€ y el inmovilizado neto 4,5 M€.
Lógicamente con la última ampliación de capital los fondos propios han aumentado a 7,38. Millones de euros y la deuda se ha reducido sustancialmente.
¿Qué porcentaje de Neol tendrá su matriz? ¿Tendrá vocación de permanencia?
Tras la ampliación de capital que hemos cerrado antes de salir al MAB Neuron Bio tiene el 68% de las acciones de Neol. Por supuesto la vocación es de permanencia ya que Neol representa un activo muy importante para Neuron Bio.
1,55M de € se captaron en la ampliación de capital previa al debut en el MAB, dejando prácticamente la deuda en 0€ , por lo que gran parte del EBITDA será resultado neto positivo este 2015 y se reflejará mas en 2016.
Dado que NEURON controla el 68,17% del capital y además tiene vocación de permanencia puede imputarse este resultado en la cuenta de resultados y por tanto si que estaría resultado “operativo” positivo.
Por ello NEURON BIO tiene parte de realidad, sobre todo cuando se esta pagando (valor empresa) por NEURON entera 14,15 millones de €…. y NEOL ahora mismo vale 15,71 millones de €.
Si NEOL va bien, lo mismo le sucederá a NEURON y esta claro que el plan de negocio es bueno y según expertos vale como poco NEOL con las proyecciones de marzo un 30% mas, ahora las proyecciones son mayores por lo que el PO debería incrementarse…
Por técnico
El valor parece estar dibujado una figura de W , a corto plazo superar 1,85€ implicaría saltar por encima de las medias de 20, 30 y 50 sesiones, lo que supondría dar una señal de compra con objetivo al menos 2,03-2,10€ que coincidiría con la proyección de la figura actual.
Por abajo mientras respete 1,64€ se puede mantener.
A diferencia de la gran mayoría de valores el estocástico marca sobreventa y desde sobreventa se han producido los rebotes mas fuertes, por lo que le quedaría mucho recorrido superando 1,85€
Sigue infravalorada respecto a NEOL ,su negocio no se valora y mientras esta se mueva lateral no parece viable una ruptura a la baja
Gesprobolsa
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