¿La venta masiva del AUD es exagerada? (por Arnaud Masset)
Como todas las otras monedas de los commodities, el dólar australiano comenzó a derrumbarse desde el comienzo de 2016, cayendo más de un 4.5 % frente al dólar por debajo de $ 0.69, a raíz de las incertidumbres sobre las perspectivas de crecimiento de China y, obviamente, la derrota de los commodities que llevó el precio del WTI a un mínimo de $ 28.40 el barril. También es importante mencionar que el mineral de hierro entregado al puerto de Qingdao cayó por debajo de $ 40 la tonelada, luego de alcanzar un máximo de $ 44 en los primeros días de 2016.
Sin embargo, tenemos la sensación de que la venta masiva del AUD es exagerada, ya que el miedo tomó el control de los mercados globales, arrastrando a los inversores lejos de los indicadores fundamentales. Un período de estabilización – si no un rebote – es cada vez más probable, especialmente teniendo en cuenta las señales positivas enviadas por la economía australiana durante las últimas semanas. La tasa de desempleo se mantuvo estable en el 5.8 %, mientras que los participantes del mercado esperaban un aumento de 5.9 % en diciembre. La inflación según TD securities se elevó a 2.0 % en diciembre, desde el 1.8 % del mes anterior, debido a que la debilidad del dólar australiano permitió la importación de inflación. Sin embargo, seguimos siendo cautelosos sobre el AUD/USD, dado que la exposición de la economía australiana a China es enorme (más de 30 % de las exportaciones del país van a ese país).
Los precios del petróleo siguen colapsando (por Yann Quelenn)
El Brent se deslizó por debajo de 28 dólares el barril al comienzo de la sesión asiática antes de recuperarse ligeramente. El petróleo se cotiza a niveles no vistos en los últimos 12 años en un contexto importante de exceso de oferta de petróleo. Los miembros de la OPEP, preocupados por mantener la cuota de mercado y empujando otros productores de petróleo fuera del mercado, abastecen más de 1 millón de barriles por día.
Creemos que el momentum bajista del crudo debería seguir adelante, dado que las sanciones contra Irán han sido levantadas debido a los compromisos recientes sobre el programa nuclear del país, como se estipula en el acuerdo que se firmó el año pasado entre Irán y la comunidad internacional. El levantamiento de estas sanciones se traducirá en un adicional de 500 mil barriles por día.
Cualquier acuerdo entre los miembros de la OPEP sobre un posible suministro que haga aumentar los precios y las ganancias parece imposible en la actualidad. En particular, las tensiones entre Arabia Saudita e Irán están impidiendo cualquier tipo de cooperación posible, ya que parece que el factor clave en este conflicto es convertirse en la potencia regional líder. Como resultado, nos dirigimos a un precio de $ 25 por barril de Brent en el mediano plazo.
El EUR/USD cotizará dentro de un rango (por Peter Rosenstreich)
Es poco probable que esta semana el BCE añada un estímulo adicional (política monetaria en espera); sin embargo, la conferencia de prensa debería indicar que es probable una mayor expansión. Los datos de la economía europea han sido más robustos, aunque las presiones deflacionarias y los riesgos están creciendo. Sospechamos que dado que la falta de impulso inflacionario de las flexibilizaciones cuantitativas es notable (aunque sí se ve una amplia expansión del balance), Draghi se mantendrá cauteloso sobre la promesa de una mayor flexibilización. Es probable que los datos europeos del índice PMI que se deben publicar esta semana sigan respaldando la estabilidad en Europa esta semana. Sin embargo, deberíamos ver un contagio limitado hacia un Euro más débil. Los datos de los EE. UU. no serán de respaldo para que la Fed lleve a cabo un alza de tasas en marzo y por lo tanto no respaldarán las operaciones divergentes de política monetaria. La publicación de los datos del IPC de Estados Unidos esta semana debería debilitarse a medida que el efecto de base presione la inflación general. Si bien seguimos con una postura bajista sobre el Euro, esta semana debería ver una consolidación del EURUSD alrededor del nivel 1.08. Dicho esto, la confianza generalizada del mercado ha impulsado los precios del mercado de divisas. En caso de que veamos una caída del petroleo debido a un levantamiento de las sanciones contra Irán (a pesar de que justo después de que los EE. UU. levantaran las sanciones, la Casa Blanca aplicó nuevas sanciones contra Irán), podríamos ver un nuevo fortalecimiento del USD.
EUR/GBP – Changing Long-Term Momentum?
| Today’s Key Issues | Country/GMT |
| janv..15 Total Sight Deposits, last 469.5b | CHF/08:00 |
| janv..15 Domestic Sight Deposits, last 404.0b | CHF/08:00 |
| Nov Trade Balance Total, last 4812m | EUR/09:00 |
| Nov Trade Balance EU, last 1291m | EUR/09:00 |
| janv..17 FGV CPI IPC-S, exp 1,23%, last 0,99% | BRL/10:00 |
| Central Bank Weekly Economists Survey (Table) | BRL/10:25 |
| 4Q P Current Account Balance, exp 11000m, last 7509m | RUB/13:00 |
| janv..15 Bloomberg Nanos Confidence, last 53,8 | CAD/15:00 |
| janv..17 Trade Balance Weekly, last -$150m | BRL/17:00 |
| Bank of England Official Gertjan Vlieghe Speaks in London | GBP/18:30 |
| Dec PPI YoY, last -4,60% | KRW/21:00 |
| janv..17 ANZ Roy Morgan Weekly Consumer Confidence Index, last 114,1 | AUD/22:30 |
| Dec Tax Collections, exp 115550m, last 95461m, rev 95461m | BRL/23:00 |
| Dec Budget Balance YTD, exp -2100.0b, last -896.6b | RUB/23:00 |
| Dec Foreign Direct Investment YoY CNY, exp 3,10%, last 1,90% | CNY/23:00 |
| Jan CNI Industrial Confidence, last 36 | BRL/23:00 |
The Risk Today
EURUSD El EUR/USD ha quebrado el canal de tendencia bajista antes de rebotar. Una resistencia horaria se puede encontrar en 1.1096 (mínimo 28/10/2015) mientras que un soporte horario se puede encontrar en 1.0524 (03/12/2015). Se espera que muestre una mayor debilidad. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista, siempre y cuando se sostenga la resistencia. La resistencia clave se encuentra en la zona de 1.1453 (máximo del rango) y es probable que 1.1640 (mínimo 11/11/2005) frene cualquier apreciación. El deterioro técnico actual favorece un descenso hacia el soporte en 1.0504 (mínimo 21/03/2003).
GBPUSD El GBP/USD sigue debilitándose y ahora se dirige hacia el soporte clave en 1.4231. Una resistencia horaria se encuentra en 1.5242 (máximo 13/12/2015). Una resistencia más fuerte se puede encontrar en 1.5336 (máximo 19/11/2015). Se espera que muestre una debilidad constante. El patrón técnico a largo plazo es negativo y favorece un nuevo descenso hacia el soporte clave en 1.4231 (mínimo 20/05/2010), siempre y cuando los precios se mantengan por debajo de la resistencia en 1.5340/64 (mínimo 04/11/2015, véase también la media móvil de 200 días). Sin embargo, las condiciones de sobreventa generales y el reciente repunte en el interés de compra allanan el camino para un rebote.
USDJPY El USD/JPY sigue debilitándose. Una resistencia horaria se sitúa en 123.76 (máximo 18/11/2015). Se espera que muestre un nuevo descenso hacia el soporte horario en 116.18 (mínimo 24/08/2015). Se ve favorecida una inclinación alcista de largo plazo, siempre y cuando se sostenga el sólido soporte en 115.57 (mínimo 16/12/2014). Se ve favorecido un aumento gradual hacia la resistencia principal en 135.15 (máximo 01/02/2002). Un soporte clave se puede encontrar en 116.18 (mínimo 24/08/2015).
USDCHF El momentum alcista del USD/CHF sigue adelante mientras el par se mantenga dentro del canal de tendencia alcista. Un soporte horario se sitúa en 0.9876 (mínimo 14/12/2015) mientras que una resistencia horaria se puede encontrar en 1.0125 (máximo 05/01/2015). Se espera un seguimiento de la resistencia horaria en 1.0125. A largo plazo, el par ha quebrado la resistencia en 0.9448 y la resistencia clave en 0.9957, lo que sugiere una nueva tendencia alcista. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Siempre y cuando se mantengan estos niveles, se ve favorecida una tendencia alcista a largo plazo.
Resistance and Support:
| EURUSD | GBPUSD | USDCHF | USDJPY |
| 1.1561 | 1.5336 | 1.1138 | 135.15 |
| 1.1387 | 1.5242 | 1.0676 | 125.86 |
| 1.1095 | 1.4969 | 1.0328 | 123.76 |
| 1.0894 | 1.4283 | 1.0056 | 117.32 |
| 1.0524 | 1.4231 | 0.9786 | 116.18 |
| 1.0458 | 1.3657 | 0.9476 | 115.57 |
| 1.0000 | 1.3503 | 0.9259 | 105.23 |
Fuente: Swissquote Bank SA
