Hay inversores. Y luego están los especuladores. El primero realiza sus inversiones de bajo riesgo en base a los fundamentales y el análisis, mientras que el especulador acomete inversiones de alto riesgo que a veces alcanzan los límites de los juegos de azar. Por lo tanto, según estas definiciones, muchos «inversores» no son en realidad inversores.
En una entrevista con la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera, Warren Buffett describió lo que él cree que es la «prueba de fuego» para determinar si una persona es un inversor o un especulador.
La entrevista surge de una pila de documentos del Archivo Nacional, que publicó transcripciones, agendas de reuniones y acuerdos de confidencialidad de la Comisión de Investigación de la Crisis Financiera (FCIC). El grupo de investigación fue creado por el Congreso después de la crisis financiera para estudiar las causas de la crisis.
Como Buffett dijo:
«Y digo, la verdadera prueba para saber si eres inversor o especulador es si usted se preocupa por si los mercados están abiertos o no.
Cuando compro una acción, no me importa si se cierra el mercado de valores mañana y no abre hasta dentro de un par de años porque estoy buscando que la empresa en la que invierto (Coca-Cola, o sea lo que sea) obtenga buenos retornos para mí de su negocio.
Ahora bien, si me importa que el mercado de valores esté abierto o cerrado mañana, entonces en cierta medida estoy especulando porque estoy pensando acerca de si el precio de la acción va a subir mañana o no. Yo no sé si el precio va a subir.»
El FCIC también pidió a Buffett que definiera la «especulación«. Buffett también dio una respuesta interesante.
«Es una definición complicada», dijo a la FCIC. «Usted sabe, es como la pornografía, y esa famosa cita sobre ella».
En cuanto a qué es pornográfico, el juez del Tribunal Supremo Potter Stewart escribió: «Yo lo sé cuando lo veo».
«Definiría la especulación como algo mucho más centrado en el movimiento del precio de las acciones, un índice particular, o algún activo por el estilo». Buffett continuó.
«Usted no está realmente interesado en factores fundamentales como si las ganancias trimestrales van a subir o bajar, va a escindir alguna división, o incrementar su dividendo. Sólo está interesado en el precio del propio activo».
Fuentes: Warren Buffett, Elena Holodny (BI)
Carlos Montero
La Carta de la Bolsa
