Artículo extraído del Blog de Bankinter:
El Departamento de Análisis de Bankinter te ofrece el análisis de las últimas noticias sobre empresas españolas:
Análisis Aena:
- Recomendación: Neutral
- Precio objetivo: 129,4 euros
- Cierre: 121,05 euros
Fitch confirma el rating en BBB+ y mejora la perspectiva desde estable a positiva.
Opinión: Noticia positiva que confirma la capacidad de la compañía para obtener ingresos recurrentes y reducir progresivamente su endeudamiento.
Análisis Telefónica:
- Recomendación: Vender
- Precio objetivo: 8,9 euros
- Cierre: 9,561 euros
Cambios en la cúpula directiva.- José María Álvarez-Pallete va a acometer su primera remodelación de la cúpula directiva de la operadora. Se trata de una remodelación parcial, pero en ella ya se aprecian algunos de las tendencias que van a constituir parte sustancial de su mandato.
Destacar que:
i) La gestión del gobierno corporativo, estará más alineada con los estándares internacionales anglosajones. Esto se materializará en la creación de un director de cumplimiento (chief compliance officer), cargo para el que ha sido designado Manuel Crespo;
ii) El nombramiento de Chema Alonso, como nuevo chief data officer (CDO) en sustitución de Ian Small, que deja el grupo. Y,
iii) Juan Francisco Gallego pasará a dirigir la oficina de auditoría interna (chief audit officer) en sustitución del actual responsable, Ignacio Cuesta, que abandona el grupo.
Opinión: Tras el nombramiento de Pallete como Presidente (8 de abril) era lógico y esperable cambios. Lo razonable es que esta remodelación sea la primera oleada y, a medio plazo, conoceremos más. Estas noticias apenas tendrán impacto en la cotización.
Análisis Realia:
- Cierre: 1,05 euros por acción
- Variación diaria +0,5%
Sólo un 0,03% del capital de Realia acepta la oferta de Slim
A pesar del escaso porcentaje de aceptación, Slim controla de facto Realia porque posee una participación directa del 30,3% en la compañía y es principal accionista de FCC, que a su vez posee un 36,9% de la inmobiliaria.
Opinión: No esperamos ningún impacto en la cotización porque la escasa aceptación era previsible considerando que el precio ofrecido era muy inferior a la cotización en mercado de la compañía.
Análisis CIE Automotive:
- Recomendación: Comprar
- Cierre: 16,59 euros
- Precio objetivo: 17,2 euros
Presenta un Plan Estratégico 2016/2020 que tiene como objetivo duplicar el beneficio neto en 2020
Los principales objetivos estratégicos que contempla el nuevo plan de crecimiento orgánico son un incremento anual acumulado de ventas de +7% gracias al desarrollo de nuevos mercados, clientes y componentes de alto valor añadido, un objetivo de rentabilidad RONA (beneficio neto / activos fijos + fondo de maniobra) en el rango 20% / 25%, un margen EBIT de 12% frente a 9,3% a finales de 2015 10% en el primer trimestre de 2016, una reducción del endeudamiento hasta niveles inferiores a 0,5x DFN / Ebitda (frente a 1,8x al cierre de 2015) y un objetivo de retribución al accionista de 300 millones de euros (2,32 euros por acción en total durante el período 2016/2020).
Además, el nuevo Plan Estratégico prevé incrementar los ingresos en 700 M.€ adicionales a través de la compra de otros competidores con el foco en nuevas oportunidades en: aluminio, forja, mecanizado, metal y plástico.
Opinión: Aunque la mayor parte de estas cifras ya se conocían, la presentación del Plan Estratégico debería ofrecer respaldo a la cotización porque confirma las tendencias de crecimiento en beneficios y rentabilidad de la compañía (también en términos de BPA porque el plan no contempla ampliaciones de capital), con unos ratios de endeudamiento muy reducidos.
En las próximas jornadas, actualizaremos el precio objetivo con una probable revisión al alza.
Recordamos que CIE Automotive es una de las compañías incluidas en nuestra cartera modelo de 5 acciones españolas.
Análisis Caixabank:
(Neutral; Cierre: 2,531€; Var. -4,3%; Pr.Obj.: 2,75€):
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Por Departamento de Análisis Bankinter
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