Megabolsa

Bolsa, Finanzas, Mercado de valores e Inversión

  • Facebook
  • RSS
  • Twitter
  • YouTube
  • Inicio
    • Formato Blog
  • Análisis
    • Análisis – Entradas
      • TODOS LOS ANÁLISIS
      • Análisis de ADI
      • Análisis de Andbank
      • Análisis de Aspain11
      • Análisis de Bankinter
      • Análisis de Bolsacanaria
      • Análisis de Bolsageneral
      • Análisis de CdB
      • Análisis de Ebury
      • Análisis de Gesprobolsa
      • Análisis de Guinart
      • Análisis de I. de la Cruz
      • Análisis de IG
      • Análisis de Investing
      • Análisis de Irene Tejuelo
      • Análisis de Iruzubieta
      • Análisis de Link Securit.
      • Análisis de Mercatrading
      • Análisis de Ocean
      • Análisis de Renta4
      • Análisis de Rober Chani
      • Análisis de Rookie
      • Análisis de XTB
    • Ratings: Los Brokers Recomiendan
    • Vídeo Análisis
  • Noticias
    • Agenda Económica Mundial
    • Al Minuto: Noticias Bursátiles
    • Calendario de Resultados Empresariales
    • Noticias Destacadas de Economía y Mercados
  • Cotizaciones
    • España: IBEX 35
    • España: Mercado Continuo
    • Nasdaq 100
    • Mercados USA y de Futuros
    • Tiempo Real: Indices Internacionales
    • Cotización Tiempo Real Commodities: Petróleo, Oro, Gas Natural, Trigo…
    • Tiempo Real: Divisas
  • Cierres
    • Cierres del Mercado Continuo Español
    • Cierres de Índices nacionales e internacionales
  • Divisas
    • Cotizaciones y Gráficos
      • Conversor de Divisas Online en TR
      • Cruces por Tipo de Moneda en Tiempo Real
      • Forex: Live Quotes
      • Forex: Live Charts
      • Tabla Cruzada de Tipos de Cambio
    • Análisis y Noticias
      • Al Minuto: Noticias y Análisis de Divisas
      • Análisis de Aquaro
      • Análisis de FXStreet
      • Resumen Técnico Divisas: Recomendaciones TR
      • Todos los Análisis de Divisas
    • Calculadoras
      • Calculadora de Beneficios
      • Calculadora de Margen
      • Calculadora de Pips
      • Calculadora de Tamaño de Posición
      • Calculadora Fibonacci
      • Calculadora Pivot Point
    • Otras Herramientas
      • Calendario Forex y Económico Mundial
      • Tipos de Interés de los principales Bancos Centrales del mundo
    • Criptodivisas
  • Formación
    • Artículos
    • Manuales

CODERE: Ahora “SI” tiene una valoración adecuada

30 junio 2016 - 23:12

Hemos recibido varias preguntas referentes a CODERE últimamente.

En noviembre de 2015 escribimos un post explicando los acuerdos definitivos de la compañía y como quedaría la misma: https://www.megabolsa.com/2015/11/02/codere-se-convertira-en-la-29o-empresa-mas-capitalizada/

Por hacer un breve Resumen de la situación:

_Se hizo un canje de deuda, concretamente 1060 millones de € en bonos por 2474 millones de acciones, esto resultaba un canje de 0,428€ (casualmente donde se ha parado)

_Por entonces cotizando a 1,20€ como lo hacia era una autentica locura, pues la capitalización resultante en aquel momento era superior a los 3000 millones de €.

_Uno de los objetivos según el acuerdo era promover una OPA de exclusión que nosotros y distintos medios valorábamos en al menos 0,50€ tomando los ratios en aquel momento de sus comparables.  Una OPA que aun no se ha producido, pero si ocurriese, habría algo que ganar ahora mismo.

_Oficialmente la reestructuración se ha cerrado en el mes mayo de 2016 ( ver HR https://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=238187&th=H)y por tanto hasta  este cierre de 1º semestre no habrá un “balance actualizado” con los ajustes.

_Para ello debemos tomar nota de los resultados anuales de 2015 de CODERE y descontar a nivel de balance 1060 millones de € de deuda capitalizados, nos quedarían los siguientes ratios.

Nº de acciones: 2.529.714.561
Capitalización: 1.113.074.406€

Patrimonio neto: 451.000.000€
Veces fondos propios: 2,46

Deudas con entidades de crédito a corto plazo: 161.000.000€
Deudas con entidades de crédito a largo plazo: 89.300.000€
Obligaciones y otros valores negociables: 81,900.000€

Efectivo y otros medios líquidos equivalentes: 86.700.000€  

Deuda financiera Neta: 245.500.000€

Ratio deuda neta/EBITDA 2015 = 0.96

Ingresos totales: 1.639.500.000€  Ratio veces Ventas: 0,67
EBITDA: 254.600.000€  Ratio ve/EBITDA 2015  5,37 (este ratio refleja descuento)

Resultados 2015:

https://www.cnmv.es/Portal/HR/ResultadoBusquedaHR.aspx?nreg=235450&th=H

Si tomamos un cuadro de comparables veremos como ahora SI está en una valoración adecuada.

CDR COM1

Resumiendo: A falta de conocer los resultados del 1º semestre en los que lógicamente habrá ganancias espectaculares por la conversión de deuda, queda saber su situación a nivel de balance, la cual no debería diferir en exceso de lo comentado anteriormente.

Lo que queda por saber es la capacidad que tendría la empresa de generar beneficios con esta nueva estructura de capital, algo que no se sabrá hasta el 3º trimestre , un trimestre que no recogerá impactos a favor o en contra de ningún tipo como tenia hasta ahora.

Comprando ahora si hicieran la OPA pendiente, al menos 0,50€ como ya indicamos en su momento tendrían que dar.  La diferencia es que por entonces valía 1,20€ y ahora vale 0,44€.

Los bloques:

Casualmente desde que se hizo la conversión y se admitieron las nuevas acciones a contratación hay operaciones “raras” de bloques y casualmente posterior a dichas operaciones alguien vende las acciones.

Tenemos el ejemplo de comienzos de mayo y de este final de junio.

Si se hacen recuento de acciones tenemos un bloque de unos 11M de acciones el día 21 de junio.

Desgraciadamente quitaron 1º las agencias (ya no se ve quien compra o vende) y después las posiciones cortas (ya no se sabe donde se abren o cierran cortos)

Concretar así algo es difícil, pero aun así se pueden hacer aproximaciones 13,8 millones de acciones que se han negociado desde esa fecha hasta el día de hoy, puede decirse que quien hiciera ese bloque ya ha vendido o está a punto de terminar de vender.

Además el canje ha sido a 0,428€, por lo que vender por debajo de estos niveles ,quien haya convertido acciones perdería dinero, igualmente por la situación de la empresa no vale mucho la pena vender.

Por técnico

La directriz bajista desde los máximos de 0,74€ ha sido superada lateralmente , ahora mismo solo quedan los máximos de estos días en 0,46€, en caso de conseguir superar esta resistencia es factible un movimiento 1º a 0,49€ y posteriormente a 0,62€ donde tiene los mínimos anteriores.  Esto último sería lo más razonable.

El estocástico refleja sobreventa extrema en estos momentos y el MACD igual, será clave pasar 0,46€ para que mejoren los indicadores.

CDR55

Gesprobolsa
Estos informes responden a la opinión subjetiva de los analistas de bolsa, a quienes no puede imputarse responsabilidad alguna por las operaciones realizadas en función de estas recomendaciones. Queda expresamente prohibida la reproducción total o parcial de este documento o de su contenido sin el permiso expreso de bolsa. Para cualquier solicitud, sugerencia o petición deben dirigirse a gesprobolsa@gmail.com

Publicado en: Análisis, Análisis de Gesprobolsa, Destacado Etiquetado como: CODERE

Entradas recientes

  • Análisis técnico Global Dominion, OHLA y Oryzon 9 junio 2025
  • Apple acelera en la carrera de la Inteligencia Artificial 9 junio 2025
  • Eli Lilly y Gilead Sciences. BofA mantiene la recomendación de comprar 9 junio 2025
  • Telefónica podría buscar comprar Vodafone 9 junio 2025
  • Idas y vueltas en materia de aranceles: ¿mercados optimistas o complacientes? 9 junio 2025

25 Aniversario de Megabolsa.com

Charts en Tiempo Real


Cotizaciones proporcionadas por Investing.com España.

Megabolsa en Twitter

Tweets por @megabolsa

Calendario

junio 2016
L M X J V S D
 12345
6789101112
13141516171819
20212223242526
27282930  
« May   Jul »

Etiquetas

Acciona Acerinox ACS AENA Almirall Amadeus AMPER ArcelorMittal Bankinter BBVA Caixabank Cellnex Colonial DAX DIA Dow Jones Dow Jones Enagás Ence Endesa EURUSD Ferrovial Fluidra Gamesa Grifols IAG Iberdrola Ibex35 Inditex Indra MAPFRE NASDAQ Nasdaq Naturgy OHL oro Pharmamar Repsol Sabadell Sacyr Santander Santander Solaria SP500 Telefónica

Buscar

Megabolsa Network


Copyright © 1998 - 2025   |   Megabolsa Network · Todos los derechos reservados

Anúnciese en Megabolsa · Contacte con nosotros · Política de cookies · Revisar politica de publicidad · Aviso legal