EURCHF. El petróleo sigue rebotando

Las ventas minoristas del Reino Unido sorprenden al alza (por Arnaud Masset)

Las ventas minoristas del Reino Unido fueron mucho mejores de lo esperado en julio, a pesar del abatimiento por el Brexit. Las ventas minoristas, excluyendo automóviles y combustibles, aumentaron un 5.4% interanual, superando las proyecciones medianas y la cifra anterior de 3.9 %, dado que las ventas de textiles, prendas de vestir y calzado aumentaron 5.1 % intermensual, en comparación con una contracción del 1.6 % intermensual en junio. La libra débil puede haber contribuido a aumentar el gasto de los consumidores, aunque parece que el mercado ha sido demasiado pesimista con respecto a los efectos de la decisión del Reino Unido de abandonar la Unión Europea. Por tanto, una libra más débil es algo bueno para ayudar a que la economía del Reino Unido resista la contracción esperada en el PIB.

En su último informe, el Banco de Inglaterra mantiene firme su pronóstico de crecimiento del PIB de 2 % para el 2016, pero corrigió fuertemente a la baja su pronóstico para 2017 del 2.3 % al 0.8 %, en previsión de una desaceleración sustancial del consumo personal. Tal vez las ventas minoristas sólidas de julio sea algo aislado y los efectos positivos de la libra más débil serán de corta duración. Sin embargo, una cosa es cierta: el mercado ha sido demasiado pesimista en la estela de los votos Brexit y necesitaría claramente evaluar mejor los pormenores.

El GBP/USD aumentó bruscamente después de la publicación, aumentando un 0.80 % hasta 1.3160.

¿El Banco de Japón intervendría en medio de la continua posición moderada de la Fed? (por Yann Quelenn)

Las actas de la Fed han puesto de manifiesto la gran brecha entre los miembros sobre la normalización de la política monetaria. Como hemos escrito varias veces, la deuda de EE. UU. es demasiado importante para que las tasas estén más altas, ya que de esta deuda sería demasiado cara. En su lugar, esta deuda se debe licuar mediante una fuerte inflación.

La razón por la que creemos que no habrá subida de tipos en septiembre y por qué el mercado de valores registra una subida astronómica cada dos días hasta nuevos máximos se reduce a esto: la postura moderada de la Fed.

El gran perdedor de ayer después de la publicación de las actas de la Fed fue Japón.

La postura moderada de la Fed está empujando al dólar a la baja y el nivel psicológico de 100 yenes por un dólar se ha quebrado una vez más.

Se espera que el Banco de Japón, que ha apostado todo en términos de política monetaria acomodaticia, más pronto o más tarde añada un nuevo estímulo. Los mercados están definitivamente empujando al Banco de Japón a intervenir de nuevo para apreciar el yen. ¿Dónde va a parar? Este tipo de políticas monetarias nunca se han experimentado en la historia de los bancos centrales y nadie sabe cómo van a terminar. Pero hay una cosa segura: una onza de oro ha aumentado en más de 300 dólares desde el comienzo del año.

El petróleo sigue rebotando (por Peter Rosenstreich)

El petróleo crudo sigue firme a raíz de las expectativas de que Arabia Saudita y Rusia tomen medidas para limitar el actual suministro de crudo. El crudo WTI escaló a

$46.90 (quinto día consecutivo de ganancias y repunte positivo más largo del año), mientras que el Brent subió al asa de $50. El optimismo de los operadores de que el petróleo podría operar más alto se vio favorecido por la noticia de que la producción saudita se acercaba al nuevo récord de producción (es decir, más cerca de la capacidad máxima). Además, la noticia de que las reservas de crudo de Estados Unidos han disminuido inesperadamente la semana pasada, mientras que la activa temporada estiva de viajes en auto estaba presionando a los precios la demanda de gasolina, respaldando los precios del crudo. Seguimos siendo escépticos de que se reanuden las negociaciones para una congelación de la producción de la OPEP y otros grandes productores en realidad podrían firmar un acuerdo mientras el telón de fondo de la demanda mundial parece débil; lo cual sugiere que probablemente el repunte actual de los precios del petróleo se detenga. Sin embargo, la recuperación del crudo y la postura de búsqueda de rendimientos debería respaldar las divisas vinculadas a los commodities, especialmente RUB, BRL, CAD, NOK y potencialmente proporcionaría a Venezuela algún apoyo marginal.

EURCHF – Lower Highs And Higher Lows.

The Risk Today

EURUSD El EUR/USD continúa aumentando después de quebrar la resistencia horaria en 1.1234 (mínimo 02/08/2016). Las presiones de compra son importantes. Una fuerte resistencia está dada en 1.1428 (máximo 23/06/2016). Un soporte horario se puede encontrar en 1.1046 (mínimo 05/08/2016). Se espera un ulterior aumento. A más largo plazo, la estructura técnica favorece una tendencia bajista de muy largo plazo, siempre y cuando se sostenga la resistencia en 1.1714 (máximo 24/08/2015). El par está operando en el rango desde el comienzo de 2015. Un fuerte soporte horario está dado por 1.0458 (mínimo 16/03/2015). Sin embargo, la estructura técnica actual desde diciembre pasado implica un aumento gradual.

GBPUSD El GBP/USD opera por encima de 1.3000 a pesar de que el momentum bajista está muy enérgico. El par está probando la resistencia horaria en 1.3097 (máximo 08/08/2016). Se espera que apunte hacia el soporte en 1.2798 (mínimo 06/07/2016). El patrón técnico a largo plazo es aún más negativo desde la votación Brexit que ha allanado el camino para un mayor declive. El soporte a largo plazo que se localiza en 1.0520 (01/03/85) representa un objetivo decente. Una resistencia a largo plazo se ubica en 1.5018 (24/06/2015) e indicaría una reversión a largo plazo en la tendencia negativa. Sin embargo, es muy poco probable que suceda en este momento.

USDJPY El USD/JPY está rebotando alrededor de la marca de 100. Un fuerte soporte se ubica en 99.02 (mínimo 24/06/2016). Una resistencia horaria se encuentra en 102.83 (máximo 02/08/2016). Las presiones de venta deberían continuar. Estamos a favor de una tendencia alcista a largo plazo. Un soporte ahora se ubica en 96.57 (mínimo 10/08/2013). Parece totalmente improbable que se verifique un aumento gradual hacia la principal resistencia en 135.15 (máximo 01/02/2002). Se espera que disminuya aún más hacia el soporte en 93.79 (mínimo 13/06/2013).

USDCHF El USD/CHF está cotizando a la baja. El par ha borrado totalmente el soporte horario en 0.9634 (mínimo 02/08/2016). Una resistencia horaria se puede encontrar en 0.9844 (máximo 09/08/2016). Se espera una ulterior caída. A largo plazo, el par seguirá operando en el rango desde 2011, a pesar de una cierta agitación cuando el BNS eliminó la paridad del CHF. Un soporte clave se puede encontrar en 0.8986 (mínimo 30/01/2015). Sin embargo, la estructura técnica favorece una tendencia alcista a largo plazo, desde la disparidad en enero de 2015.

Resistance and Support: