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Previsión del Ibex 35 para 2016

25 agosto 2016 - 15:00

El Departamento de Análisis de Bankinter señala en su Informe de Estrategia de Inversión para el tercer trimestre de 2016 su previsión del Ibex35 para 2016 (Blog de Bankinter):

Previsión del Ibex35 para 2016:

estimacion ibex35.PNG

El Ibex pierde atractivo penalizado por las menores perspectivas para los beneficios empresariales

Cerramos la primera parte de año que ha sido realmente complicada para los activos de riesgo, especialmente para las bolsas. Las noticias provenientes de Reino Unido, y las elecciones españolas condicionarán en gran medida el futuro inmediato de los mercados bursátiles.

Respecto a la metodología de valoración, nos ceñimos al PER Objetivo y el  bottom up a partir de nuestros precios objetivos individuales para cada compañía.

A su vez, fijamos tres escenarios:

  1. Un primer escenario que llamamos de “impacto cero” en el que consideramos que el desenlace del Brexit no tendrá consecuencias sobre los selectivos
  2. Un segundo escenario llamado de “impacto moderado” en el que ajustamos los BPAs de consenso a la baja en -10% en el caso del Ibex-35.
  3. Finalmente, nuestro tercer escenario recoge un “impacto severo” de -15% en BPA.

valoraciones bolsas 2016.PNG

Establecemos un precio objetivo de 8.262 puntos (frente a 10.380 de valoración promedio anterior) dentro de nuestro escenario de impacto moderado, que consideramos nuestro escenario central. Esta valoración implica un potencial del +6,14% desde los niveles actuales de cotización y justifica nuestra recomendación de Neutral sobre este índice.

La revisión a la baja en el nivel objetivo para diciembre 2016 del Ibex es fruto de:

i) el recorte significativo de las previsiones de BPA y

ii) el incremento de la prima de riesgo por las dudas e incertidumbres que tendrá el Brexit.

Respecto a los BPAs, el consenso los ha revisado a la baja de forma llamativa. Desde el último informe, el recorte ha sido del -11,9% y el YTD del -11,6%.

Respecto a la prima de riesgo, la incrementamos en 200 puntos básicos, ante la reducida visibilidad por el impacto que tendrá la exposición de determinadas compañías (Telefónica, Banco Santander, Iberdrola, Banco Sabadell, etc.) a Reino Unido. Este rango de valoración implica un PER implícito de 16,0x.

Valoración bolsas.PNG

Descubre más análisis de interés en el Blog de Bankinter

Por Departamento de Análisis Bankinter

Los informes disponibles para su descarga y los artículos del Blog de Bankinter se realizan con la finalidad de proporcionar a sus lectores información general a la fecha de emisión de los mismos. La información se proporciona basándose en fuentes consideradas como fiables, si bien ni Bankinter ni el Blog garantizan la seguridad de las mismas. Los informes del departamento de Análisis de Bankinter, S.A. reflejan tan sólo la opinión del departamento, y están sujetas a cambio sin previo aviso.El contenido de los artículos no constituye una oferta o recomendación de compra o venta de instrumentos financieros. El inversor debe ser consciente de que los valores e instrumentos financieros a que se refieren pueden no ser adecuados a sus objetivos concretos de inversión, por lo que el inversor debe adoptar sus propias decisiones de inversión, procurándose a tal fin el asesoramiento especializado que considere necesario. Por favor, consulte importantes advertencias legales.

Publicado en: Análisis, Análisis de Bankinter, Destacado Etiquetado como: Ibex35

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