Video Análisis con Alvaro Blasco, analista de ATL Capital: IBEX35, Telefónica, Ferrovial, BBVA, Santander, Técnicas Reunidas…
Tenemos optimismo en los mercados de renta variable con el Ibex 35 subiendo en lo que va de septiembre en torno a un 2%. ¿Cree que esta será la tónica de los próximos meses o semanas?
Esperarlo lo esperamos, luego lo que pase es diferente. Vamos a los golpes que van dando los bancos centrales. Para que este mes de septiembre del BCE no vamos a tener noticias especiales y de la Fed las probabilidades de que suban los tipos en septiembre se han reducido bastante. En ese contexto deberíamos ver las bolsas al alza. Tenemos en la cabeza lo que han hecho los índices en julio, agosto y lo que va de septiembre.
Realmente lo que se ha hecho es recuperar las pérdidas que nos produjo el Brexit. Pero todavía el año está bastante en negativo por lo que pensamos que la bolsa tiene recorrido y que lo lógico sería que en un entorno con rentabilidad prácticamente nula en lo que es la liquidez, con una renta fija a unos precios muy peligrosos, siga fluyendo algo de dinero a los mercados de renta variable y especialmente a los europeos, porque los americanos han funcionado francamente bien, pero cada vez cuesta más ir batiendo máximos y máximos y sin que hayamos visto una corrección de cierto calibre.
Por tanto pensamos que va a seguir yendo dinero a los mercados, pero en España en particular esperamos que nos llegue dinero. Parece que va habiendo algo de inversión en Latinoamérica que muchas veces hemos comentado que se hace a través de empresas instaladas allí y las españolas son un claro ejemplo de ello y nos faltaría la guinda de ver si nuestra situación política consigue desatascarse y eso permitiría pensar en un crecimiento más importante para los próximos trimestres y mejores los resultados empresariales y nos llevaría a que entrase dinero en la bolsa. En concreto, creo que hay que ser positivo y seguiremos viendo recuperación de un mercado que todavía está lejos de sus máximos.
Tenemos reunión del BCE. La mayoría de expertos no espera ninguna decisión por parte de Mario Draghi pero sí alguna pista de los que pueden ser sus próximos movimientos. ¿Qué es lo que esperan?
En ATL Capital esperamos que haya una confirmación, que no veamos movimientos en las estimaciones de crecimiento para el ejercicio, que sería importante. Básicamente lo que pensamos es que nos puede dar alguna pista en cuanto a parte de que nos pueden decir que está dispuesto a hacerse todo lo que sea necesario y demás, que ya forma una parte importante de los discursos habituales. Lo único que nos podría sorprender es que se hablase de una ampliación del plazo del QE que estamos viviendo.
Es decir, que siguiese más meses de los que tenemos por delante las compras de renta fija. Pero no sabemos si es un cartucho que utilizará en este mes o que sencillamente dejará un poco en el alero. No esperamos en principio noticias significativas del BCE. Creo que los mercados tampoco lo esperan y muchas veces cuando un entorno no espera una noticia conviene reservarse esas noticias para momentos algo más complicados.
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